في قطاع العملات المستقرة، يتحول التركيز من «إصدار العملات» إلى «المدفوعات»
نشرَت منصة بيانات البلوك تشين Allium في 15 أكتوبر تقرير الربع الثالث «State of Stablecoins and Payments» (البيانات حتى 30 سبتمبر)، وكشفت عدة أرقام عن تباين واضح:
1. بلغ إجمالي قيمة المدفوعات خلال الأشهر التسعة الأولى 482 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 45%؛ في حين لم ينمُ المعروض من العملات المستقرة هذا العام سوى 0.4%، ليبلغ نحو 305 مليارات دولار في نهاية سبتمبر. ارتفعت المدفوعات، بينما لم يرتفع المعروض، ما يعني أن الأموال نفسها تدور مرات أكثر على البلوك تشين.
2. ارتفع عدد معاملات الدفع 71% إلى 1.04 مليار معاملة، وانخفض متوسط قيمة المعاملة من 544 دولارًا إلى 462 دولارًا. وبلغت المدفوعات في سبتمبر وحده 72 مليار دولار، مسجلةً مستوى قياسيًا جديدًا. جاء النمو من تحويلات أكثر تكرارًا وأصغر قيمة، وهو ما يشير إلى استخدامات الاستهلاك والتسوية، لا إلى المضاربة على التداول.
3. يتوزع المعروض على جهات أكثر: فقد انخفض هذا العام معروض العملات لدى Tether وCircle وEthena، وهي الجهات المهيمنة على الإصدار في 2025؛ بينما زاد صافي معروض الجهات الأخرى مجتمعةً 6.9 مليارات دولار. وارتفع عدد الجهات التي يتجاوز معروضها مليار دولار من 11 إلى 15. أما Open USD، التي أُطلقت في 30 سبتمبر، فقد بلغ معروضها 799 مليون دولار خلال أسبوعين فقط.
4. على مستوى مسارات الدفع، تولت Tron تسوية نحو ثلثي قيمة المدفوعات، وشكّل $USDT نسبة 84% من قيمتها، فيما ظلت شبكة $TRX القناة الرئيسية للمدفوعات. كما تظهر قنوات جديدة: تضاعف عدد معاملات الدفع بالوكالة في الربع الثالث ليصل إلى 68.3 مليون معاملة (مع انخفاض قيمتها إلى 3.7 ملايين دولار، ما يشير إلى مبالغ صغيرة وتكرار مرتفع)، وزاد الإنفاق عبر بطاقات العملات المستقرة 10 أضعاف، ليبلغ 3.9 مليارات دولار.
وجهة نظري: مع ركود المعروض وتسارع المدفوعات، لم تعد قصة العملات المستقرة في هذه الدورة تدور حول سباق الإصدار، بل حول استخدامات تقتطع حصتها من السوق. من ينجح في جعل مسار الدفع سلسًا، سيحظى بالنمو الإضافي. لهذا الاتجاه تأثير على منطق تقييم جهات الإصدار وسلاسل الكتل العامة، لذا يجدر متابعة التقارير القادمة.
$USDT $TRX
#稳定币 #链上数据 #المدفوعات
هذا رأي شخصي فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية
---
المصدر: تقرير Allium «State of Stablecoins and Payments» للربع الثالث من 2026 (نُشر في 10-15، والبيانات حتى 9-30)؛ نقلت عنه Binance News في ساحة Binance بتاريخ 10-16؛ وأكدت Noelle Acheson ذلك في تعليقها على «Crypto is Macro Now» بتاريخ 10-16
نشرَت منصة بيانات البلوك تشين Allium في 15 أكتوبر تقرير الربع الثالث «State of Stablecoins and Payments» (البيانات حتى 30 سبتمبر)، وكشفت عدة أرقام عن تباين واضح:
1. بلغ إجمالي قيمة المدفوعات خلال الأشهر التسعة الأولى 482 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 45%؛ في حين لم ينمُ المعروض من العملات المستقرة هذا العام سوى 0.4%، ليبلغ نحو 305 مليارات دولار في نهاية سبتمبر. ارتفعت المدفوعات، بينما لم يرتفع المعروض، ما يعني أن الأموال نفسها تدور مرات أكثر على البلوك تشين.
2. ارتفع عدد معاملات الدفع 71% إلى 1.04 مليار معاملة، وانخفض متوسط قيمة المعاملة من 544 دولارًا إلى 462 دولارًا. وبلغت المدفوعات في سبتمبر وحده 72 مليار دولار، مسجلةً مستوى قياسيًا جديدًا. جاء النمو من تحويلات أكثر تكرارًا وأصغر قيمة، وهو ما يشير إلى استخدامات الاستهلاك والتسوية، لا إلى المضاربة على التداول.
3. يتوزع المعروض على جهات أكثر: فقد انخفض هذا العام معروض العملات لدى Tether وCircle وEthena، وهي الجهات المهيمنة على الإصدار في 2025؛ بينما زاد صافي معروض الجهات الأخرى مجتمعةً 6.9 مليارات دولار. وارتفع عدد الجهات التي يتجاوز معروضها مليار دولار من 11 إلى 15. أما Open USD، التي أُطلقت في 30 سبتمبر، فقد بلغ معروضها 799 مليون دولار خلال أسبوعين فقط.
4. على مستوى مسارات الدفع، تولت Tron تسوية نحو ثلثي قيمة المدفوعات، وشكّل $USDT نسبة 84% من قيمتها، فيما ظلت شبكة $TRX القناة الرئيسية للمدفوعات. كما تظهر قنوات جديدة: تضاعف عدد معاملات الدفع بالوكالة في الربع الثالث ليصل إلى 68.3 مليون معاملة (مع انخفاض قيمتها إلى 3.7 ملايين دولار، ما يشير إلى مبالغ صغيرة وتكرار مرتفع)، وزاد الإنفاق عبر بطاقات العملات المستقرة 10 أضعاف، ليبلغ 3.9 مليارات دولار.
وجهة نظري: مع ركود المعروض وتسارع المدفوعات، لم تعد قصة العملات المستقرة في هذه الدورة تدور حول سباق الإصدار، بل حول استخدامات تقتطع حصتها من السوق. من ينجح في جعل مسار الدفع سلسًا، سيحظى بالنمو الإضافي. لهذا الاتجاه تأثير على منطق تقييم جهات الإصدار وسلاسل الكتل العامة، لذا يجدر متابعة التقارير القادمة.
$USDT $TRX
#稳定币 #链上数据 #المدفوعات
هذا رأي شخصي فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية
---
المصدر: تقرير Allium «State of Stablecoins and Payments» للربع الثالث من 2026 (نُشر في 10-15، والبيانات حتى 9-30)؛ نقلت عنه Binance News في ساحة Binance بتاريخ 10-16؛ وأكدت Noelle Acheson ذلك في تعليقها على «Crypto is Macro Now» بتاريخ 10-16