بينما لا يزال السوق يترقب ما إذا كان سعر البيتكوين سيتمكن من اختراق مستوى مقاومة رئيسي، وجّهت Grayscale أنظارها بالفعل إلى التمويل اللامركزي والذكاء الاصطناعي والبيانات على السلسلة.
في 15 أكتوبر، أعلنت Grayscale، وهي مؤسسة عالمية شهيرة لإدارة الأصول الرقمية، عن تعاونها مع منصة الاستثمار Republic، لإتاحة ثلاثة منتجات استثمارية في العملات المشفرة للمستثمرين المؤهلين، بحد أدنى للاستثمار يبلغ 2500 دولار.
لا تقتصر أهمية هذا التعاون على خفض الحد الأدنى للاستثمار، بل تكمن الأهمية الأكبر في المجالات الثلاثة التي اختارتها Grayscale.
أولًا: ما الاستثمارات التي تستهدفها الصناديق الثلاثة؟
أولًا: صندوق التمويل اللامركزي (DeFi)
تشمل ستة رموز:
UNI وAAVE وONDO وENA وCRV وLDO.
تغطي هذه المشاريع مجالات مثل التداول اللامركزي والإقراض وترميز الأصول الواقعية والعملات المستقرة والسيولة على السلسلة.
إن جمع Grayscale لهذه المشاريع معًا يعني أن نهجها الاستثماري لم يعد يقتصر على الرهان على رمز واحد، بل يعكس تفاؤلها إزاء تطور منظومة التمويل على السلسلة بأكملها.
ثانيًا: صندوق الذكاء الاصطناعي اللامركزي
ويشمل:
NEAR وTAO وRENDER وFIL.
تغطي هذه المشاريع الأربعة مجالات البنية التحتية للبلوك تشين، وشبكات نماذج الذكاء الاصطناعي اللامركزية، والحوسبة الموزعة، والتخزين.
أصبح الذكاء الاصطناعي موضوعًا أساسيًا للاستثمار في قطاع التكنولوجيا عالميًا، لكن موارد الحوسبة تتركز حاليًا إلى حد كبير في أيدي عدد قليل من عمالقة التكنولوجيا.
يسعى الذكاء الاصطناعي اللامركزي إلى تقديم نموذج بديل، يتيح التعاون في الحوسبة والتخزين وبعض خدمات الذكاء الاصطناعي عبر شبكات مفتوحة.
لا يزال مدى قدرة هذا القطاع على تحقيق انتشار تجاري فعلي بحاجة إلى إثبات، لكن اختيار Grayscale للاستثمار فيه يشير إلى أنه أصبح أحد المجالات الاستثمارية التي تحظى باهتمام المؤسسات.
ثالثًا: صندوق Data Network Trust
يوفر هذا المنتج بشكل أساسي انكشافًا استثماريًا على رمز DATA، مع التركيز على التحقق من مصادر بيانات تدريب الذكاء الاصطناعي، والتصريح باستخدامها، وتوزيع العوائد على المساهمين بالبيانات.
وبالمقارنة مع الصندوقين السابقين، يتركز هذا الصندوق أكثر في أصل واحد، وبالتالي تتركز مخاطره أيضًا.
ثانيًا: لماذا تستحق هذه الشراكة الاهتمام؟
في الماضي، تمحورت سردية إضفاء الطابع المؤسسي على سوق العملات المشفرة أساسًا حول BTC وETH وصناديق ETF.
لكن جمع Grayscale هذه المرة بين DeFi والذكاء الاصطناعي وشبكات البيانات يبعث بإشارة جديرة بالدراسة:
إن منتجات الاستثمار في العملات المشفرة التي تديرها المؤسسات تتوسع من الأصول الرئيسية المنفردة إلى مجالات أكثر تخصصًا في تطبيقات البلوك تشين.
وعلى وجه الخصوص، قد يزداد الطلب على استخدام البروتوكولات ذات الصلة إذا انتقل مزيد من الأنشطة المالية إلى البلوك تشين مستقبلًا، لا سيما في DeFi وترميز الأصول الواقعية (RWA).
أما الجمع بين الذكاء الاصطناعي والبلوك تشين، فقد يصبح موضوعًا استثماريًا آخر طويل الأجل.
لكن إطلاق منتج لا يعني أن الرموز المرتبطة به سترتفع حتمًا، ولا يعني أن تدفقات جديدة كبيرة من أموال المؤسسات قد بدأت بالفعل.
ثالثًا: يمكن المشاركة بمبلغ 2500 دولار، فهل يعني ذلك حقًا عدم وجود عوائق؟
من المهم التأكيد على أن هذه المنتجات الثلاثة استثمارات خاصة، وليست صناديق ETF متاحة لجميع المستثمرين الأفراد.
ولا يزال يتعين على المستثمرين الأمريكيين استيفاء شروط المستثمر المعتمد.
كما تنطوي الصناديق الخاصة على قيود إعادة البيع، وضعف السيولة، ورسوم الإدارة، ومخاطر خسارة رأس المال.
لذا، فإن مبلغ 2500 دولار هو الحد الأدنى للاستثمار فحسب، ولا يعني أن بإمكان أي شخص شراء هذه المنتجات.
رابعًا: وجهة نظري — الأهم في الحقيقة هو اختيار رؤوس الأموال
أرى أن الأهمية الكبرى لهذه الشراكة لا تكمن في مقدار الارتفاع الذي قد تحققه للعملات البديلة على المدى القصير، بل في أنها أظهرت للسوق تغيرًا في توجهات منتجات قطاع العملات المشفرة.
يمثل BTC المكوّن الأساسي للأصول الرقمية، وتمثل DeFi التمويل على السلسلة، بينما يمثل الذكاء الاصطناعي اللامركزي وشبكات البيانات سيناريوهات تطبيقية جديدة محتملة.
لكن ما يحدد القيمة طويلة الأجل لهذه الرموز في نهاية المطاف يظل إيرادات البروتوكولات، ونمو المستخدمين، وقدرة الرموز على التقاط القيمة، والتدفقات النقدية الفعلية.
إذا استمر نمو الأصول المُدارة للصناديق ذات الصلة مستقبلًا، فسيشير ذلك إلى أن هذه الموضوعات الاستثمارية تحظى بقبول أوسع من رؤوس الأموال.
أما إذا اقتصر الأمر على إعلان شراكات من دون زيادة ملحوظة في تدفقات الأموال، فقد تظل تحركات السوق على المدى القصير مدفوعة إلى حد كبير بمعنويات السوق.
اختارت Grayscale توجهات استثمارية جديدة، لكن السوق سيحسم في النهاية، بالأموال الحقيقية، من سيبقى.
سأركز لاحقًا على أحجام التداول وتدفقات الأموال والقوة النسبية لمشاريع مثل UNI وAAVE وONDO وTAO وRENDER، بدلًا من الاندفاع وراء ارتفاع الأسعار لمجرد أن Grayscale اختارتها.
قد لا تقتصر الفرصة في الجولة التالية من سوق العملات المشفرة على ارتفاع BTC، بل قد تتعلق بمن يستطيع تحويل تقنية البلوك تشين فعليًا إلى إيرادات مستدامة.
أيهما ترجّح: عودة DeFi إلى الازدهار، أم تحوّل الذكاء الاصطناعي اللامركزي إلى المحور الرئيسي للجولة المقبلة في السوق؟
مراقبة الأصول العالمية｜GLOBAL ASSET WATCH
هذا المقال لأغراض أبحاث السوق فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية.