استسلام المُعدّنين أحد أكثر المؤشرات موثوقية على قاع الدورة في بيتكوين
يراقب معظم المشاركين في السوق الأسعار. أما محللو السلسلة، فيراقبون المُعدّنين.
عندما يهبط سعر بيتكوين دون متوسط تكلفة الإنتاج لدى نسبة كبيرة من شبكة التعدين، تبدأ سلسلة متوقعة من الأحداث. يوقف المُعدّنون غير المربحين أجهزتهم، وينخفض معدل التجزئة، ثم تُعدّل صعوبة التعدين إلى مستوى أقل. هذا هو استسلام المُعدّنين، وقد شكّل تاريخيًا بعضًا من أكثر القيعان موثوقية في دورات بيتكوين.
يلتقط مؤشر «أشرطة التجزئة» هذه الحالة بدقة. فعندما يعبر المتوسط المتحرك لمعدل التجزئة على مدى 30 يومًا إلى ما دون متوسط 60 يومًا، يشير ذلك إلى ضائقة فعلية لدى المُعدّنين. وعندما يعبر المتوسط الأقصر مجددًا إلى أعلى — مع تعافي المُعدّنين وإعادة تشغيل أجهزتهم وإضافة المزيد من القدرة — فقد أعطى ذلك تاريخيًا إشارةً خلال أسابيع من القيعان الرئيسية للدورات.
لماذا ينجح ذلك؟ لأن المُعدّنين مضطرون إلى البيع. إذ يتعين عليهم تصفية $BTC لتغطية تكاليف الكهرباء والبنية التحتية. وما إن يستسلم أضعف المشغلين وينسحبوا، حتى يختفي ضغط البيع الصادر عن هذه الفئة. أما المُعدّنون المتبقون فيحققون أرباحًا، ما يعني وصول كميات أقل من المعروض القسري إلى السوق.
وهذا يختلف جوهريًا عن ذعر المستثمرين الأفراد. فاستسلام المُعدّنين تحركه اعتبارات تشغيلية، لا عاطفية. إنه نهاية لصدمة هيكلية في المعروض، لا بداية لتحول في المعنويات.
اجمع ذلك مع اتجاهات الطلب على الغاز $ETH وتسارع معدل الحرق $BNB ، وستحصل على مجموعة تأكيد متعددة المستويات تشير إلى تشكّل قيعان الدورة قبل تعافي السعر.
نادرًا ما يبدو القاع قاعًا وأنت تقف عنده.
#Bitcoin #CryptoAnalysis #OnChainMetrics #MinerCapitulation #دورات_السوق
يراقب معظم المشاركين في السوق الأسعار. أما محللو السلسلة، فيراقبون المُعدّنين.
عندما يهبط سعر بيتكوين دون متوسط تكلفة الإنتاج لدى نسبة كبيرة من شبكة التعدين، تبدأ سلسلة متوقعة من الأحداث. يوقف المُعدّنون غير المربحين أجهزتهم، وينخفض معدل التجزئة، ثم تُعدّل صعوبة التعدين إلى مستوى أقل. هذا هو استسلام المُعدّنين، وقد شكّل تاريخيًا بعضًا من أكثر القيعان موثوقية في دورات بيتكوين.
يلتقط مؤشر «أشرطة التجزئة» هذه الحالة بدقة. فعندما يعبر المتوسط المتحرك لمعدل التجزئة على مدى 30 يومًا إلى ما دون متوسط 60 يومًا، يشير ذلك إلى ضائقة فعلية لدى المُعدّنين. وعندما يعبر المتوسط الأقصر مجددًا إلى أعلى — مع تعافي المُعدّنين وإعادة تشغيل أجهزتهم وإضافة المزيد من القدرة — فقد أعطى ذلك تاريخيًا إشارةً خلال أسابيع من القيعان الرئيسية للدورات.
لماذا ينجح ذلك؟ لأن المُعدّنين مضطرون إلى البيع. إذ يتعين عليهم تصفية $BTC لتغطية تكاليف الكهرباء والبنية التحتية. وما إن يستسلم أضعف المشغلين وينسحبوا، حتى يختفي ضغط البيع الصادر عن هذه الفئة. أما المُعدّنون المتبقون فيحققون أرباحًا، ما يعني وصول كميات أقل من المعروض القسري إلى السوق.
وهذا يختلف جوهريًا عن ذعر المستثمرين الأفراد. فاستسلام المُعدّنين تحركه اعتبارات تشغيلية، لا عاطفية. إنه نهاية لصدمة هيكلية في المعروض، لا بداية لتحول في المعنويات.
اجمع ذلك مع اتجاهات الطلب على الغاز $ETH وتسارع معدل الحرق $BNB ، وستحصل على مجموعة تأكيد متعددة المستويات تشير إلى تشكّل قيعان الدورة قبل تعافي السعر.
نادرًا ما يبدو القاع قاعًا وأنت تقف عنده.
#Bitcoin #CryptoAnalysis #OnChainMetrics #MinerCapitulation #دورات_السوق