يظن كثيرون تلقائيًا أن كثرة استخدام العملات المستقرة تعني طباعة كميات هائلة منها. لكن هذه الأرقام الأخيرة تقوّض هذا التصور.
خلال الأشهر التسعة الأولى، بلغ حجم مدفوعات العملات المستقرة نحو 482 مليارًا (+45%)، وتجاوز عدد المعاملات مليارًا (+71%)، فيما بلغت مشتريات البطاقات نحو 3.9 مليارات (قرابة عشرة أضعاف). لكن المعروض المتداول لم يزد تقريبًا — حتى إن حسابات CT تتداول عبارة مفادها أن «المعروض ظلّ ثابتًا تقريبًا عند نحو 304.6 مليارات طوال عام». تسارع التداول وانتشار المدفوعات لا يعنيان «توسعًا بلا حدود في القيمة السوقية».
أما أرقام Circle فهي أشد وقعًا: وفقًا لما أُفصح عنه للنصف الأول من العام، لا يتبقى من كل دولار إيرادات سوى نحو 7 سنتات كأرباح صافية، بينما يذهب الجزء الأكبر إلى التوزيع والتكاليف. تبنّي المدفوعات يتزايد، لكن هوامش الأرباح ونمو المعروض مساران مختلفان. يمكنك تداول أخبار الشراكات المؤسسية، لكن هيكل الأرباح لن يتحسن لمجرد أن العناوين تبدو أجمل.
لذا، كفّوا عن اختزال «سردية العملات المستقرة» في طباعة نقدية لا نهائية. قد يعني ازدياد استخدامها تحسن كفاءة التسوية؛ لكنه لا يعني أن عليك الدخول بكل ما تملك في عملات مرتبطة بفكرة العملات المستقرة.
أما بخصوص مراكز التداول: يمكن النظر إلى $USDC كخلفية لطبقة التسوية، لكن لا تتعامل معه كعملة ميم وتضارب على أخبار الشراكات. في المراكز المرتبطة بموضوع العملات المستقرة، أركز أكثر على منحنى المعروض وبيئة العوائد، لا على سخونة العناوين. عندما ترتفع الحماسة، تخلّص أولًا من الأوهام، ثم فكّر في حجم المركز.
$USDC
خلال الأشهر التسعة الأولى، بلغ حجم مدفوعات العملات المستقرة نحو 482 مليارًا (+45%)، وتجاوز عدد المعاملات مليارًا (+71%)، فيما بلغت مشتريات البطاقات نحو 3.9 مليارات (قرابة عشرة أضعاف). لكن المعروض المتداول لم يزد تقريبًا — حتى إن حسابات CT تتداول عبارة مفادها أن «المعروض ظلّ ثابتًا تقريبًا عند نحو 304.6 مليارات طوال عام». تسارع التداول وانتشار المدفوعات لا يعنيان «توسعًا بلا حدود في القيمة السوقية».
أما أرقام Circle فهي أشد وقعًا: وفقًا لما أُفصح عنه للنصف الأول من العام، لا يتبقى من كل دولار إيرادات سوى نحو 7 سنتات كأرباح صافية، بينما يذهب الجزء الأكبر إلى التوزيع والتكاليف. تبنّي المدفوعات يتزايد، لكن هوامش الأرباح ونمو المعروض مساران مختلفان. يمكنك تداول أخبار الشراكات المؤسسية، لكن هيكل الأرباح لن يتحسن لمجرد أن العناوين تبدو أجمل.
لذا، كفّوا عن اختزال «سردية العملات المستقرة» في طباعة نقدية لا نهائية. قد يعني ازدياد استخدامها تحسن كفاءة التسوية؛ لكنه لا يعني أن عليك الدخول بكل ما تملك في عملات مرتبطة بفكرة العملات المستقرة.
أما بخصوص مراكز التداول: يمكن النظر إلى $USDC كخلفية لطبقة التسوية، لكن لا تتعامل معه كعملة ميم وتضارب على أخبار الشراكات. في المراكز المرتبطة بموضوع العملات المستقرة، أركز أكثر على منحنى المعروض وبيئة العوائد، لا على سخونة العناوين. عندما ترتفع الحماسة، تخلّص أولًا من الأوهام، ثم فكّر في حجم المركز.
$USDC