مبيعات قسرية تبلغ 123 مليون دولار خلال يومين من تراجع الأسواق

انخفاض ودائع المستثمرين مع استمرار شراء السندات

«إلى جانب تحذير المستثمرين، يتعين على السلطات استعادة الثقة في السوق»

بلغت مبيعات الأسهم القسرية المرتبطة بالتداول بالهامش في كوريا الجنوبية نحو 298.1 مليار وون (216 مليون دولار)، مع تراجع مؤشر كوسبي لسبع جلسات تداول متتالية. كما انخفضت السيولة النقدية للمستثمرين المترقبة على الهامش. وفي الوقت نفسه، تجاوز صافي مشتريات المستثمرين الكوريين للأسهم الأمريكية إجمالي مشتريات الشهر الماضي، وتركزت عمليات الشراء في منتجات عالية المخاطر مرتبطة بانتعاش أسهم أشباه الموصلات.

وفقًا لجمعية الاستثمار المالي الكورية، بلغ إجمالي المبيعات القسرية المرتبطة بأرصدة الهامش غير المسددة 298.1 مليار وون (216 مليون دولار) خلال الفترة من 6 إلى 15 أكتوبر. وجاء 169.8 مليار وون (123 مليون دولار) من هذا الإجمالي في يومي 14 و15 أكتوبر وحدهما. وبلغت الحصيلة اليومية 89.3 مليار وون (64.7 مليون دولار) في 14 أكتوبر، و80.5 مليار وون (58.3 مليون دولار) في 15 أكتوبر.

تحدث عمليات التصفية القسرية بسبب نداءات الهامش عندما تبيع شركات الوساطة أسهم المستثمر قسرًا لعدم سداد أموال التسوية أو لنقص الضمانات. وعندما تهوي أسعار الأسهم، قد يُجبر المستثمرون على بيع حيازاتهم رغم تكبدهم خسائر.

خلال تلك الفترة، تراجع مؤشر كوسبي لسبع جلسات تداول متتالية، ليهبط إلى 5,554.22. ثم ارتد إلى 5,668.05 في 16 أكتوبر، لكن الأموال المتداولة في سوق الأسهم ظلت تحت الضغط. وانخفضت ودائع المستثمرين 4.1% إلى 96.9121 تريليون وون (70.2 مليار دولار) في 15 أكتوبر، مقارنة بـ101.0486 تريليون وون (73.2 مليار دولار) في 6 أكتوبر.

على النقيض من الاضطرابات التي شهدها السوق المحلي في كوريا الجنوبية، تكثف الإقبال على شراء الأسهم الأمريكية. وأظهرت بيانات «سيبرو»، بوابة المعلومات المالية التي تديرها مؤسسة إيداع الأوراق المالية الكورية، أن المستثمرين الكوريين اشتروا صافيًا أسهمًا أمريكية بقيمة 3.5 مليار دولار خلال الفترة من 1 إلى 15 أكتوبر. ويعادل ذلك 3.5 أمثال صافي المشتريات البالغ مليار دولار والمسجل طوال الشهر الماضي.

كان صندوق SOXL، وهو صندوق متداول في البورصة يتتبع ثلاثة أمثال العائد اليومي لمؤشر أمريكي لأسهم أشباه الموصلات، أكبر عملية شراء صافية خلال الأسبوع الماضي، إذ بلغت المشتريات الصافية 260.13 مليون دولار. وجذب صندوق KORU، الذي يتتبع ثلاثة أمثال العائد اليومي لمؤشر مرتبط بالأسهم الكورية، 235.36 مليون دولار. وسجلت شركة الحوسبة الكمومية «آيون كيو» صافي مشتريات بلغ 103.44 مليون دولار.

يمكن لصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية أن تحقق مكاسب كبيرة أثناء تعافي السوق، لكن الخسائر تتسع أيضًا عندما تتراجع الأسواق. ورغم تزايد عمليات التصفية القسرية في سوق الأسهم بكوريا الجنوبية، استمر الطلب في الخارج على المنتجات عالية التقلب.

استمر شراء السندات أيضًا. وكان المستثمرون الأفراد مشترين صافين لسندات محلية بقيمة 1.1617 تريليون وون (842 مليون دولار) خلال الفترة من 1 إلى 16 أكتوبر. وكان هذا المبلغ أقل من 2.0967 تريليون وون (1.52 مليار دولار) المسجل في الفترة من 1 إلى 14 سبتمبر، لكن صافي المشتريات تجاوز مع ذلك تريليون وون هذا الشهر. وبلغ إجمالي صافي المشتريات الشهر الماضي 4.0225 تريليون وون (2.91 مليار دولار)، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2024.

كما فاقت مشتريات السندات الأمريكية مبيعاتها. وبلغ صافي مشتريات المستثمرين الكوريين من السندات الأمريكية 1.21 مليار دولار خلال الفترة من 1 إلى 15 أكتوبر. وبعد تحولهم من بائعين صافين في يونيو إلى مشترين صافين في يوليو، ظلوا مشترين صافين لأربعة أشهر متتالية. ويسعى المستثمرون إلى تحقيق الاستقرار عبر السندات، مع مواصلة المراهنات الجريئة من خلال المنتجات ذات الرافعة المالية.

وتتزايد الدعوات أيضًا إلى اتخاذ إجراءات سياسية أقوى للحد من اضطراب السوق. وقال مسؤول تنفيذي في شركة وساطة إن مجرد الحث على توخي الحذر لا يكفي في وقت يتعرض فيه مستثمرو التجزئة للتصفية القسرية وتفاقم الخسائر. وأضاف أن على السلطات دراسة أسباب اختلال التوازن بين العرض والطلب ونظام السوق، ووضع تدابير لاستعادة ثقة المستثمرين.