احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في أكتوبر لا يتجاوز 17%، فهل زالت المخاطر حقًا؟
سيعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه المقبل بشأن أسعار الفائدة يومي 27 و28 أكتوبر. وكانت الأسواق تتوقع عمومًا إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، لكن بعد أن جاء التضخم في سبتمبر أعلى من المتوقع، عاد خطر رفع الفائدة إلى دائرة النقاش.
تُقدّر أسواق العقود الآجلة حاليًا احتمال رفع الفائدة في أكتوبر بنحو 17%، لكن بعض الاقتصاديين يرون أن الأسواق قد تقلل من حجم الضغوط على السياسة النقدية الناجمة عن عودة التضخم إلى الارتفاع، بل إنهم يتوقعون احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في أكتوبر وديسمبر معًا.
برأيي، لا يعني احتمال 17% أن بالإمكان تجاهل المخاطر. فما دام التضخم مرتفعًا باستمرار، قد يواصل الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية، كما أن قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية سيشكلان ضغطًا على البيتكوين والعملات البديلة.
ينبغي التركيز خلال الفترة المقبلة على ثلاثة مؤشرات: هل سيواصل التضخم تجاوز التوقعات؟ وهل سيتمكن مؤشر الدولار من الحفاظ على قوته؟ وهل ستواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية الارتفاع؟ إذا ازدادت توقعات رفع الفائدة، فقد تعيد الأسواق تسعير الأصول؛ أما إذا اختار الاحتياطي الفيدرالي التريث، فقد تحصل الأصول عالية المخاطر أيضًا على فرصة لالتقاط الأنفاس.
في التداول قصير الأجل، لا تراهن على نتيجة واحدة فحسب. فالتحكم في حجم المراكز وتحديد أوامر وقف الخسارة أهم من محاولة تخمين الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.
سيعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه المقبل بشأن أسعار الفائدة يومي 27 و28 أكتوبر. وكانت الأسواق تتوقع عمومًا إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، لكن بعد أن جاء التضخم في سبتمبر أعلى من المتوقع، عاد خطر رفع الفائدة إلى دائرة النقاش.
تُقدّر أسواق العقود الآجلة حاليًا احتمال رفع الفائدة في أكتوبر بنحو 17%، لكن بعض الاقتصاديين يرون أن الأسواق قد تقلل من حجم الضغوط على السياسة النقدية الناجمة عن عودة التضخم إلى الارتفاع، بل إنهم يتوقعون احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في أكتوبر وديسمبر معًا.
برأيي، لا يعني احتمال 17% أن بالإمكان تجاهل المخاطر. فما دام التضخم مرتفعًا باستمرار، قد يواصل الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية، كما أن قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية سيشكلان ضغطًا على البيتكوين والعملات البديلة.
ينبغي التركيز خلال الفترة المقبلة على ثلاثة مؤشرات: هل سيواصل التضخم تجاوز التوقعات؟ وهل سيتمكن مؤشر الدولار من الحفاظ على قوته؟ وهل ستواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية الارتفاع؟ إذا ازدادت توقعات رفع الفائدة، فقد تعيد الأسواق تسعير الأصول؛ أما إذا اختار الاحتياطي الفيدرالي التريث، فقد تحصل الأصول عالية المخاطر أيضًا على فرصة لالتقاط الأنفاس.
في التداول قصير الأجل، لا تراهن على نتيجة واحدة فحسب. فالتحكم في حجم المراكز وتحديد أوامر وقف الخسارة أهم من محاولة تخمين الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.