تحركات السوق خلال عطلة نهاية الأسبوع هذه أنهكت الطرفين، المشترين والبائعين، إلى حد لم يعد معهما حيلة.
مع تذبذب BTC حول مستوى 81 ألف دولار ونيّف، يبدو الأمر وكأن السوق ينتظر وقوع حدث حاسم. وقبيل الفجر، ظهرت شمعة هبوطية كبيرة أخرى؛ ورغم أنها بدت مخيفة، فقد هبط السعر دون 81 ألفًا ثم ارتدّ سريعًا، ليستعيد مستوى 81.4 ألفًا في أقل من نصف ساعة. لم يقفز حجم التداول إلى مستويات خارجة عن السيطرة، كما أن دفتر الأوامر يُظهر تكدّس أوامر الشراء عند المستويات المنخفضة. أرى أن هذا أقرب إلى «هبوط وهمي ناجم عن التصفية» منه إلى انعكاس للاتجاه نحو الهبوط.
يبدو أن رؤوس أموال كبيرة استغلت أجواء الخوف لإجراء عملية واسعة النطاق لتبادل المراكز؛ فهناك من خرج، وهناك من انتهز الفرصة واشترى بكميات كبيرة. إن هذا «الهبوط المصحوب بزيادة في حجم التداول» بحد ذاته إشارة إلى صراع محتدم بين المشترين والبائعين.
لا تزال تصفيات المراكز عنيفة إلى حدٍّ ما. فبحسب رصد Ember، جرى تصفية مركز شراء لأحد الحيتان، كان قد فتح مراكز شراء بقيمة 187 مليون دولار باستخدام أقصى رافعة مالية، ويضم 4890 ETH، عند سعر 2356 دولارًا خلال هبوط اليوم نحو الساعة الخامسة فجرًا، وبلغت قيمة المركز 11.74 مليون دولار. وكان هذا السعر أدنى مستوى سجله ETH فجر اليوم، وربما أسهمت هذه التصفية في بلوغه.
المهم أن إجمالي العقود المفتوحة (OI) لم ينخفض كثيرًا بعد التصفية؛ فما زال إجمالي عقود BTC الآجلة المفتوحة قرب 52.6 مليار دولار، ولم يتراجع سوى 0.14%. ماذا يعني ذلك؟ لم تختفِ الرافعة المالية تمامًا، بل تبدّلت فقط مجموعة المتداولين الذين يتحملون المراكز، فيما لم تُحلّ هشاشة السوق على الإطلاق.
تسود السوق حاليًا أجواء يمكن وصفها بأنها «باردة من الخارج ومشتعلة من الداخل». ظاهريًا، لا شك أن الظروف الاقتصادية الكلية تثير القلق. فبيانات التضخم الأمريكية تثقل كاهل الجميع، والكل يترقب اجتماع الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في نهاية الشهر، خشية صدور إشارة متشددة أخرى. لذلك تتوخى رؤوس الأموال الكبيرة الحذر وتراقب من خارج السوق. ولا ننسى التوترات الجيوسياسية؛ فمع كل تقلب في أسعار النفط، يعود الحديث عن دور الأصول الخطرة كملاذات آمنة، ومن الطبيعي ألا تتحسن معنويات السوق.
أما العملات البديلة، فلا داعي للحديث عنها؛ فالمشهد مجددًا أشبه بـ«فوضى عارمة». تراجعت العملات المعروفة مثل SOL وETH أيضًا، وكان أداؤها أضعف بوضوح من BTC. لم تعد السوق كما كانت في السابق، حين يرتفع «الكبير» ثم يتبعه «الصغار» في مواصلة الصعود. فالعملات التي تفتقر إلى أساسيات متينة ومستخدمين حقيقيين ونظام بيئي داعم، تبدو في هذا التراجع كمن يسبح عاريًا. وتتجه الأموال إلى ملاذات أوضح وأعلى يقينًا، لذا يمكن تأجيل الرهان على العملات البديلة في الوقت الراهن.
ولا تنسوا تلك القنبلة الموقوتة: أقرت MSCI قواعد جديدة في الخامس عشر من الشهر، وقد تُستبعد شركات «تكديس العملات» مثل Strategy من المؤشرات بعد 30 نوفمبر. وقدّر JPMorgan أن ذلك قد يؤدي إلى ضغوط بيع سلبية بقيمة 2.8 مليار دولار. والأخطر أن القيمة السوقية لـStrategy أصبحت الآن أقل من قيمة 848 ألف بيتكوين التي تملكها؛ فقد اختفى علاوة السعر، ولم تعد عجلة إصدار الأسهم لشراء العملات قادرة على الدوران. ولا يقتصر الأمر على MSTR وحدها، بل إن نموذج «خزائن البيتكوين» بأكمله يخضع لإعادة تسعير.
في ظل سوء الأوضاع العامة، خفّضوا الرافعة المالية قدر الإمكان، وتجنبوا التسرع في شراء العملات البديلة، ولا سيما المضاربية ذات معامل بيتا المرتفع. ومن لديه سيولة، يمكنه مراقبة العملات القوية التي تتمتع بتدفقات نقدية حقيقية وسرديات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي وZK، وانتظار استقرار السوق قبل التفكير في الشراء. الأولوية الآن هي الحفاظ على رأس المال!
الاستراتيجية للمرحلة المقبلة يمكن اختصارها بكلمة واحدة: الصمود. لا تظلوا منشغلين بالتداول قصير الأجل ومحاولة تخمين ما إذا كان السعر سيرتفع أو سينخفض غدًا؛ فهذا لا يجلب سوى المتاعب.
ما تملكونه من U هو أكبر مصدر للثقة. تحلّوا بالصبر وانتظروا استقرار معنويات السوق وظهور إشارة واضحة إلى توقف الهبوط. يُعد مستوى 80 ألف دولار عتبة نفسية مهمة؛ وإذا هبط السعر إليه مجددًا ثم استقر، فقد تكون فرصة مناسبة لبناء المراكز. فكثيرًا ما تفتح موجة الذعر الباب أمام الفرص.
ولمن علقوا في مراكز خاسرة: إذا كانت أصولكم من العملات الرئيسية ولم تستخدموا رافعة مالية مرتفعة، فلا تبيعوا بخسارة. فالبيع الآن قد يعني البيع عند القاع. الأفضل أن تتمسكوا بمراكزكم وتتحلوا بالصبر، فربما يأتي الارتفاع التالي على حين غرة.
على الصعيد الاقتصادي الكلي، راقبوا المؤشرات الثلاثة المعتادة: الدولار، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، وصافي التدفقات إلى صناديق ETF. فكلما تذبذبت توقعات خفض الفائدة، اهتزت الأصول الخطرة أولًا.
خلاصة القول: راقبوا أكثر وتحركوا أقل خلال عطلة نهاية الأسبوع، وحافظوا على رأس المال؛ فالبقاء أهم من أي شيء. $ETH #以太坊跌破2400USDT
