في 15 سبتمبر، فشل تصويت مجلس الشيوخ الأمريكي على قانون «CLARITY Act».
كان من الممكن أن يمنح هذا القانون هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) صلاحيات أوسع لتنظيم العملات المشفرة، لكنه تعثر في الكونغرس. وبعد أقل من ثلاثة أسابيع، طرح رئيس الهيئة مايكل سيليغ بنفسه إطارًا تنظيميًا.
في 5 أكتوبر، أصدرت الهيئة إشعارًا مسبقًا بوضع القواعد (ANPRM)، وأطلقت Reg CTX وReg CAM.
ووصف سيليغ تنظيم منصات تداول العملات المشفرة بأنه يتألف من ثلاثة مستويات:
المستوى الأول هو منصات التداول الفوري فقط؛ إذ تقتصر صلاحيات الهيئة على مكافحة الاحتيال والتلاعب، بينما تخضع بقية الأمور لتراخيص الولايات—ولا يتأثر هذا المستوى بالإطار الجديد.
أما المستوى الثاني، فهو الهدف الأساسي هذه المرة: منصات تداول العملات المشفرة للأفراد التي تقدم خدمات الرافعة المالية أو الهامش أو التمويل. وقد صُممت Reg CAM لهذه المنصات، إذ يمكنها التقدم إلى الهيئة للتسجيل بصفتها «سوقًا للأصول المشفرة (CAM)»، وهي فئة تسجيل اتحادية أقل تشددًا من فئة منصات تداول العقود الآجلة التقليدية.
أما المستوى الثالث، فيشمل منصات التداول التي تقدم العقود الدائمة ومشتقات أخرى، وتخضع للإطار القائم لأسواق عقود المشتقات (DCM).
تقدم Coinbase وCrypto.com وRobinhood منتجات مرتبطة بالرافعة المالية، لذا فهي جميعًا مرشحة للانتماء إلى المستوى الثاني.
لكن هناك قيدًا جوهريًا: التسجيل طوعي.
وقد أقرّ سيليغ بنفسه بأن إلزام جميع منصات التداول المعنية بالتسجيل يتطلب تشريعًا من الكونغرس، وأنه لا يملك هذه الصلاحية. ويُعد التسجيل في CAM «بديلًا اتحاديًا»؛ إذ يمكن للمنصات اختيار التسجيل الاتحادي أو مواصلة العمل بموجب تراخيص الولايات.
إطار لم يمنحه الكونغرس صلاحيات، ويستند إلى تفسير القوانين القائمة، فضلًا عن أن التسجيل فيه طوعي—لذا فإن مدى تغطيته للسوق يعتمد بالكامل على عدد منصات التداول التي ترى أن «الاعتماد الاتحادي» يستحق تكاليف الامتثال.
تنتهي فترة تلقي التعليقات العامة في 14 ديسمبر.
هل يمكن لهذا الإطار أن يدخل حيز التنفيذ فعلًا، أم علينا انتظار استئناف المسار التشريعي لقانون CLARITY Act؟ ما رأيك؟
$BTC
#cftc推进regcam自愿监管框架
كان من الممكن أن يمنح هذا القانون هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) صلاحيات أوسع لتنظيم العملات المشفرة، لكنه تعثر في الكونغرس. وبعد أقل من ثلاثة أسابيع، طرح رئيس الهيئة مايكل سيليغ بنفسه إطارًا تنظيميًا.
في 5 أكتوبر، أصدرت الهيئة إشعارًا مسبقًا بوضع القواعد (ANPRM)، وأطلقت Reg CTX وReg CAM.
ووصف سيليغ تنظيم منصات تداول العملات المشفرة بأنه يتألف من ثلاثة مستويات:
المستوى الأول هو منصات التداول الفوري فقط؛ إذ تقتصر صلاحيات الهيئة على مكافحة الاحتيال والتلاعب، بينما تخضع بقية الأمور لتراخيص الولايات—ولا يتأثر هذا المستوى بالإطار الجديد.
أما المستوى الثاني، فهو الهدف الأساسي هذه المرة: منصات تداول العملات المشفرة للأفراد التي تقدم خدمات الرافعة المالية أو الهامش أو التمويل. وقد صُممت Reg CAM لهذه المنصات، إذ يمكنها التقدم إلى الهيئة للتسجيل بصفتها «سوقًا للأصول المشفرة (CAM)»، وهي فئة تسجيل اتحادية أقل تشددًا من فئة منصات تداول العقود الآجلة التقليدية.
أما المستوى الثالث، فيشمل منصات التداول التي تقدم العقود الدائمة ومشتقات أخرى، وتخضع للإطار القائم لأسواق عقود المشتقات (DCM).
تقدم Coinbase وCrypto.com وRobinhood منتجات مرتبطة بالرافعة المالية، لذا فهي جميعًا مرشحة للانتماء إلى المستوى الثاني.
لكن هناك قيدًا جوهريًا: التسجيل طوعي.
وقد أقرّ سيليغ بنفسه بأن إلزام جميع منصات التداول المعنية بالتسجيل يتطلب تشريعًا من الكونغرس، وأنه لا يملك هذه الصلاحية. ويُعد التسجيل في CAM «بديلًا اتحاديًا»؛ إذ يمكن للمنصات اختيار التسجيل الاتحادي أو مواصلة العمل بموجب تراخيص الولايات.
إطار لم يمنحه الكونغرس صلاحيات، ويستند إلى تفسير القوانين القائمة، فضلًا عن أن التسجيل فيه طوعي—لذا فإن مدى تغطيته للسوق يعتمد بالكامل على عدد منصات التداول التي ترى أن «الاعتماد الاتحادي» يستحق تكاليف الامتثال.
تنتهي فترة تلقي التعليقات العامة في 14 ديسمبر.
هل يمكن لهذا الإطار أن يدخل حيز التنفيذ فعلًا، أم علينا انتظار استئناف المسار التشريعي لقانون CLARITY Act؟ ما رأيك؟
$BTC
#cftc推进regcam自愿监管框架
