لنبدأ بتبريد الحماس قليلًا: توقّف المشترين عند القمم عن البيع لا يعني أن السوق الصاعدة على الأبواب.
تُظهر البيانات على السلسلة أن نسبة حاملي العملات لمدة 6-12 شهرًا الذين ينقلونها إلى المنصات هبطت من 40.4% في منتصف يونيو إلى 4.4% في منتصف أكتوبر، فيما ظل حجم التحويلات الشهرية بين 140 ألفًا و210 آلاف من عملة $BTC . وتشير هذه الأرقام فعلًا إلى أن من اشتروا قرب قمة 2025 قد توقفوا إلى حد كبير عن البيع بخسارة أو جني الأرباح، وأن كفة ضغوط البيع بدأت تميل.
لكن لا بد من استكمال سلسلة الاستدلال: تراجع ضغط البيع يعني فقط «زوال المقاومة»، لا «ظهور الزخم». ويقرّ المحللون أنفسهم بأن السوق لا تزال بحاجة إلى موجة شراء جديدة تدفع الأسعار إلى الارتفاع، فيما لم تظهر هذه الموجة بوضوح بعد. بعبارة أخرى، نحن الآن في حالة جمود: البائعون توقفوا، والمشترون يترقبون. وتحويل عبارة «لا أحد يبيع» مباشرةً إلى «الأسعار سترتفع» هو خلط شائع بين المفاهيم.
أما المشكلة الهيكلية الأعمق فهي: هل تعكس نسبة التدفقات المنخفضة البالغة 4.4% ثقةً تدفع المستثمرين إلى الاحتفاظ بعملاتهم، أم استسلامًا سلبيًا بعد تكبّد خسائر فادحة؟ تبدو الحالتان متطابقتين تمامًا في بيانات السلسلة، لكن سلوكهما اللاحق يختلف اختلافًا كبيرًا. إذا كان الاحتمال الأول صحيحًا، فقد يدفع تعافي الأسعار مزيدًا من العملات إلى البقاء خارج السوق؛ أما إذا كان الثاني، فقد يؤدي أي ارتداد إلى منطقة سعر الشراء إلى موجة جديدة من البيع للتعادل. ولا تستطيع البيانات الحالية التمييز بين الحالتين، لذا لا تصمد أي رواية أحادية الجانب.
لذلك أرى أن هذا شرط ضروري لتكوين قاع، لكنه ليس شرطًا كافيًا. والإشارة الحقيقية تتعلق بإيقاع دخول الأموال الجديدة، لا بصمت العملات القديمة.
والسؤال لكم: هل تعتقدون أن هؤلاء المشترين عند القمم يؤمنون فعلًا بالعملة، أم ينتظرون استعادة أموالهم للفرار؟
$BTC #比特币 #بيانات_على_السلسلة
$NVDB $MSFTB #العملات_المشفرة
تُظهر البيانات على السلسلة أن نسبة حاملي العملات لمدة 6-12 شهرًا الذين ينقلونها إلى المنصات هبطت من 40.4% في منتصف يونيو إلى 4.4% في منتصف أكتوبر، فيما ظل حجم التحويلات الشهرية بين 140 ألفًا و210 آلاف من عملة $BTC . وتشير هذه الأرقام فعلًا إلى أن من اشتروا قرب قمة 2025 قد توقفوا إلى حد كبير عن البيع بخسارة أو جني الأرباح، وأن كفة ضغوط البيع بدأت تميل.
لكن لا بد من استكمال سلسلة الاستدلال: تراجع ضغط البيع يعني فقط «زوال المقاومة»، لا «ظهور الزخم». ويقرّ المحللون أنفسهم بأن السوق لا تزال بحاجة إلى موجة شراء جديدة تدفع الأسعار إلى الارتفاع، فيما لم تظهر هذه الموجة بوضوح بعد. بعبارة أخرى، نحن الآن في حالة جمود: البائعون توقفوا، والمشترون يترقبون. وتحويل عبارة «لا أحد يبيع» مباشرةً إلى «الأسعار سترتفع» هو خلط شائع بين المفاهيم.
أما المشكلة الهيكلية الأعمق فهي: هل تعكس نسبة التدفقات المنخفضة البالغة 4.4% ثقةً تدفع المستثمرين إلى الاحتفاظ بعملاتهم، أم استسلامًا سلبيًا بعد تكبّد خسائر فادحة؟ تبدو الحالتان متطابقتين تمامًا في بيانات السلسلة، لكن سلوكهما اللاحق يختلف اختلافًا كبيرًا. إذا كان الاحتمال الأول صحيحًا، فقد يدفع تعافي الأسعار مزيدًا من العملات إلى البقاء خارج السوق؛ أما إذا كان الثاني، فقد يؤدي أي ارتداد إلى منطقة سعر الشراء إلى موجة جديدة من البيع للتعادل. ولا تستطيع البيانات الحالية التمييز بين الحالتين، لذا لا تصمد أي رواية أحادية الجانب.
لذلك أرى أن هذا شرط ضروري لتكوين قاع، لكنه ليس شرطًا كافيًا. والإشارة الحقيقية تتعلق بإيقاع دخول الأموال الجديدة، لا بصمت العملات القديمة.
والسؤال لكم: هل تعتقدون أن هؤلاء المشترين عند القمم يؤمنون فعلًا بالعملة، أم ينتظرون استعادة أموالهم للفرار؟
$BTC #比特币 #بيانات_على_السلسلة
$NVDB $MSFTB #العملات_المشفرة