في ليلة واحدة، انقلبت التوقعات.
قبل شهر، أظهرت أداة CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة في 28 أكتوبر يبلغ 48%، وكان رفعها شبه «خيار محسوم»؛ ثم جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين CPI يوم الأربعاء أعلى بكثير من المتوقع عند 3.7%، وأعقبتها قراءة مؤشر أسعار المنتجين PPI يوم الخميس عند 6.3%، فقفزت احتمالات رفع الفائدة خلال التداولات إلى 50% لفترة، وامتلأت الشاشات بعبارات من قبيل «لن يكون أمام وورش خيار سوى رفعها».
ثم خرج وورش بنفسه لتهدئة الأجواء.
اليوم، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وورش، في حوار مع المديرة العامة لصندوق النقد الدولي جورجييفا، إن «كل شيء خلال الشهر الماضي تحرك في الاتجاه الذي توقعناه»، وشدد أيضًا على أنه «لا يستبق قرارات الاجتماعات». وفهمت أسواق العقود الآجلة الرسالة فورًا: قفز احتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير من 72% إلى 85%، فيما هوى احتمال رفعها من 48% إلى نحو 15%.
لماذا كانت جملة واحدة كافية؟ هناك ثلاث ركائز:
أولًا، التضخم لا يزال مرتفعًا، لكن سوق العمل يبرد؛ إذ لم يضف تقرير الوظائف غير الزراعية في سبتمبر سوى 2.9 مليون وظيفة، ما وفر حجة للحمائم. ثانيًا، تراجعت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع، عند نحو 5.10%، وضعف مؤشر الدولار، ما يعني أن الأوضاع المالية «تتشدد من تلقاء نفسها». ثالثًا، الحسابات السياسية؛ فقد صرحت UBS، بحسب التقارير، بأن رفع الفائدة قبل انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر «يصعب تبريره سياسيًا»، لذا يُرجح أن تراهن سيناريوهات رفع الفائدة على ديسمبر.
أما التأثير المباشر في سوق العملات المشفرة، فهو عودة سردية السيولة إلى الواجهة: عاد $BTC إلى مستوى 82 ألف دولار، ومع تراجع العوائد وضعف الدولار، تنخفض تكلفة الاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا.
لكن لا تفرحوا مبكرًا. فهذه الاحتمالات أشبه بمؤشر للمزاج؛ وانخفاضها من 48% إلى 15% في أسبوع واحد يوضح أن السوق نفسها لا تعرف ما سيحدث. ولم يبقَ سوى اختبار حقيقي واحد: هل سيظل مخطط النقاط في اجتماع 27–28 أكتوبر على حاله؟ كما أن نحو 91% من رهانات السوق، بحسب التقارير، ترجح رفع الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية العام. وعندها، قد تنقلب نسبة 15% التي نراها اليوم من جديد.
ستتضح الصورة بعد 10 أيام.
ما سبق لا يشكل نصيحة استثمارية. أجرِ أبحاثك بنفسك (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.
#احتمالات_رفع_الفائدة_الفيدرالية_في_أكتوبر_تهبط_إلى_نحو17%
#美联储 #رفع_الفائدة
قبل شهر، أظهرت أداة CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة في 28 أكتوبر يبلغ 48%، وكان رفعها شبه «خيار محسوم»؛ ثم جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين CPI يوم الأربعاء أعلى بكثير من المتوقع عند 3.7%، وأعقبتها قراءة مؤشر أسعار المنتجين PPI يوم الخميس عند 6.3%، فقفزت احتمالات رفع الفائدة خلال التداولات إلى 50% لفترة، وامتلأت الشاشات بعبارات من قبيل «لن يكون أمام وورش خيار سوى رفعها».
ثم خرج وورش بنفسه لتهدئة الأجواء.
اليوم، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وورش، في حوار مع المديرة العامة لصندوق النقد الدولي جورجييفا، إن «كل شيء خلال الشهر الماضي تحرك في الاتجاه الذي توقعناه»، وشدد أيضًا على أنه «لا يستبق قرارات الاجتماعات». وفهمت أسواق العقود الآجلة الرسالة فورًا: قفز احتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير من 72% إلى 85%، فيما هوى احتمال رفعها من 48% إلى نحو 15%.
لماذا كانت جملة واحدة كافية؟ هناك ثلاث ركائز:
أولًا، التضخم لا يزال مرتفعًا، لكن سوق العمل يبرد؛ إذ لم يضف تقرير الوظائف غير الزراعية في سبتمبر سوى 2.9 مليون وظيفة، ما وفر حجة للحمائم. ثانيًا، تراجعت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع، عند نحو 5.10%، وضعف مؤشر الدولار، ما يعني أن الأوضاع المالية «تتشدد من تلقاء نفسها». ثالثًا، الحسابات السياسية؛ فقد صرحت UBS، بحسب التقارير، بأن رفع الفائدة قبل انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر «يصعب تبريره سياسيًا»، لذا يُرجح أن تراهن سيناريوهات رفع الفائدة على ديسمبر.
أما التأثير المباشر في سوق العملات المشفرة، فهو عودة سردية السيولة إلى الواجهة: عاد $BTC إلى مستوى 82 ألف دولار، ومع تراجع العوائد وضعف الدولار، تنخفض تكلفة الاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا.
لكن لا تفرحوا مبكرًا. فهذه الاحتمالات أشبه بمؤشر للمزاج؛ وانخفاضها من 48% إلى 15% في أسبوع واحد يوضح أن السوق نفسها لا تعرف ما سيحدث. ولم يبقَ سوى اختبار حقيقي واحد: هل سيظل مخطط النقاط في اجتماع 27–28 أكتوبر على حاله؟ كما أن نحو 91% من رهانات السوق، بحسب التقارير، ترجح رفع الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية العام. وعندها، قد تنقلب نسبة 15% التي نراها اليوم من جديد.
ستتضح الصورة بعد 10 أيام.
ما سبق لا يشكل نصيحة استثمارية. أجرِ أبحاثك بنفسك (DYOR)، فالتداول ينطوي على مخاطر.
#احتمالات_رفع_الفائدة_الفيدرالية_في_أكتوبر_تهبط_إلى_نحو17%
#美联储 #رفع_الفائدة