📊 درس على السلسلة ⑫｜صفقة شراء بقيمة 1.3 مليار دولار، لماذا لم تحرّك سعر بيتكوين؟
شهد السوق أمس مشهدًا نموذجيًا: صفقة كبيرة على IBIT (صندوق بيتكوين فوري متداول في البورصة) بقيمة تقارب 1.3 مليار دولار، لكن سعر بيتكوين لم يتحرك تقريبًا. أول ما خطر ببال كثيرين هو أن «الأموال الكبيرة تشتري عند الهبوط»، لكن هذا بالضبط هو الموضوع الذي سنتناوله اليوم.
المنطق الأساسي يتألف من ثلاث نقاط:
1️⃣ التداولات الكبيرة لا تمر عبر السوق المفتوحة
تُنفَّذ صفقات الـBlock Trade هذه عبر مجمعات التداول المظلمة ومكاتب الصفقات الكبيرة، حيث يتفاوض البائع والمشتري مباشرةً على السعر. ولا تدخل الأوامر أصلًا في دفتر أوامر البورصة، لذا لا تترتب عليها تكلفة تأثير في السعر.
2️⃣ للصناديق المتداولة في البورصة «سوق أولية» أيضًا
يمكن إنشاء وحدات الصندوق المتداول أو استردادها عبر المشاركين المعتمدين (AP)، مقابل سلة من عملات بيتكوين. وغالبًا ما تمر عمليات الدخول والخروج الكبيرة للمؤسسات عبر هذا المسار، وهو يعمل بآلية مختلفة عن تداول المستثمرين الأفراد لوحدات الصندوق في السوق الثانوية.
3️⃣ السيولة هي ما يحدد قوة التسعير
يبلغ حجم التداول اليومي لـIBIT أحيانًا مئات الملايين من الأسهم، ويكون صانعو السوق مستعدين للتحوط في أي وقت. وما دامت السيولة عميقة بما يكفي، يستطيع السوق «استيعاب» الصفقات الضخمة.
💡 ما الذي ينبغي أن يتعلمه المستثمرون الأفراد؟ لا تتسرعوا في ملاحقة الأخبار التي تتحدث عن «تدفق مبالغ بمليارات XX إلى الصناديق المتداولة». فالصفقة الكبيرة الواحدة لا تعني بالضرورة إشارة إلى اتجاه السوق. وتكون البيانات أكثر فائدة عند النظر إلى صافي التدفقات الداخلة أو الخارجة على مدى أيام متتالية، إلى جانب مستوى السعر.
$BTC #比特币 #ETF #درس_على_السلسلة
هل تعتمدون بيانات تدفقات الأموال إلى الصناديق المتداولة مرجعًا للتداول؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 👇
⚠️ هذا رأي شخصي. أجروا أبحاثكم بأنفسكم (DYOR)، وانتبهوا إلى المخاطر.
شهد السوق أمس مشهدًا نموذجيًا: صفقة كبيرة على IBIT (صندوق بيتكوين فوري متداول في البورصة) بقيمة تقارب 1.3 مليار دولار، لكن سعر بيتكوين لم يتحرك تقريبًا. أول ما خطر ببال كثيرين هو أن «الأموال الكبيرة تشتري عند الهبوط»، لكن هذا بالضبط هو الموضوع الذي سنتناوله اليوم.
المنطق الأساسي يتألف من ثلاث نقاط:
1️⃣ التداولات الكبيرة لا تمر عبر السوق المفتوحة
تُنفَّذ صفقات الـBlock Trade هذه عبر مجمعات التداول المظلمة ومكاتب الصفقات الكبيرة، حيث يتفاوض البائع والمشتري مباشرةً على السعر. ولا تدخل الأوامر أصلًا في دفتر أوامر البورصة، لذا لا تترتب عليها تكلفة تأثير في السعر.
2️⃣ للصناديق المتداولة في البورصة «سوق أولية» أيضًا
يمكن إنشاء وحدات الصندوق المتداول أو استردادها عبر المشاركين المعتمدين (AP)، مقابل سلة من عملات بيتكوين. وغالبًا ما تمر عمليات الدخول والخروج الكبيرة للمؤسسات عبر هذا المسار، وهو يعمل بآلية مختلفة عن تداول المستثمرين الأفراد لوحدات الصندوق في السوق الثانوية.
3️⃣ السيولة هي ما يحدد قوة التسعير
يبلغ حجم التداول اليومي لـIBIT أحيانًا مئات الملايين من الأسهم، ويكون صانعو السوق مستعدين للتحوط في أي وقت. وما دامت السيولة عميقة بما يكفي، يستطيع السوق «استيعاب» الصفقات الضخمة.
💡 ما الذي ينبغي أن يتعلمه المستثمرون الأفراد؟ لا تتسرعوا في ملاحقة الأخبار التي تتحدث عن «تدفق مبالغ بمليارات XX إلى الصناديق المتداولة». فالصفقة الكبيرة الواحدة لا تعني بالضرورة إشارة إلى اتجاه السوق. وتكون البيانات أكثر فائدة عند النظر إلى صافي التدفقات الداخلة أو الخارجة على مدى أيام متتالية، إلى جانب مستوى السعر.
$BTC #比特币 #ETF #درس_على_السلسلة
هل تعتمدون بيانات تدفقات الأموال إلى الصناديق المتداولة مرجعًا للتداول؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 👇
⚠️ هذا رأي شخصي. أجروا أبحاثكم بأنفسكم (DYOR)، وانتبهوا إلى المخاطر.