في أسبوع واحد، تبخّر تريليون دولار — ليس هذا تمهيدًا لسوق هابطة، لكنه يكشف أكثر مما تكشفه السوق الهابطة.
شهد قطاعا الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات عالميًا هذا الأسبوع أسوأ مشهد في 2026: تبخّرت أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية الإجمالية لأكبر 20 شركة عالمية في المجالين. وانخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات ستة أيام تداول متتالية، متراجعًا بأكثر من 10%، فيما سجّل صندوق أشباه الموصلات المتداول أطول سلسلة خسائر له منذ نحو 11 عامًا.
وكانت هناك ثلاثة أسباب مباشرة. أولًا، تضخم أعلى بكثير من المتوقع: بلغ التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في سبتمبر 3.7%، ولأسعار المنتجين 6.3%، متجاوزَين التوقعات. وأثار ذلك مخاوف السوق من رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر، فيما قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5% — ما جعل تكلفة تمويل مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كثيفة رأس المال أعلى بكثير في لحظة. ثانيًا، تحذيرات مباشرة من الرؤساء التنفيذيين: حذّر رئيسا برودكوم وإنتل يوم الاثنين من أن أكبر عنق زجاجة أمام توسع الذكاء الاصطناعي ليس إمدادات الرقائق ولا الكهرباء، بل التمويل. ثالثًا، خيّبت النتائج المتوقعة الآمال: ترددت أنباء عن تباطؤ نمو إيرادات أنثروبيك، إلى جانب اشتداد المنافسة في قطاع رقائق الذاكرة، فبدأت الأسواق تتساءل: كم من الأموال التي تُضخ في الذكاء الاصطناعي يعود فعلًا على شكل أرباح؟
امتدت موجة البيع من وول ستريت إلى العالم. وتراجعت إنفيديا وAMD ومايكرون بين 1.5% و4.4% في يوم واحد، وهبطت Arm نحو 21% خلال ستة أيام، فيما خسرت أبلايد ماتيريالز نحو 16%. وكان المشهد أشد قسوة في آسيا: هبطت إس كيه هاينكس بأكثر من 10% في يوم واحد، وتراجعت سامسونغ إلكترونيكس قرابة 9%، ما أدى إلى تفعيل قاطع التداول في مؤشر كوسبي الكوري لفترة وجيزة. وفي اليابان، هوت أسهم شركة أدفانتست لمعدات اختبار أشباه الموصلات نحو 14%، وتراجعت سوفت بنك غروب بأكثر من 9%. ولم تسلم من الهبوط كل من TSMC وASML.
لكن هل تمثل هذه نهاية قصة الذكاء الاصطناعي؟ انقسمت وول ستريت إلى معسكرين. وصف المحلل دان آيفز ما يحدث بأنه فرصة للشراء، وقال إن إشارات الخطر الحقيقية ستكون خفض عمالقة الحوسبة السحابية للإنفاق الرأسمالي، أو إلغاء الطلبات، أو تراجع أسعار استئجار وحدات معالجة الرسومات — ولم يحدث أي من ذلك. أما يو بي إس، فوصف ما يجري بأنه «إعادة ضبط للتوقعات»، معتبرًا أن موسم إعلان الأرباح سيكون أكثر تأثيرًا في معنويات أسهم الرقائق من المخاوف المتعلقة بالتمويل.
رأيي: تسعّر موجة البيع هذه عوامل الاقتصاد الكلي، لا أساسيات القطاع. لم ينقطع الطلب على القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي؛ الذي انهار هو مرساة التقييمات المرتفعة في عصر العوائد البالغة 5%. وبالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فالمشهد متشابه إلى حد كبير — مع تراجع الإقبال على المخاطرة واستمرار الغموض بشأن رفع الفائدة، ستظل الأصول شديدة التقلب مثل $BTC رهينةً لعوامل الاقتصاد الكلي على المدى القصير. والمتغيران التاليان هما: اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 27 و28 أكتوبر، ومكالمات إعلان النتائج للشركات العملاقة.
#خسرت_أسهم_الذكاء_الاصطناعي_وأشباه_الموصلات_أكثر_من_تريليون_دولار_هذا_الأسبوع
#AI #أشباه_الموصلات
ما ورد أعلاه لا يشكل نصيحة استثمارية. أجرِ بحثك الخاص (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.
