أسوأ سهم في سوق الأسهم الأمريكية يوم الجمعة كان «سهم بيتكوين».
تراجعت MSTR عند الإغلاق بنسبة 9.6% إلى 136.83 دولارًا، مع تداول 31.7 مليون سهم خلال اليوم، أي ما يقارب أربعة أضعاف حجم تداول JPMorgan. وفي المقابل، لم يتراجع $BTC سوى نحو 1% خلال الفترة نفسها. لم يكن ما تراجع هو بيتكوين، بل التقييم المرتبط بصفة «شركة حائزة للعملات».
السبب: أعلنت MSCI يوم الخميس قواعد جديدة لفحص المؤشرات، تقضي بأن الشركات التي تمتلك قدرًا كبيرًا من الأصول الاستثمارية غير التشغيلية، وتفتقر إلى أصول تشغيلية كافية، ستُعامل ككيانات شبيهة بالصناديق، وقد تُستبعد من مؤشراتها العالمية. وتقع Strategy وMetaplanet اليابانية على حافة هذا التصنيف. ومن المقرر إعلان القائمة النهائية للشركات المتأثرة في 11 نوفمبر، على أن تدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ في 30 نوفمبر.
النتيجة: قدّر JPMorgan أن استبعاد MSTR سيؤدي إلى ضغوط بيع من الصناديق السلبية بنحو 2.8 مليار دولار؛ وإذا حذت شركات مؤشرات أخرى حذوها، فقد يصل الإجمالي إلى 8.8 مليارات دولار. وهذا يضع سلسلة تمويل Strategy، التي تتوسع عبر إصدار الأسهم لشراء العملات (وتملك حاليًا 848,250 BTC بتكلفة إجمالية تقارب 64 مليار دولار)، أمام اختبار مباشر.
والمفارقة أن Cantor Fitzgerald رفع في اليوم نفسه السعر المستهدف لـ MSTR من 186 إلى 208 دولارات، مع الإبقاء على توصية «زيادة الوزن»، كما رفع تقديره لسعر بيتكوين بعد 12 شهرًا من 98 ألفًا إلى 112 ألف دولار. هكذا قدّم المستثمرون النشطون والسلبيون تقييمين متناقضين تمامًا لهذه «الخزانة الاستثمارية للبيتكوين».
متغير جديد في سردية خزائن BTC: عندما تصبح هذه الشركات مكونات في المؤشرات، تستفيد من الشراء السلبي المرتبط بالمؤشرات؛ لكن ما إن يعاد تصنيفها ككيانات شبيهة بالصناديق، حتى تتدفق الأموال التي دخلت إليها سابقًا إلى الخارج بصورة سلبية أيضًا. وللمرة الأولى، يظهر تحول العملات المشفرة إلى التمويل التقليدي في صورة «استبعاد».
#StrategySharesFall9%OnFriday
#MSTR #BTC
ما ورد أعلاه لا يشكل نصيحة استثمارية. أجرِ بحثك بنفسك (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.
تراجعت MSTR عند الإغلاق بنسبة 9.6% إلى 136.83 دولارًا، مع تداول 31.7 مليون سهم خلال اليوم، أي ما يقارب أربعة أضعاف حجم تداول JPMorgan. وفي المقابل، لم يتراجع $BTC سوى نحو 1% خلال الفترة نفسها. لم يكن ما تراجع هو بيتكوين، بل التقييم المرتبط بصفة «شركة حائزة للعملات».
السبب: أعلنت MSCI يوم الخميس قواعد جديدة لفحص المؤشرات، تقضي بأن الشركات التي تمتلك قدرًا كبيرًا من الأصول الاستثمارية غير التشغيلية، وتفتقر إلى أصول تشغيلية كافية، ستُعامل ككيانات شبيهة بالصناديق، وقد تُستبعد من مؤشراتها العالمية. وتقع Strategy وMetaplanet اليابانية على حافة هذا التصنيف. ومن المقرر إعلان القائمة النهائية للشركات المتأثرة في 11 نوفمبر، على أن تدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ في 30 نوفمبر.
النتيجة: قدّر JPMorgan أن استبعاد MSTR سيؤدي إلى ضغوط بيع من الصناديق السلبية بنحو 2.8 مليار دولار؛ وإذا حذت شركات مؤشرات أخرى حذوها، فقد يصل الإجمالي إلى 8.8 مليارات دولار. وهذا يضع سلسلة تمويل Strategy، التي تتوسع عبر إصدار الأسهم لشراء العملات (وتملك حاليًا 848,250 BTC بتكلفة إجمالية تقارب 64 مليار دولار)، أمام اختبار مباشر.
والمفارقة أن Cantor Fitzgerald رفع في اليوم نفسه السعر المستهدف لـ MSTR من 186 إلى 208 دولارات، مع الإبقاء على توصية «زيادة الوزن»، كما رفع تقديره لسعر بيتكوين بعد 12 شهرًا من 98 ألفًا إلى 112 ألف دولار. هكذا قدّم المستثمرون النشطون والسلبيون تقييمين متناقضين تمامًا لهذه «الخزانة الاستثمارية للبيتكوين».
متغير جديد في سردية خزائن BTC: عندما تصبح هذه الشركات مكونات في المؤشرات، تستفيد من الشراء السلبي المرتبط بالمؤشرات؛ لكن ما إن يعاد تصنيفها ككيانات شبيهة بالصناديق، حتى تتدفق الأموال التي دخلت إليها سابقًا إلى الخارج بصورة سلبية أيضًا. وللمرة الأولى، يظهر تحول العملات المشفرة إلى التمويل التقليدي في صورة «استبعاد».
#StrategySharesFall9%OnFriday
#MSTR #BTC
ما ورد أعلاه لا يشكل نصيحة استثمارية. أجرِ بحثك بنفسك (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.