تمر الأسواق بمرحلة من التقلبات، وفي وقت يسوده الضياع، يقدم لكم العجوز K أحدث قراءة لحركة السوق وتحليلًا للاتجاهات.
صراع العوامل الاقتصادية الكلية بين الصعود والهبوط: أسعار النفط، والجغرافيا السياسية، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية
في تحليل يوم السبت الماضي، واستنادًا إلى تقديرنا الشخصي وقراءة حركة السوق الموضوعية، أشرنا إلى أن السوق قد يشهد هذا الأسبوع تطورات تقلب الموازين. وتشمل العوامل الرئيسية عدة جوانب، منها:
أسعار النفط والضغط السياسي: وصلت أسعار النفط الخام إلى مستوى مقاومة حاسم. خلال انتخابات التجديد النصفي، وبعيدًا عن العوامل المالية البحتة، هل يمكن لقوى سياسية أن تتدخل عمدًا لخفض أسعار النفط وتهدئة التضخم؟ هذا أحد أبرز أشكال التحيز الشخصي.
الدعم الفني لمؤشر ناسداك: تراجع مؤشر ناسداك في تداولات ما قبل الافتتاح إلى منتصف النطاق السعري الذي تركزت فيه المراكز سابقًا، كما لامس دعم قناة فيغاس (Vegas) على الإطار اليومي. ومع تضافر عوامل مثل الدعم الفني الحاسم، ووصول المؤشرات إلى تشبع بيعي مفرط، والذعر الشديد في السوق، وانتخابات التجديد النصفي، فضلًا عن أن بيتكوين نفسها لم تُظهر نمطًا يشير إلى كسر الدعم، فإننا نتوقع على الأرجح موجة ارتداد كبيرة في السوق.
أحدث المتغيرات الجيوسياسية والاقتصادية الكلية: تُظهر حركة السوق أن توقعاتنا بدأت تتحقق؛ إذ نجحت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في الهبوط إلى مستوى أعلى من الحافة العليا لنمط العلم الصاعد، وتحاول اختراقه صعودًا. أما أسعار النفط، فتراجعت بعد أن لامست قمة عند 101 دولار، ما يؤكد وجود ضغوط كبيرة عند المستويات الأعلى. وعلى صعيد الأخبار، لا يزال مقترح وزير الخارجية الإيراني بإعادة فتح مضيق هرمز خلال 7 أيام مطروحًا، وقد ترك القرار للولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات سريعًا من 5.2% إلى مستويات تقترب من 5.0%. وفي ظل الضغوط التضخمية الكبيرة والحاجة إلى أصوات الناخبين في انتخابات التجديد النصفي، يصبح السؤال الحاسم هو ما إذا كانت الولايات المتحدة ستقبل هذه المبادرة.
تحليل حركة بيتكوين (BTC): تأكيد الدعم الحاسم ومحاولة إيهام المتداولين بالهبوط على الأطر الزمنية القصيرة
· الإطار الأسبوعي: رغم تسجيل الشموع الأسبوعية انخفاضًا للأسبوع الثاني على التوالي، فقد أغلقت الشمعتان الأسبوعيتان المتتاليتان فوق 80,000 دولار. وقد صمد مستوى 80,000 دولار، وهو «خط الدفاع الفاصل»، مؤقتًا، مشكّلًا على الرسم نمطًا يشبه «القاع المزدوج بذيلي شمعتين»، ما يشير إلى أن ضغوط البيع في هذه المرحلة قد استُوعبت بفاعلية أو بدأت تنفد.
· الإطاران اليومي والأربع ساعات: كادت مجموعة الشموع المتشكلة من يوم الجمعة الماضي وحتى نهاية الأسبوع أن ترسم نمط «نجمة الصباح» الصاعد المثالي؛ كما كان حجم التداول خلال ارتداد إطار الأربع ساعات جيدًا، وكاد أن يبتلع الشمعة الهابطة الكبيرة السابقة.
· إطار الساعة وصيد السيولة: يُظهر إطار الساعة عمومًا بنية لانتزاع السيولة تتمثل في «كسر المستوى ثم استعادته». فقد أعقب الكسر السريع يوم الجمعة الماضي استرداد للمستوى، ما أدى إلى تشكّل نطاق تماسك، لكنه واجه مقاومة من قناة فيغاس على إطار الساعة. وكما توقعنا في حلقة السبت الماضي، فمن المرجح أن يعيد السوق اختبار المستوى مرة أخرى بسبب الفراغ النسبي في دفتر الأوامر. وقد توقعنا بوضوح آنذاك صعوبة كسر مستوى 79,700 دولار بفاعلية، وأن يقتصر الهبوط في أقصى تقدير على إعادة اختبار ثانية أو تصحيح عميق. وقد تطابق هذا التوقع تمامًا مع الواقع.
