إن نموًا بنسبة 4.5% لا يعني مجرد «تجاوز التوقعات».
أعلن المكتب الوطني للإحصاء اليوم بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث: نمو سنوي بنسبة 4.5%، أعلى من توقعات رويترز البالغة 4.4%، وبعيدًا عن أدنى مستوى في أكثر من ثلاث سنوات، سجّله الربع الثاني عند 4.3%. أما النمو على أساس فصلي فبلغ 1.2%، مقابل توقعات عند 1.1% وقراءة سابقة عند 0.9%.
للبيانات الجيدة وجهان.
الوجه المشرق: ارتفعت القيمة المضافة الصناعية في سبتمبر 5.5%، ومبيعات التجزئة 1.1% (مقابل توقعات 0.5% وقراءة سابقة 0.4%)، وتراجع معدل البطالة إلى 5.2%. وبلغ إجمالي الناتج المحلي في الأرباع الثلاثة الأولى 107.1 تريليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 4.6%.
أما الوجه المستنزِف: تراجع الاستثمار في الأصول الثابتة 7.2% في الأرباع الثلاثة الأولى، وهبط الاستثمار في التطوير العقاري 20.6%، ما يعني أن المحرك القديم كاد يتوقف تمامًا.
ما رفع النمو فعليًا إلى 4.5% هو النشاط الخارجي: بلغ إجمالي الواردات والصادرات 39.93 تريليون يوان في الأرباع الثلاثة الأولى، بزيادة سنوية 18.8%؛ وارتفعت الصادرات 16.4% والواردات 22.3%. المصانع تعمل بكامل طاقتها، فيما يلاحقها الاستهلاك المحلي بصعوبة—وهذه هي الوصفة الكاملة لمقياس الحرارة.
أرى أن هذا «سيف ذو حدين»: فتجاوز التوقعات يخفف ضغوط السياسات كثيرًا، ومن المرجح أن يُغلق زر «إغراق السوق بالسيولة»، ما قد يخفف توقعات السيولة على المدى القصير. لكن ابتعاد ثاني أكبر اقتصاد في العالم عن أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات يعزز شهية المخاطرة عالميًا، ولا يخلو صمود $BTC قرب مستوى 8.2万 من بعض الدعم الاقتصادي الكلي.
الوجبة الرئيسية ستكون الأسبوع المقبل: اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يومي 27 و28 أكتوبر، مع تقارب احتمالات تسعير رفع الفائدة مناصفةً، فيما يلوح عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 5.1%.
#ChinaQ3GDPGrowthQuickensTo4.5%
#中国GDP #الاقتصاد_الكلي
ما سبق لا يشكّل نصيحة استثمارية. أجرِ بحثك بنفسك (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.
أعلن المكتب الوطني للإحصاء اليوم بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث: نمو سنوي بنسبة 4.5%، أعلى من توقعات رويترز البالغة 4.4%، وبعيدًا عن أدنى مستوى في أكثر من ثلاث سنوات، سجّله الربع الثاني عند 4.3%. أما النمو على أساس فصلي فبلغ 1.2%، مقابل توقعات عند 1.1% وقراءة سابقة عند 0.9%.
للبيانات الجيدة وجهان.
الوجه المشرق: ارتفعت القيمة المضافة الصناعية في سبتمبر 5.5%، ومبيعات التجزئة 1.1% (مقابل توقعات 0.5% وقراءة سابقة 0.4%)، وتراجع معدل البطالة إلى 5.2%. وبلغ إجمالي الناتج المحلي في الأرباع الثلاثة الأولى 107.1 تريليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 4.6%.
أما الوجه المستنزِف: تراجع الاستثمار في الأصول الثابتة 7.2% في الأرباع الثلاثة الأولى، وهبط الاستثمار في التطوير العقاري 20.6%، ما يعني أن المحرك القديم كاد يتوقف تمامًا.
ما رفع النمو فعليًا إلى 4.5% هو النشاط الخارجي: بلغ إجمالي الواردات والصادرات 39.93 تريليون يوان في الأرباع الثلاثة الأولى، بزيادة سنوية 18.8%؛ وارتفعت الصادرات 16.4% والواردات 22.3%. المصانع تعمل بكامل طاقتها، فيما يلاحقها الاستهلاك المحلي بصعوبة—وهذه هي الوصفة الكاملة لمقياس الحرارة.
أرى أن هذا «سيف ذو حدين»: فتجاوز التوقعات يخفف ضغوط السياسات كثيرًا، ومن المرجح أن يُغلق زر «إغراق السوق بالسيولة»، ما قد يخفف توقعات السيولة على المدى القصير. لكن ابتعاد ثاني أكبر اقتصاد في العالم عن أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات يعزز شهية المخاطرة عالميًا، ولا يخلو صمود $BTC قرب مستوى 8.2万 من بعض الدعم الاقتصادي الكلي.
الوجبة الرئيسية ستكون الأسبوع المقبل: اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يومي 27 و28 أكتوبر، مع تقارب احتمالات تسعير رفع الفائدة مناصفةً، فيما يلوح عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 5.1%.
#ChinaQ3GDPGrowthQuickensTo4.5%
#中国GDP #الاقتصاد_الكلي
ما سبق لا يشكّل نصيحة استثمارية. أجرِ بحثك بنفسك (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.