تتأخر معظم المؤشرات القائمة على الأسعار عن السوق. لكن القيمة السوقية المحققة ودرجة Z لـ MVRV مختلفتان؛ فهما تقرآن السوق من الداخل إلى الخارج.
تُقيّم القيمة السوقية المحققة كل عملة وفق السعر الذي تحركت به آخر مرة على السلسلة، لا وفق السعر الفوري الحالي. وهي تعكس إجمالي أساس التكلفة لدى جميع حاملي العملات. عندما تتجاوز القيمة السوقية القيمةَ السوقية المحققة بفارق كبير، تكون الشبكة محمّلة بأرباح غير محققة كبيرة. وعندما تهبط دونها، يكون السوق في حالة استسلام.
تُوحّد درجة Z لـ MVRV هذه الفجوة باستخدام الانحراف المعياري. تاريخيًا، أشارت القراءات التي تتجاوز 7 إلى قمم الدورات؛ فقد بلغت ذروتا 2017 و2021 تلك المنطقة. أما القراءات القريبة من الصفر أو دونه، فأشارت إلى قيعان جيلية. الإشارة ليست مثالية، لكنها صادقة بنيويًا بطريقة لا تتوافر ببساطة في مؤشر القوة النسبية أو المتوسطات المتحركة.
الخلاصة الأساسية: تخبرك درجة Z لـ MVRV بموقع السوق ككل مقارنةً بعتبة تحمّله للخسائر. ارتفاع درجة Z في سوق صاعدة يعني أن الأرباح تتراكم بوتيرة أسرع من دخول رؤوس الأموال الجديدة، ما يزيد مخاطر التوزيع. وانخفاضها في سوق هابطة يعني أن حاملي العملات يستسلمون ويقتربون من أساس تكلفتهم؛ بل إن المخاطر تتراجع فعليًا كلما قلّ عدد المستعدين للبيع بخسارة.
لهذا السبب، ينبغي أن تكون مقاييس التقييم على السلسلة جزءًا من أدوات كل محلل جاد للعملات المشفرة. يخبرك السعر بما حدث، أما القيمة السوقية المحققة فتخبرك بالقيمة التي يعتقد حاملو العملات أنها تستحقها.
$BTC $ETH $SOL
#Bitcoin #OnChainAnalysis #CryptoMarkets #MVRV #دورة_السوق
تُقيّم القيمة السوقية المحققة كل عملة وفق السعر الذي تحركت به آخر مرة على السلسلة، لا وفق السعر الفوري الحالي. وهي تعكس إجمالي أساس التكلفة لدى جميع حاملي العملات. عندما تتجاوز القيمة السوقية القيمةَ السوقية المحققة بفارق كبير، تكون الشبكة محمّلة بأرباح غير محققة كبيرة. وعندما تهبط دونها، يكون السوق في حالة استسلام.
تُوحّد درجة Z لـ MVRV هذه الفجوة باستخدام الانحراف المعياري. تاريخيًا، أشارت القراءات التي تتجاوز 7 إلى قمم الدورات؛ فقد بلغت ذروتا 2017 و2021 تلك المنطقة. أما القراءات القريبة من الصفر أو دونه، فأشارت إلى قيعان جيلية. الإشارة ليست مثالية، لكنها صادقة بنيويًا بطريقة لا تتوافر ببساطة في مؤشر القوة النسبية أو المتوسطات المتحركة.
الخلاصة الأساسية: تخبرك درجة Z لـ MVRV بموقع السوق ككل مقارنةً بعتبة تحمّله للخسائر. ارتفاع درجة Z في سوق صاعدة يعني أن الأرباح تتراكم بوتيرة أسرع من دخول رؤوس الأموال الجديدة، ما يزيد مخاطر التوزيع. وانخفاضها في سوق هابطة يعني أن حاملي العملات يستسلمون ويقتربون من أساس تكلفتهم؛ بل إن المخاطر تتراجع فعليًا كلما قلّ عدد المستعدين للبيع بخسارة.
لهذا السبب، ينبغي أن تكون مقاييس التقييم على السلسلة جزءًا من أدوات كل محلل جاد للعملات المشفرة. يخبرك السعر بما حدث، أما القيمة السوقية المحققة فتخبرك بالقيمة التي يعتقد حاملو العملات أنها تستحقها.
$BTC $ETH $SOL
#Bitcoin #OnChainAnalysis #CryptoMarkets #MVRV #دورة_السوق