أصدر بنك التسويات الدولية للتو ورقةً تقول إن البنوك قد تقضي على الطلب على العملات المستقرة بين ليلة وضحاها، لو أنها دفعت بالفعل عوائد مجزية على الودائع.
الأمر واضح: يودع الناس أموالهم في $USDT/$USDC لأن البنوك لا تمنحهم شيئًا. وما إن يبدأ التمويل التقليدي بمنافسة العملات المستقرة على أسعار الفائدة، حتى تنخفض القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) فيها.
لكن إليك المشكلة: البنوك لن تفعل ذلك. فهي بطيئة بحكم بنيتها، وخاضعة للأطر التنظيمية، وترتعب من تقلص هوامش أرباحها. وفي الوقت نفسه، ترتبط العملات المستقرة بعوائد التمويل اللامركزي (DeFi)، وبشبكات المدفوعات العابرة للحدود، وبالتسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
يمكن لبنك التسويات الدولية أن يكتب ما يشاء من الأوراق. لقد خرج الجني من القمقم. فالعملات المستقرة لا تتعلق بالعوائد فحسب، بل تتيح وصولًا بلا إذن مسبق وقابليةً للتركيب. لا تستطيع البنوك تقليد ذلك، حتى لو حاولت.
الأمر واضح: يودع الناس أموالهم في $USDT/$USDC لأن البنوك لا تمنحهم شيئًا. وما إن يبدأ التمويل التقليدي بمنافسة العملات المستقرة على أسعار الفائدة، حتى تنخفض القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) فيها.
لكن إليك المشكلة: البنوك لن تفعل ذلك. فهي بطيئة بحكم بنيتها، وخاضعة للأطر التنظيمية، وترتعب من تقلص هوامش أرباحها. وفي الوقت نفسه، ترتبط العملات المستقرة بعوائد التمويل اللامركزي (DeFi)، وبشبكات المدفوعات العابرة للحدود، وبالتسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
يمكن لبنك التسويات الدولية أن يكتب ما يشاء من الأوراق. لقد خرج الجني من القمقم. فالعملات المستقرة لا تتعلق بالعوائد فحسب، بل تتيح وصولًا بلا إذن مسبق وقابليةً للتركيب. لا تستطيع البنوك تقليد ذلك، حتى لو حاولت.