تخيّل أنك تستيقظ، وتفتح Binance، فترى عملتك البديلة المفضلة ترتفع بنسبة 100% في غضون أيام قليلة. يحتفل مجتمع العملات الرقمية على تويتر، والشموع الخضراء في كل مكان، والمؤثرون يصفون ذلك فجأة بأنه بداية عودة قوية.
يبدو هذا رائعًا، أليس كذلك؟
لكن عندما تتحقق من محفظتك، تكتشف أنك ما زلت تكبّد خسارة فادحة، بطريقة ما.
مرحبًا بك في واحدة من أكثر الحقائق التي يُساء فهمها في عالم الاستثمار بالعملات الرقمية.
قد يتضاعف سعر عملة ما، ومع ذلك يظل المشترون الأوائل بعيدين جدًا عن استرداد المبلغ الذي استثمروه في البداية. والسبب أن التعافي من انهيار هائل يتطلب مكاسب مئوية أكبر بكثير مما يتصوره معظم الناس.
لنبسّط الأمر.
تخيّل أنك اشتريت عملة بديلة بسعر 10 دولارات. انهارت السوق، وهبط سعر عملتك حتى دولار واحد. هذا انخفاض مؤلم بنسبة 90%.
والآن تخيّل أن العملة ارتفعت فجأة بنسبة 100%.
يبدأ الجميع بالاحتفال لأن السعر تضاعف. لكن عملتك لم ترتفع إلا من دولار واحد إلى دولارين.
ما زلت خاسرًا بنسبة 80% مقارنة بسعر شرائك الأصلي.
وإليك الجزء المذهل.
لكي تعود العملة نفسها من دولار واحد إلى سعر دخولك البالغ 10 دولارات، تحتاج إلى ارتفاع بنسبة 900%. لا 90%، ولا 100%، بل ارتفاع هائل بنسبة 900% لمجرد العودة إلى نقطة البداية.
لهذا السبب قد تكون المكاسب بالنسبة المئوية مضللة جدًا في عالم العملات المشفرة.
قد يبدو ارتفاع عملة بنسبة 50% أو 100% أو حتى 200% أمرًا مثيرًا للإعجاب. لكن إذا كانت العملة قد خسرت معظم قيمتها بالفعل، فقد لا تمثل هذه المكاسب إلا جزءًا صغيرًا من انخفاضها السابق.
وهنا بالضبط تبدأ العواطف بالسيطرة.
بعد أشهر من مراقبة الشموع الحمراء، يصبح المستثمرون متلهفين لأي إشارة إلى التعافي. وتبدو شمعة خضراء مفاجئة وكأنها دليل على أن الأسوأ قد انتهى أخيرًا.
وتزيد وسائل التواصل الاجتماعي هذا الحماس.
ينشر أحد المؤثرين أن عملة ما ارتفعت بنسبة 120%. ويعلن آخر أن موسم العملات البديلة قد بدأ رسميًا. وينشر شخصٌ لقطة شاشة لأرباح ضخمة، وفجأة يشعر الجميع بأنهم يفوّتون الفرصة الكبيرة التالية.
لكن هناك تفصيلًا نادرًا ما تُظهره لقطات الشاشة تلك.
قد يحقق متداول اشترى قرب القاع أرباحًا ضخمة، بينما يظل شخص اشترى قرب القمة غارقًا في الخسائر.
العملة نفسها. السوق نفسه. لكن تجربة مختلفة تمامًا.
لهذا السبب يكون سعر الدخول مهمًا جدًا.
قد يمتلك مستثمران العملة المشفرة نفسها تمامًا، لكن تكون لديهما آراء متناقضة تمامًا بشأن أدائها. يرى أحدهما استثمارًا ناجحًا، بينما لا يفعل الآخر سوى الأمل في استرداد أمواله.
ولا تغيّر أيٌّ من التجربتين سعر السوق الفعلي.
ومن المشكلات الأخرى أن المستثمرين غالبًا ما يتعلقون عاطفيًا بسعر شرائهم الأصلي.
إذا اشترى شخصٌ عملةً بسعر 5 دولارات، فقد يعتقد أنها لا بد أن تعود إلى 5 دولارات في نهاية المطاف. لكن السوق لا يعرف سعر دخوله، وبالتأكيد لا يَعِده بالعودة إليه.
القمة التاريخية السابقة ليست هدفًا مستقبليًا مضمونًا.
قد تتغير مشاريع العملات المشفرة كثيرًا بمرور الوقت. فقد يزداد معروض العملة، وتشتد المنافسة، ويختفي الطلب، وتتبدل ظروف السوق.
قد تحتاج عملةٌ سبق أن بلغ سعرها 10 دولارات إلى رأس مال أكبر بكثير لتعود إلى ذلك السعر إذا زاد معروضها المتداول.
وهذا أمرٌ ينساه كثير من المستثمرين أثناء انتظارهم عودة الأسعار.
