16 أكتوبر، بانكوك.
أجرى وورش حوارًا على هامش الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي مع المديرة العامة للصندوق جورجييفا. وبعد أسبوع كامل من ترقّب الأسواق لهذا التصريح، كان جوهر كلامه جملة واحدة:
«لا أستبق نتائج الاجتماعات. لم نعد نعمل في هذا المجال.» (لا أستبق نتائج الاجتماعات، ولم نعد نمارس التوجيه الاستشرافي.)
رفض إعطاء أي إشارة بشأن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 27 و28 أكتوبر؛ فلم يلمّح إلى رفع الفائدة، ولم يعلن صراحةً التوقف عن رفعها.
لكن الأسواق فسّرت ذلك على أنه موقف يميل إلى التيسير.
والمنطق كالتالي: بلغ التضخم المقاس بمؤشر أسعار المستهلكين 3.7%، متجاوزًا التوقعات، وسجل مؤشر أسعار المنتجين ارتفاعًا شهريًا بنسبة 1.3%، وهو الأكبر منذ أربع سنوات. بعد صدور هذين التقريرين، لو كان وورش يعتزم فعلًا رفع الفائدة في أكتوبر، لكانت لديه بيانات كافية ليشير إلى ذلك علنًا. لكنه لم يفعل، لذا اعتقدت الأسواق أنه اختار التوقف في أكتوبر، وتأجيل الأمر إلى ديسمبر.
انخفضت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر من ذروتها هذا الأسبوع عند 34% إلى 13%-15% (بحسب أداة CME FedWatch). وارتفعت BTC من أدنى مستوى لها خلال الأسبوع عند 79676 إلى 82300-82500، كما صعدت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500، وضعف مؤشر الدولار، وانتعشت أسواق الأسهم الآسيوية.
لكن ظهر متغير جديد في خطاب اليوم يستحق الإشارة إليه بشكل منفصل: قال وورش إن الذكاء الاصطناعي «أحد أكثر التغيرات تأثيرًا في الاقتصاد الأمريكي والعالمي»، لكن «المسار على المدى القصير سيكون شديد الوعورة»، وحذّر بوضوح من أن الاستثمارات الضخمة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تزيد الضغوط التضخمية على المدى القصير.
ما يعنيه ذلك: إذا استمر الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي في النمو بوتيرة مرتفعة، فقد يصبح مصدرًا جديدًا للتضخم مستقبلًا، ما يمنح الاحتياطي الفيدرالي سببًا للإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول. لا يشكل هذا خطرًا على الأسواق اليوم، لكنه متغير متوسط الأجل يستحق المتابعة.
مراجعة الأسبوع: هبطت BTC من قمة عند 84000 إلى قاع عند 79676، بانخفاض يقارب 5.4%، وهذا ثاني اختبار حقيقي لها بعد التراجع من 87300 في أواخر سبتمبر. وفي كلا الاختبارين، وجدت دعمًا قرب 80000. وسيُختبر هذا النمط مجددًا قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 27 أكتوبر.
بدأت فترة التعتيم الإعلامي رسميًا اليوم؛ ولن يدلي أي مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات علنية خلال الأيام العشرة المقبلة، حتى اجتماع 27 أكتوبر نفسه.
بعد متابعة أحداث هذا الأسبوع، هل تتوقعون أن يتحرك سعر BTC صعودًا أم هبوطًا خلال الأيام العشرة المقبلة؟ شاركونا أسبابكم.
$BTC
أجرى وورش حوارًا على هامش الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي مع المديرة العامة للصندوق جورجييفا. وبعد أسبوع كامل من ترقّب الأسواق لهذا التصريح، كان جوهر كلامه جملة واحدة:
«لا أستبق نتائج الاجتماعات. لم نعد نعمل في هذا المجال.» (لا أستبق نتائج الاجتماعات، ولم نعد نمارس التوجيه الاستشرافي.)
رفض إعطاء أي إشارة بشأن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 27 و28 أكتوبر؛ فلم يلمّح إلى رفع الفائدة، ولم يعلن صراحةً التوقف عن رفعها.
لكن الأسواق فسّرت ذلك على أنه موقف يميل إلى التيسير.
والمنطق كالتالي: بلغ التضخم المقاس بمؤشر أسعار المستهلكين 3.7%، متجاوزًا التوقعات، وسجل مؤشر أسعار المنتجين ارتفاعًا شهريًا بنسبة 1.3%، وهو الأكبر منذ أربع سنوات. بعد صدور هذين التقريرين، لو كان وورش يعتزم فعلًا رفع الفائدة في أكتوبر، لكانت لديه بيانات كافية ليشير إلى ذلك علنًا. لكنه لم يفعل، لذا اعتقدت الأسواق أنه اختار التوقف في أكتوبر، وتأجيل الأمر إلى ديسمبر.
انخفضت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر من ذروتها هذا الأسبوع عند 34% إلى 13%-15% (بحسب أداة CME FedWatch). وارتفعت BTC من أدنى مستوى لها خلال الأسبوع عند 79676 إلى 82300-82500، كما صعدت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500، وضعف مؤشر الدولار، وانتعشت أسواق الأسهم الآسيوية.
لكن ظهر متغير جديد في خطاب اليوم يستحق الإشارة إليه بشكل منفصل: قال وورش إن الذكاء الاصطناعي «أحد أكثر التغيرات تأثيرًا في الاقتصاد الأمريكي والعالمي»، لكن «المسار على المدى القصير سيكون شديد الوعورة»، وحذّر بوضوح من أن الاستثمارات الضخمة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تزيد الضغوط التضخمية على المدى القصير.
ما يعنيه ذلك: إذا استمر الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي في النمو بوتيرة مرتفعة، فقد يصبح مصدرًا جديدًا للتضخم مستقبلًا، ما يمنح الاحتياطي الفيدرالي سببًا للإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول. لا يشكل هذا خطرًا على الأسواق اليوم، لكنه متغير متوسط الأجل يستحق المتابعة.
مراجعة الأسبوع: هبطت BTC من قمة عند 84000 إلى قاع عند 79676، بانخفاض يقارب 5.4%، وهذا ثاني اختبار حقيقي لها بعد التراجع من 87300 في أواخر سبتمبر. وفي كلا الاختبارين، وجدت دعمًا قرب 80000. وسيُختبر هذا النمط مجددًا قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 27 أكتوبر.
بدأت فترة التعتيم الإعلامي رسميًا اليوم؛ ولن يدلي أي مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات علنية خلال الأيام العشرة المقبلة، حتى اجتماع 27 أكتوبر نفسه.
بعد متابعة أحداث هذا الأسبوع، هل تتوقعون أن يتحرك سعر BTC صعودًا أم هبوطًا خلال الأيام العشرة المقبلة؟ شاركونا أسبابكم.
$BTC
