قد يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر، إذ لا تتجاوز احتمالات رفعها، بحسب الأسواق، 15%. لكن ارتفاع التضخم وأسعار النفط قد يدفعه إلى رفعها مجددًا في ديسمبر.
ونتيجة لذلك، ترى الأسواق الآن أن هناك احتمالًا بنسبة 89% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ما سيرفع سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي إلى 4.00%–4.25%.
تراجع احتمالات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى 15% قبيل اجتماع أكتوبر
رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، ليصل النطاق المستهدف إلى 3.75%–4.00%. وكانت هذه أول زيادة في أسعار الفائدة منذ أكثر من ثلاث سنوات.
بعد الزيادة في سبتمبر، توقع المستثمرون رفعًا آخر للفائدة في أكتوبر. وربما جاء ذلك بعد تصريح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، بأنه لا توجد ضرورة ملحة لرفع الفائدة مجددًا فورًا، إذ لدينا متسع من الوقت لجمع مزيد من المعلومات.
وقد خفّض ذلك التوقعات برفع الفائدة في أكتوبر، لتتراجع احتمالاته إلى 44%.
والآن، خلال جلسة حوارية مع المديرة العامة لصندوق النقد الدولي كريستالينا غورغييفا في بانكوك، تجنّب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الإشارة إلى الخطوة التالية للبنك المركزي.
«لا أؤمن بأن أقول الآن ما قد أفعله في الاجتماعات المتبقية لنا هذا العام».
وعقب تصريحاته، ترى الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 85% أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر، بينما تراجعت احتمالات رفعها إلى نحو 15%.
لماذا قد يعلّق الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة في أكتوبر؟
قد يؤثر توقيت اجتماع أكتوبر أيضًا في القرار. وقد يفضّل الاحتياطي الفيدرالي تجنّب تغيير كبير في أسعار الفائدة قبيل انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر، تفاديًا للضغوط السياسية. ويُعقد اجتماعه في 27 و28 أكتوبر، قبل أيام قليلة من توجه الناخبين إلى صناديق الاقتراع.
إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أو خفّضها، فقد يحمّله السياسيون مسؤولية ارتفاع تكاليف الاقتراض أو زيادة الأسعار أو تباطؤ النمو الاقتصادي. ولتجنّب الظهور بمظهر المنحاز إلى أي من الحزبين، قد يختار المسؤولون الانتظار إلى ما بعد الانتخابات.
وبحلول ذلك الوقت، ستكون لدى الاحتياطي الفيدرالي بيانات اقتصادية إضافية عن التضخم والوظائف تساعده على اتخاذ قراره.
احتمال رفع الفائدة في ديسمبر قائم، والاحتمالات تشير إلى 89%.
لكن تعليق رفع الفائدة في أكتوبر لا يستبعد رفعها مرة أخرى في ديسمبر. فقد ارتفع التضخم في الولايات المتحدة بالفعل إلى 3.7% في سبتمبر، بعد أن كان 3.4% في أغسطس، ما يُبقي نمو الأسعار أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
وحتى أسعار النفط ارتفعت إلى أكثر من 106 دولارات للبرميل وسط التوترات في الشرق الأوسط. وقد تُبقي تكاليف الطاقة والنقل المرتفعة التضخم عند مستويات عالية، وتجعل من الأصعب على الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير لفترة طويلة.
ويستعد المستثمرون بالفعل لهذا الاحتمال. فقد سعّرت الأسواق احتمالًا بنسبة 89% لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ما سيرفع النطاق المستهدف إلى 4.00%–4.25%.