شهد قطاعا الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات عالميًا هذا الأسبوع أسوأ مشهد في 2026: تبخّرت أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية الإجمالية لأكبر 20 شركة عالمية في المجالين. وانخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات ستة أيام تداول متتالية، متراجعًا بأكثر من 10%، فيما سجّل صندوق أشباه الموصلات المتداول أطول سلسلة خسائر له منذ نحو 11 عامًا.
وكانت هناك ثلاثة أسباب مباشرة. أولًا، تضخم أعلى بكثير من المتوقع: بلغ التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في سبتمبر 3.7%، ولأسعار المنتجين 6.3%، متجاوزَين التوقعات. وأثار ذلك مخاوف السوق من رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر، فيما قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5% — ما جعل تكلفة تمويل مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كثيفة رأس المال أعلى بكثير في لحظة. ثانيًا، تحذيرات مباشرة من الرؤساء التنفيذيين: حذّر رئيسا برودكوم وإنتل يوم الاثنين من أن أكبر عنق زجاجة أمام توسع الذكاء الاصطناعي ليس إمدادات الرقائق ولا الكهرباء، بل التمويل. ثالثًا، خيّبت النتائج المتوقعة الآمال: ترددت أنباء عن تباطؤ نمو إيرادات أنثروبيك، إلى جانب اشتداد المنافسة في قطاع رقائق الذاكرة، فبدأت الأسواق تتساءل: كم من الأموال التي تُضخ في الذكاء الاصطناعي يعود فعلًا على شكل أرباح؟
امتدت موجة البيع من وول ستريت إلى العالم. وتراجعت إنفيديا وAMD ومايكرون بين 1.5% و4.4% في يوم واحد، وهبطت Arm نحو 21% خلال ستة أيام، فيما خسرت أبلايد ماتيريالز نحو 16%. وكان المشهد أشد قسوة في آسيا: هبطت إس كيه هاينكس بأكثر من 10% في يوم واحد، وتراجعت سامسونغ إلكترونيكس قرابة 9%، ما أدى إلى تفعيل قاطع التداول في مؤشر كوسبي الكوري لفترة وجيزة. وفي اليابان، هوت أسهم شركة أدفانتست لمعدات اختبار أشباه الموصلات نحو 14%، وتراجعت سوفت بنك غروب بأكثر من 9%. ولم تسلم من الهبوط كل من TSMC وASML.
لكن هل تمثل هذه نهاية قصة الذكاء الاصطناعي؟ انقسمت وول ستريت إلى معسكرين. وصف المحلل دان آيفز ما يحدث بأنه فرصة للشراء، وقال إن إشارات الخطر الحقيقية ستكون خفض عمالقة الحوسبة السحابية للإنفاق الرأسمالي، أو إلغاء الطلبات، أو تراجع أسعار استئجار وحدات معالجة الرسومات — ولم يحدث أي من ذلك. أما يو بي إس، فوصف ما يجري بأنه «إعادة ضبط للتوقعات»، معتبرًا أن موسم إعلان الأرباح سيكون أكثر تأثيرًا في معنويات أسهم الرقائق من المخاوف المتعلقة بالتمويل.
رأيي: تسعّر موجة البيع هذه عوامل الاقتصاد الكلي، لا أساسيات القطاع. لم ينقطع الطلب على القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي؛ الذي انهار هو مرساة التقييمات المرتفعة في عصر العوائد البالغة 5%. وبالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فالمشهد متشابه إلى حد كبير — مع تراجع الإقبال على المخاطرة واستمرار الغموض بشأن رفع الفائدة، ستظل الأصول شديدة التقلب مثل $BTC رهينةً لعوامل الاقتصاد الكلي على المدى القصير. والمتغيران التاليان هما: اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 27 و28 أكتوبر، ومكالمات إعلان النتائج للشركات العملاقة.
#خسرت_أسهم_الذكاء_الاصطناعي_وأشباه_الموصلات_أكثر_من_تريليون_دولار_هذا_الأسبوع
#AI #أشباه_الموصلات
ما ورد أعلاه لا يشكل نصيحة استثمارية. أجرِ بحثك الخاص (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.