بينما شهدت أسهم التكنولوجيا «أحلك أسبوع»، ارتفع مؤشر داو جونز على عكس الاتجاه: خلال الأسبوع الماضي، تراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 4.48%، فيما خسر مؤشر ناسداك 100، الذي تهيمن عليه أسهم التكنولوجيا، نحو 5.6%؛ بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 0.68% خلال الأسبوع، مخالفًا الاتجاه. وسجّل الفارق بين الأداء الأسبوعي للمؤشرين أكبر مستوى له منذ يوليو 2002.
كانت المرة السابقة التي شهدت فيها الأسواق تباينًا كهذا في أعقاب انفجار فقاعة الإنترنت. أما الشرارة هذه المرة فكانت محددة: بدأت الأسواق تدقق في الحسابات المتعلقة بالاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي؛ إذ تجاوزت ديون CoreWeave 51 مليار دولار، وقفزت عوائد بعض السندات إلى أكثر من 15%، ما وضع سؤال «إلى متى يمكن أن يستمر تمويل الذكاء الاصطناعي؟» في صلب النقاش. كما وردت أنباء عن اشتداد المنافسة الصينية في رقائق الذاكرة، فتراجعت أسهم Micron وSanDisk بشدة؛ وسجّل مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات خسائر لثماني جلسات متتالية، في أطول سلسلة تراجع منذ 2008.
لكن التباين لا يعني أن الذعر شامل. فصمود داو جونز وإغلاقه على ارتفاع يعود إلى متانة قطاعات «الاقتصاد القديم»، مثل الصناعة والسلع الاستهلاكية الأساسية والقطاع المالي. كما تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.09%؛ وسجّلت أسواق الأسهم الأوروبية، في الفترة نفسها، أفضل أسبوع لها منذ نهاية يونيو. ويشير ذلك إلى أن الأموال لم تهرب مذعورة، بل أعادت توزيع مراكزها، منتقلةً من أسهم التكنولوجيا والنمو ذات التقييمات المرتفعة إلى القطاعات الدفاعية القادرة على الصمود في ظل ارتفاع أسعار الفائدة.
وهذا يستحق المتابعة عن كثب في ما يتعلق بالعملات المشفرة: فقد تراجع $BTC هذا الأسبوع مع أسهم التكنولوجيا، واستقر قرب 81,500 دولار، ما يشير إلى أن «مؤشره المرجعي لشهية المخاطرة» لا يزال مرتبطًا بمؤشر ناسداك، لا بمتانة داو جونز. وستحدد قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر، إلى جانب نتائج أعمال عمالقة التكنولوجيا، ما إذا كان هذا التحول بين القطاعات إعادة توازن صحية أم مجرد استراحة في منتصف موجة الهبوط.
لا تشكل المعلومات الواردة أعلاه نصيحة استثمارية. أجرِ أبحاثك بنفسك (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.
#أوسع_فجوة_أسبوعية_بين_ناسداك_وداو_منذ_يوليو_2002
#美股 #التناوب
كانت المرة السابقة التي شهدت فيها الأسواق تباينًا كهذا في أعقاب انفجار فقاعة الإنترنت. أما الشرارة هذه المرة فكانت محددة: بدأت الأسواق تدقق في الحسابات المتعلقة بالاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي؛ إذ تجاوزت ديون CoreWeave 51 مليار دولار، وقفزت عوائد بعض السندات إلى أكثر من 15%، ما وضع سؤال «إلى متى يمكن أن يستمر تمويل الذكاء الاصطناعي؟» في صلب النقاش. كما وردت أنباء عن اشتداد المنافسة الصينية في رقائق الذاكرة، فتراجعت أسهم Micron وSanDisk بشدة؛ وسجّل مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات خسائر لثماني جلسات متتالية، في أطول سلسلة تراجع منذ 2008.
لكن التباين لا يعني أن الذعر شامل. فصمود داو جونز وإغلاقه على ارتفاع يعود إلى متانة قطاعات «الاقتصاد القديم»، مثل الصناعة والسلع الاستهلاكية الأساسية والقطاع المالي. كما تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.09%؛ وسجّلت أسواق الأسهم الأوروبية، في الفترة نفسها، أفضل أسبوع لها منذ نهاية يونيو. ويشير ذلك إلى أن الأموال لم تهرب مذعورة، بل أعادت توزيع مراكزها، منتقلةً من أسهم التكنولوجيا والنمو ذات التقييمات المرتفعة إلى القطاعات الدفاعية القادرة على الصمود في ظل ارتفاع أسعار الفائدة.
وهذا يستحق المتابعة عن كثب في ما يتعلق بالعملات المشفرة: فقد تراجع $BTC هذا الأسبوع مع أسهم التكنولوجيا، واستقر قرب 81,500 دولار، ما يشير إلى أن «مؤشره المرجعي لشهية المخاطرة» لا يزال مرتبطًا بمؤشر ناسداك، لا بمتانة داو جونز. وستحدد قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر، إلى جانب نتائج أعمال عمالقة التكنولوجيا، ما إذا كان هذا التحول بين القطاعات إعادة توازن صحية أم مجرد استراحة في منتصف موجة الهبوط.
لا تشكل المعلومات الواردة أعلاه نصيحة استثمارية. أجرِ أبحاثك بنفسك (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.
#أوسع_فجوة_أسبوعية_بين_ناسداك_وداو_منذ_يوليو_2002
#美股 #التناوب