يقف سوق الأصول الرقمية والقطاع المالي التقليدي اليوم عند مفترق طرق بالغ الأهمية. فعلى مدى أشهر، خيّم عدم اليقين بشأن أوضاع الاقتصاد الكلي وضغوط البيع التي بدت بلا نهاية على المشاركين في السوق. لكن رياحًا منعشة بدأت تهب بقوة. فقد تراجح احتمال رفع أسعار الفائدة عالميًا بشكل حاد؛ إذ انخفض من قرابة 70% إلى أقل من 30%. ويعود هذا التراجع الكبير إلى بيانات التضخم والإنفاق على الاستهلاك الشخصي التي بدأت تُظهر اعتدالًا، ما يمنح الأصول عالية المخاطر متنفسًا هي بأمسّ الحاجة إليه. ويبلغ إجمالي القيمة السوقية حاليًا 2.89 تريليون دولار أمريكي، وهو مستوى لا يزال، تاريخيًا، يتيح مجالًا واسعًا للنمو قبل بلوغ الحد الأعلى لمساره.
جاءت الأخبار الأكثر تفاؤلًا من تحركات الأسعار التاريخية التي نجحت في كسر الاتجاه السلبي. فعلى مدى سنوات، اعتُبر شهر سبتمبر «شهرًا دامويًا» للمستثمرين، إذ شهد السوق تراجعًا باستمرار من عام 2017 إلى عام 2022. لكن يبدو أن هذه اللعنة قد انتهت. ففي سبتمبر هذا العام، سجل السوق مكاسب بلغت 6.4%، ليحقق ثاني أفضل أداء لشهر سبتمبر منذ عام 2017. ويشكل هذا الزخم الإيجابي قاعدة قوية للغاية لدخول شهر أكتوبر، وهي فترة تُعرف تاريخيًا بأنها أقوى أشهر سوق العملات المشفرة. وتشير البيانات إلى أن شهر أكتوبر انتهى على ارتفاع في سبع مرات من أصل السنوات التسع الماضية، مع بلوغ وسيط المكاسب نسبة لافتة قدرها +12.7%.
رغم أن سردية التعافي هذه تبدو واعدة للغاية، ينبغي لنا أن ننظر إلى البيانات بموضوعية، ولا سيما عمق دورة الهبوط التي تجاوزناها للتو. فقد انخدع كثير من المستثمرين واعتقدوا أن السوق أقوى هذه المرة لأن نسبة التراجع الرئيسية «لم تتجاوز» 54.2%. ويبدو هذا الرقم أقل بكثير بالفعل إذا ما قورن بانهيارات الدورات السابقة التي سجلت تراجعات بلغت 86.9% و84.1% و77.6%. لكن هنا يكمن الوهم. فعند تعديل نسبة التراجع البالغة 54.2% وفقًا لمستوى تقلب السوق الحالي، يتبين أن حجم الحدث يطابق تمامًا حجم الأزمات السابقة. ويعادل التراجع الحالي 1.94 انحراف معياري، وهو رقم يتماشى مع دورات الماضي التي تراوحت بين 1.93 و2.20 انحراف معياري. وهذا يعني أن الضرر الهيكلي كان بالحدة نفسها، وأن المرحلة الأشد قسوة كانت حقيقية بالفعل.
في الوقت الراهن، شهد السوق ارتدادًا سعريًا بنسبة 47% من أدنى مستوياته. وسارع كثير من المتداولين إلى إعلان تأكد الوصول إلى القاع المطلق. لكن التاريخ يحذرنا من التهاون. فقد حدثت إشارة الارتداد هذه في منطقة تراجع ضحل نسبيًا، وهي منطقة فشل فيها تاريخيًا أربعة من كل خمسة ارتدادات سابقة في الصمود، ثم عادت الأسعار واخترقت قيعانًا جديدة. لقد فُتحت نافذة التعافي الحالية على مصراعيها، لكن أسسها لم تترسخ بالكامل بعد.
في ظل هذا الوضع الذي ينطوي على فرص كثيرة في السوق، لكنه لا يزال يستدعي الحذر، تقدم تحركات الأموال الكبيرة، أو ما يُعرف بالأموال الذكية، مؤشرات واضحة على الاتجاه. وبدأت التدفقات المالية تتزايد بقوة، لا في قطاع واحد فحسب، بل عبر فئات متعددة من الأصول. وتتقدم الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة هذا الارتفاع، إذ قفزت التدفقات الصافية إلى أكثر من الضعف، لتبلغ 163 مليون دولار أمريكي خلال الأسبوع الماضي، مسجلةً أعلى مستوى لها منذ أوائل يوليو. واستحوذ قطاعا التكنولوجيا والخدمات المالية على 89% من هذه التدفقات. ومن ناحية أخرى، حققت الأصول الواقعية الموزعة رقميًا نموًا سريعًا أيضًا، لتصل قيمتها إلى 38.6 مليار دولار أمريكي منذ بداية العام.
عندما يحدث ارتفاع متزامن في أسعار العملات المشفرة والأسهم المُرمَّزة وأسواق العقود الآجلة التقليدية (العقود الدائمة في التمويل التقليدي)، فإن استراتيجية التداول التي تتبعها ستحدد النتيجة النهائية إلى حد كبير. إن إدارة محفظة موزعة عبر منصات مختلفة خطأ تكتيكي. فتقسيم الأوامر بين بورصات متعددة لا يؤدي إلا إلى إبطاء تنفيذها وزيادة مخاطر الخسائر الناجمة عن انزلاق الأسعار. وهنا تبرز الأهمية البالغة لقوة منظومة موحدة مثل Binance. وخلال زخم الارتفاع الأخير، تجلت هيمنة المنصة على حجم التداول في عمق دفتر الأوامر، الذي استطاع باستمرار استيعاب سيولة تتجاوز 0.24 مليار دولار أمريكي. ومع وصول حجم التداول اليومي إلى مليارات الدولارات، يمكن استيعاب الصفقات الكبيرة على الفور من دون التأثير في استقرار الأسعار. إن امتلاك حساب واحد متكامل يعمل بلا توقف على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع هو أذكى طريقة للاستفادة من كل مرحلة من مراحل انتعاش السوق، وجمع الفرص العالمية كافة في متناول يدك ضمن منظومة واحدة متماسكة. #SmartTrading #CryptoRecovery