وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للتو على قاعدة تداول تبدو غير معقولة: تراهن في بورصة خيارات على بيانات أرباح الشركات المدرجة، وبمجرد تسوية العقد عند انتهاء صلاحيته وقبض المال، لا يمكن استرداد المبالغ المدفوعة حتى لو تراجعت الشركة لاحقًا وقالت إنها أخطأت في الحساب. تحديدًا، حصلت Cboe على الموافقة لإطلاق خيارات ثنائية مرتبطة بحجم التداول في إحدى البورصات، وإيرادات الاشتراكات، وإنتاج شركة التعدين MARA من البيتكوين. لهذه العقود نتيجتان فقط: تحصل على دولار واحد إذا تحقق الهدف، وتخسر كل شيء إذا لم يتحقق.
والأغرب هو بند التسوية: إذ تستند التسوية إلى بيانات الأرباح التي قدمتها الشركة إلى هيئة SEC للمرة الأولى. وحتى لو أصدرت الشركة بعد بضعة أشهر إعلانًا تصحح فيه بياناتها المالية، ما يجعل الأرقام الفعلية تهبط دون حد التنفيذ، فلن تتأثر الأموال الحقيقية التي سُوّيت العقود على أساسها بأي شكل. وهذا يحوّل بيانات الأرباح عمليًا إلى لعبة تخمين محضة.
تصحيح بيانات الأرباح إجراء اعتيادي في الأسواق المالية، لكن بموجب هذه القواعد الجديدة، تصبح الأرقام الواردة في النسخة الأولى المكتوبة هي الحكم النهائي. فحتى لو ثبت لاحقًا أن الأمر كان خطأً محاسبيًا، سيحصل الفائزون على أموالهم ويرحلون، ولن يجد الخاسرون من ينصفهم. ومن الآن فصاعدًا، لن يقتصر المضاربون على أسهم الشركات المرتبطة بقطاع العملات المشفرة على محاولة توقع بيانات الأرباح بدقة، بل سيتعين عليهم أيضًا المراهنة على من سيتمكن من الهرب أسرع بعد أن يخطئ أحدهم في إدخال الأرقام المالية.
$BTC #BTC
والأغرب هو بند التسوية: إذ تستند التسوية إلى بيانات الأرباح التي قدمتها الشركة إلى هيئة SEC للمرة الأولى. وحتى لو أصدرت الشركة بعد بضعة أشهر إعلانًا تصحح فيه بياناتها المالية، ما يجعل الأرقام الفعلية تهبط دون حد التنفيذ، فلن تتأثر الأموال الحقيقية التي سُوّيت العقود على أساسها بأي شكل. وهذا يحوّل بيانات الأرباح عمليًا إلى لعبة تخمين محضة.
تصحيح بيانات الأرباح إجراء اعتيادي في الأسواق المالية، لكن بموجب هذه القواعد الجديدة، تصبح الأرقام الواردة في النسخة الأولى المكتوبة هي الحكم النهائي. فحتى لو ثبت لاحقًا أن الأمر كان خطأً محاسبيًا، سيحصل الفائزون على أموالهم ويرحلون، ولن يجد الخاسرون من ينصفهم. ومن الآن فصاعدًا، لن يقتصر المضاربون على أسهم الشركات المرتبطة بقطاع العملات المشفرة على محاولة توقع بيانات الأرباح بدقة، بل سيتعين عليهم أيضًا المراهنة على من سيتمكن من الهرب أسرع بعد أن يخطئ أحدهم في إدخال الأرقام المالية.
$BTC #BTC