وثمة فرق أيضًا بين تعافٍ حقيقي وارتداد مؤقت.
بعد موجة بيع حادة، قد تشهد حتى العملات المشفرة المتعثرة ارتفاعات هائلة. فقد تدفع عمليات إغلاق مراكز البيع على المكشوف، أو الشراء المضاربي، أو تحسن المعنويات، أو التغيرات المؤقتة في السيولة الأسعار إلى ارتفاع حاد.
لكن الارتداد القوي لا يعني تلقائيًا أن الاتجاه الهابط طويل الأجل قد انتهى.
أحيانًا ترتفع السوق بضعة أيام قبل عودة البائعين. وفي أحيان أخرى، يتحول التعافي إلى انتعاش أكثر استدامة.
الجزء الصعب هو أنه لا يمكن لأحد معرفة النتيجة يقينًا من شمعة خضراء واحدة.
لذلك قد يصبح مطاردة كل ارتفاع مفاجئ أمرًا خطيرًا.
عندما ترتفع عملة بنسبة 100% خلال فترة قصيرة، يفترض الناس غالبًا أن الزخم سيستمر إلى الأبد. لكن الارتفاعات الحادة قد يعقبها تصحيح حاد أيضًا، ولا سيما حين يكون حجم التداول مدفوعًا بالمضاربة لا بطلب مستدام.
وقد يجعل الخوف من تفويت الفرصة المستثمرين ينسون كل ما تعلموه خلال الانهيار السابق.
إليك حقيقة أخرى غير مريحة.
الاحتفاظ باستثمار خاسر إلى أن يعود إلى سعر شرائك الأصلي لا يعني بالضرورة أن لديك استراتيجية طويلة الأجل.
ينبغي أن تأخذ أطروحة الاستثمار السليمة في الحسبان أساسيات المشروع، ومعروض العملة، ومدى تبنيها، والمنافسة، وتغير ظروف السوق.
أحيانًا يكون التحلي بالصبر منطقيًا. وفي أحيان أخرى، قد تغيّر المعلومات الجديدة تمامًا أسباب استثمار المرء من البداية.
قد يحوّل الانتظار الأعمى لبلوغ سعر مستهدف قديم الأملَ إلى قرار استثماري.
وفي عالم العملات المشفرة أمثلة كثيرة على أصول لم تعد أبدًا إلى قممها السابقة.
هذا لا يعني أن كل عملة بديلة متعثرة محكوم عليها بالفشل. فبعض المشاريع تتعافى وتجذب طلبًا جديدًا، ثم تتفوق في نهاية المطاف على التوقعات.
لكن لا ينبغي أبدًا اعتبار التعافي أمرًا مضمونًا لمجرد أن سعر العملة كان أعلى بكثير في الماضي.
الدرس الأهم هو فهم الرياضيات الكامنة وراء الخسائر.
يتطلب الانخفاض بنسبة 50% مكسبًا بنسبة 100% للتعافي.
ويتطلب الانخفاض بنسبة 75% مكسبًا بنسبة 300%.
ويتطلب الانخفاض بنسبة 90% مكسبًا بنسبة 900%.
أما الانخفاض بنسبة 95%، فيتطلب مكسبًا هائلًا بنسبة 1,900% لمجرد العودة إلى سعر البداية.
لهذا السبب تكتسب حماية رأس المال وفهم المخاطر أهمية كبيرة في الأسواق المتقلبة.
يحب مستثمرو العملات المشفرة الحديث عن فرص تحقيق عوائد بعشرة أضعاف، والاختراقات الكبيرة، والارتفاعات التي تغيّر الحياة. لكن فهم كيفية تراكم الخسائر لا يقل أهمية عن فهم الأرباح المحتملة.
في المرة القادمة التي ترتفع فيها عملتك المفضلة بنسبة 100%، استمتع برؤية بعض اللون الأخضر على الرسم البياني، لكن انظر إلى الصورة الأشمل قبل أن تسمي ذلك تعافيًا كاملًا.
تحقق من مدى بُعد سعر العملة عن مستوياته السابقة، وما إذا كان الطلب مستدامًا، وما إذا كانت أساسياتها لا تزال تدعم توقعاتك.
فالمكسب الكبير من حيث النسبة المئوية لا يعني دائمًا تعافيًا ماليًا كبيرًا.
وأحيانًا تُقام أعلى الاحتفالات ضجيجًا بينما لا يزال كثير من حاملي العملة على المدى الطويل ينتظرون الوصول إلى نقطة التعادل.
أما المفاجأة الحقيقية؟
ليس من الضروري أن تنهار عملتك مجددًا كي تخيب أملك. فقد تحقق ارتفاعًا مذهلًا، ومع ذلك تظل أقل بكثير من السعر الذي دفعته.
إليك السؤال: هل ستحتفل بارتفاع عملتك البديلة المفضلة بنسبة 100% إذا كانت لا تزال منخفضة بنسبة 80% عن سعر شرائك؟