· تغطية مراكز البيع والتصفية القسرية: بعد كسر الحد السفلي للنطاق في الساعات الأولى من اليوم، تحوّل معدل التمويل مؤقتًا إلى قيمة موجبة منخفضة جدًا، بل أصبح سلبيًا. ثم ارتد السعر سريعًا، وانخفضت الفائدة المفتوحة بسرعة، ما يشير إلى أن ما حدث كان موجة نموذجية من تغطية مراكز البيع و«تصفية مراكز البيع على المكشوف»، إذ تحولت مراكز البيع مجددًا إلى وقود للصعود. ولم يكن هذا الكسر على الإطار الزمني القصير كسرًا هيكليًا، بل كان أسلوبًا من اللاعبين الكبار لانتزاع سيولة أوامر وقف الخسارة في الاتجاه الهابط. ويحاول إطار الساعة حاليًا اختراق مقاومة قناة فيغاس صعودًا. وإذا أغلقت شموع صاعدة قوية لمدة ساعة أو ساعتين متتاليتين، فسيكون الهدف الأول عند 84,400 دولار، والهدف التالي عند القمم المتوازية فوق 87,000 دولار.
حقيقة التضخم والتأمل في فقاعة سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي
إن قدرة عائد سندات الخزانة الأمريكية على الهبوط سريعًا دون 5.0% هي العقبة المحورية على مستوى الاقتصاد الكلي. وإذا تمكن من ذلك، فسيعني أن موقف السوق من بيانات التضخم قد عاد إلى مساره العقلاني:
· سلسلة انتقال أثر التضخم: يعود السبب الأساسي لاستمرار ارتفاع بيانات التضخم إلى أسعار النفط وآثار انتقالها. فقد رفعت أسعار النفط تكاليف النقل والخدمات اللوجستية كثيرًا، ثم امتد أثر ذلك إلى أسعار السلع في مختلف أنحاء سلاسل التوريد العالمية؛ كما أدت زيادة الأسعار إلى ارتفاع مطالب الأجور، وهذا هو العامل الحاسم في تحول التضخم إلى تدهور شامل.
· تقييم عقلاني لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي: بعد زوال مشاعر الذعر، ينبغي للسوق أن يتعامل بموضوعية مع مخاطر التخلف عن السداد التي تواجهها شركات مثل CoreWeave. فهذه مشكلة مالية تخص شركات بعينها، وليست سمة مشتركة بين جميع شركات سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي. وقد حللنا بصورة منهجية في الحلقة الخاصة خلال عطلة نهاية الأسبوع آلية انتقال تأثير الدومينو التي قد تؤدي بها CoreWeave إلى انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، واستعرضنا الشركات الجيدة ذات التدفقات النقدية الوفيرة. وخلال هذا التصحيح العميق، ينبغي للجميع تعلم التمييز بين «الأسهم الرديئة» فعلًا والأصول الجيدة المقومة بأقل من قيمتها التي تضررت ظلمًا بفعل المشاعر.
توقعات الإيثيريوم (ETH) وناسداك للفترة المقبلة
· الإيثيريوم (ETH): مقاومة الإيثيريوم في الأعلى واضحة جدًا؛ إذ تشكل منطقة 2,600 دولار، الواقعة مباشرة فوق قناة فيغاس وبالقرب من القمم المتوازية، منطقة كثيفة بالسيولة ونقطة فنية تتركز فيها أوامر البيع الكبيرة. وإلى أن تتغير العوامل الاقتصادية الكلية الثلاثة، فمن المرجح أن يصبح هذا المستوى قمة مؤقتة ونقطة خروج للمتداولين المذعورين.
· ناسداك: نتمسك بتوقع سيناريو «الصعود أولًا ثم الهبوط». ويتوقف المسار اللاحق على ما إذا كانت المؤشرات الاقتصادية الكلية، مثل تبادل الأدوار بين الدعم والمقاومة، ستشهد تحولًا، وعلى مدى تحقق التحسن في المعطيات الاقتصادية الكلية هذا الأسبوع.
الخلاصة واستراتيجية التداول: التعامل بهدوء وتجنب التفاؤل المفرط
إجمالًا، لا تزال بيتكوين تتحرك ضمن نطاق عرضي واسع، ومؤشر ADX دون 25، ما يشير إلى أن السوق في نطاق تداول غير اتجاهي. ورغم أن الحركة على الأطر الزمنية القصيرة أظهرت نمط AMD المتمثل في الكسر ثم استعادة المستوى، ما قد يتيح اختبار الحد العلوي للنطاق (87,300 دولار)، فلا يمكننا اعتبار أن موجة صعود كبرى جديدة قد بدأت قبل أن يتضح مسار رفع الفائدة في ديسمبر ويتحسن الوضع الاقتصادي الكلي تحسنًا كاملًا.
لا ينبغي الإفراط في التفاؤل عند التداول؛ فبعد بلوغ أهداف جني الأرباح، يجب متابعة أوضاع السوق عن كثب وتقليص جزء من المراكز مؤقتًا في الوقت المناسب. لا تحدد توقعات الأفراد مسار السوق، بل تحدده حركة الأسعار الفعلية. وإذا تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشدة هذا الأسبوع، وهبطت أسعار النفط دون 90 دولارًا، وحدث انفراج جوهري في التوترات الجيوسياسية، وواصلت الأسهم الأمريكية ارتفاعها بقوة، فسنعدّل تبعًا لذلك توقعنا لسيناريو «الصعود أولًا ثم الهبوط».
· هل ترغب في الحصول على أحدث تحركات السوق وتحديثات التوقعات في الوقت المناسب؟ تابعوا قنواتنا على وسائل التواصل الاجتماعي واشتركوا فيها!