$BTC | هل يمكنك بيع البيتكوين على المكشوف لحماية حيازتك الحالية في السوق الفوري، من دون الدخول في رهان ثانٍ منفصل؟

نعم، ولكن بشرط أن تتعامل مع مركز البيع على المكشوف بوصفه مركزًا مستقلًا برافعة مالية، له أمر إيقاف خسارة وتكلفة خاصة به، لا بوصفه تأمينًا مجانيًا على العملات التي تملكها بالفعل. في أستراليا، يُعد عقد الفروقات على العملات المشفرة الخاضع لتنظيم ASIC وسيلة عملية لتحقيق ذلك، لأن عقد الفروقات لا يتطلب منك امتلاك العملة، لذا يمكنك فتح مركز بيع مباشرةً مقابل حيازة لست مستعدًا لبيعها بالكامل بعد.

## ماذا يعني التحوط من حيازة بيتكوين بفتح مركز بيع على المكشوف؟

إذا كنت تحتفظ ببيتكوين فوري وتتوقع تراجعًا قريبًا، لكنك لا تريد البيع (بسبب حدث ضريبي، أو لأنك لا تريد تكرار سحب العملات من التخزين البارد، أو لمجرد إيمانك بالفرضية طويلة الأجل)، فإن مركزًا قصيرًا في عقود الفروقات يتيح لك فتح صفقة بيع تحقق ربحًا إذا انخفض السعر، ما يعوّض بعض الخسارة غير المحققة في عملاتك. ويقدّم دليل SatoshiMacro حول البيع على المكشوف للبيتكوين هذا بوصفه أحد سببين لا غير للبيع على المكشوف: المراهنة على انخفاض السعر، أو التحوّط لمركز تنوي الاحتفاظ به. المركز القصير هو صفقة ثانية مستقلة، ولا يمس عملاتك الفورية.

## ما مقدار التحوّط الذي يتيحه لك فعليًا سقف الرافعة المالية لدى ASIC؟

في التداول، يبدأ تحديد حجم التحوّط دائمًا بالسقف، لا بقوة القناعة. تحدّ ASIC الرافعة المالية لعقود الفروقات المشفّرة إلى 2:1، وهي أدنى نسبة تطبّقها على أي فئة من الأصول المتاحة لمتداولي التجزئة، كما تشترط الحماية من الرصيد السلبي كيلا يخسر العميل أكثر من رصيد حسابه. عند هذا السقف، يتيح إيداع بقيمة 500 دولار التحكم في مركز قصير بقيمة 1,000 دولار، ما يعني أنك تحتاج إلى إيداع نحو نصف القيمة الاسمية للتحوّط الذي تنويه كهامش قبل فتحه. إذا كانت قيمة حيازتك الفورية 2,000 دولار وأردت التحوّط للمبلغ كاملًا، فستربط نحو 1,000 دولار من رأس المال الجديد لتحقيق ذلك. وهذا رأس مال لا يدرّ أي عائد طوال فترة بقاء التحوّط مفتوحًا.

## ماذا يحدث إذا تحرك التحوّط ضدك؟

هذا هو الجانب الذي يتجاهله المتداولون. إذا ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 20% بدلًا من انخفاضه، فستخسر صفقة البيع القصير البالغة 1,000 دولار مبلغ 200 دولار، أي 40% من هامشها البالغ 500 دولار، رغم أن قيمة عملاتك الفورية تكون قد ارتفعت للتو. يُفترض أن يعوّض المركزان أحدهما الآخر. لكنهما نادرًا ما يتوازنان بدقة في الواقع: فاختلاف منصات التداول وهياكل الرسوم وتكلفة التمويل على مركز عقود الفروقات تعني أن التحوّط لن يطابق مركزك الفوري دولارًا بدولار.

## هل يُعدّ مركز البيع في عقود الفروقات تحوّطًا محكمًا فعلًا؟

لا. وهذا هو القيد الحقيقي الذي يجدر بك التفكير فيه مليًا قبل فتح مثل هذا المركز. فالبيع القصير عبر عقود الفروقات ليس تحوّطًا مثاليًا، بل هو مركز ثانٍ برافعة مالية، له نداء الهامش الخاص به، ووقف الخسارة الخاص به، وتكلفة الاحتفاظ الخاصة به، ويُنفّذ على منصة مختلفة عن المنصة التي توجد عليها العملات التي يُفترض أن يحميها. يمكنه الحدّ من أثر التراجع، لكنه لا يزيل المخاطر، وقد يخسر التحوّط سيئ التحديد أموالًا في كلا المركزين في سوق متقلبة تتحرك عرضيًا، حيث لا يتحرك أي من الجانبين بما يكفي لتعويض الآخر.

## ماذا سأفعل أنا فعليًا؟

في تقديري، لا يكون لمركز البيع في عقود الفروقات ما يبرره كتحوّط إلا عند وجود سبب محدد لتوقيته: حدث بيع معروف، أو موعد نهاية السنة المالية تريد تجاوزه، أو مستوى فني تتوقع بصدق اختراقه. لا تجعله سياسة دائمة للتحوّط ضد كل عملة تملكها. حدّد حجمه كما تحدد حجم أي مركز بيع برافعة مالية: خاطر بنسبة صغيرة وثابتة من حقوق الملكية في حسابك، وحدد وقف الخسارة فوق سعر دخولك قبل فتح الصفقة، وتعامل مع الهامش باعتباره رأس مال معرّضًا للخطر، لا إضافة مجانية. تعني الحماية من الرصيد السلبي لدى ASIC أن أسوأ الاحتمالات هو خسارة رصيد حسابك، لا أكثر. أما وقف الخسارة فهو ما يحدد فعليًا ما إذا كان ذلك التحوّط سيكلّفك القليل أم الكثير.

للاطلاع على شرح كامل لسقف 2:1، وقاعدة الحماية من الرصيد السلبي، ووسطاء عقود الفروقات المشفّرة الخاضعين لتنظيم ASIC والمتاحين في أستراليا، تفضّل بزيارة SatoshiMacro:

https://satoshimacro.com/guides/forex/how-to-short-bitcoin/?utm_source=binance_square&utm_medium=social&utm_campaign=autopilot_article

#SatoshiMacro #BitcoinHedge #CryptoCFD #Bitcoin