من أكثر الأمور إرباكًا في عالم العملات المشفرة أن ترى بيتكوين يرتفع، بينما تواصل محفظتك من العملات البديلة تكبّد الخسائر.
يخترق BTC مستوى مقاومة، ويتحول لون السوق إلى الأخضر، ويبدأ المحللون الحديث عن موجة صعود جديدة، لكن العملات التي اشتريتها قبل أسابيع ما تزال منخفضة بنسبة 20% أو 30%، وأحيانًا حتى 50% عن سعر شرائك.
وأول ما يتبادر إلى الذهن عادةً هو السؤال نفسه: لماذا لا تتدفق الأموال إلى العملات البديلة؟
الجواب هو أن ارتفاع سوق العملات المشفرة لا يعني أن كل أصل يتلقى رؤوس أموال جديدة. ففي بعض الأحيان تتركز الأموال في بيتكوين، بينما يخسر باقي السوق بهدوء نصيبه من الاهتمام والسيولة.
لطالما اعتقدت أن على المتداولين فهم هذه النقطة قبل أن يندفعوا بقوة نحو العملات البديلة. فالرسم البياني الصاعد لبيتكوين لا يعني تلقائياً أن سوق العملات البديلة صاعد. هذان نوعان مختلفان من الصفقات، والتعامل معهما على أنهما شيء واحد قد يكون مكلفاً للغاية.
أول ما يجدر مراقبته هو هيمنة بيتكوين.
عندما ترتفع الهيمنة، تستحوذ بيتكوين على حصة أكبر من إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية. وقد يحدث ذلك لأن أداء BTC أفضل من العملات البديلة، أو لأن العملات البديلة تهبط بوتيرة أسرع، أو بسبب حدوث الأمرين معاً. لا يخبرنا هذا بالضبط إلى أين يتجه كل دولار، لكنه يساعد على تفسير كيف يمكن للسوق أن يبدو سليماً ظاهرياً بينما يعاني كثير من حاملي العملات البديلة.
فكّر فيما يحدث عندما يدخل الطلب المؤسسي إلى بيتكوين. يهتم كبار المستثمرين عادةً بالسيولة والتنفيذ والحفظ وحدود المخاطر. وليسوا مضطرين بالضرورة إلى شراء عشرات العملات الصغيرة للتعرّض لسوق العملات الرقمية؛ إذ يمكنهم تخصيص أموالهم لبيتكوين وترك بقية السوق وراءهم.
تخيّل الآن أن بيتكوين ارتفعت 15% بينما لم ترتفع إحدى العملات البديلة سوى 3%. يرى حامل العملة البديلة رسماً بيانياً أخضر وقد يفترض أن الأمور تتحسن. لكن هذه العملة خسرت فعلياً قيمتها مقارنة ببيتكوين. فإذا واصل الزوج تسجيل قمم وقيعان أدنى، فالسوق يخبرك أن BTC هي الأصل الأقوى في تلك اللحظة.
هنا يقع كثير من المتداولين في الخطأ؛ إذ لا ينظرون إلا إلى الرسم البياني مقابل USDT.
قد تبدو العملة البديلة مستقرة من حيث قيمتها بالدولار بينما تفقد قيمتها تدريجياً مقابل BTC. وخلال موجة صعود قوية تقودها بيتكوين، قد يستمر هذا الضعف النسبي لأسابيع. وإذا دخلت بيتكوين في تصحيح في نهاية المطاف، فقد تهبط العملة البديلة نفسها بوتيرة أشد، لأنها لم تحظَ أساساً بطلب مستقل قوي.
لكن هيمنة بيتكوين لا تروي القصة كاملة أيضاً.
أحياناً تهبط العملات البديلة لأن حركة بيتكوين نفسها شديدة القوة. فعندما تحقق BTC اختراقاً حاداً، غالباً ما يقلل المتداولون انكشافهم على الأصول الأصغر تفادياً للتورط في انعكاس مفاجئ. وتتركز السيولة في الأصل الذي يقود الحركة، بينما تجد العملات البديلة صعوبة في جذب المشترين.
وفي أحيان أخرى، تكون بيتكوين شديدة التقلب بحيث لا تسمح بانتقال صحي لرأس المال. فقد تؤدي حركة مفاجئة بنسبة 5% في BTC إلى إجبار المتداولين بالرافعة المالية على إغلاق مراكزهم في أنحاء السوق. وقد تُباع حتى المشاريع القوية من حيث أساسياتها في هذه الفترات، لأن المتداولين يحتاجون إلى السيولة، لا لأن هذه المشاريع فقدت قيمتها فجأة.
لهذا أنتبه إلى ما تفعله بيتكوين بعد حركة قوية. فإذا بدأت بالتماسك من دون أن تفقد بنيتها المهمة، فقد تصبح البيئة أكثر ملاءمة لتوجّه رأس المال نحو أصول أخرى. لكن إذا واصلت BTC كسر مستوياتها هبوطاً، فالتوقع بحدوث موجة صعود مستدامة للعملات البديلة يصبح صفقة أصعب بكثير.
إيثيريوم جزء مهم آخر من هذه الصورة.
قبل افتراض أن موجة صعود واسعة للعملات البديلة آخذة في التشكل، راقب ETH/BTC. فإذا بدأت إيثيريوم تتفوق باستمرار على بيتكوين، فقد يكون ذلك مؤشراً مبكراً على أن شهية المخاطرة تمتد إلى ما يتجاوز BTC. لا يضمن هذا ارتفاع كل العملات البديلة، لكنه يمنحك صورة أوضح عمّا إذا كان رأس المال بدأ يفضّل أجزاء أخرى من السوق.
ينطبق المبدأ نفسه على اتساع السوق. فإذا كانت عملتان أو ثلاث فقط ترتفع، بينما تظل مئات العملات الأخرى ضعيفة، فهذه ليست البيئة نفسها التي نشهدها عند انتشار الصعود على نطاق واسع بين العملات البديلة. وينبغي أن يظهر التحسن الحقيقي في ظروف السوق في نهاية المطاف عبر عدد أكبر من الأصول، وإن اختلف توقيت المشاركة وقوتها.
ثم هناك مشكلة المعروض، التي كثيراً ما يقلل المتداولون من شأنها.
قد تتمتع عملة بديلة بمنتج قوي ومجتمع نشط ونمو حقيقي في منظومتها، ومع ذلك تعاني سعرياً بسبب دخول رموز جديدة إلى التداول. فقد تؤدي عمليات فكّ قفل الرموز والإصدارات الجديدة وحصص المستثمرين إلى زيادة ضغط البيع. وإذا لم ينمُ الطلب بالسرعة الكافية لاستيعاب هذا المعروض، فقد يواصل السعر الأداء دون المستوى حتى مع ارتفاع بيتكوين.
وهذا أحد أسباب عدم استحساني شراء عملة بديلة لمجرد أنها هبطت بالفعل 80% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق. فالهبوط الحاد لا يجعل الأصل رخيصاً تلقائياً. عليك أن تفهم ما إذا كان الطلب يتعافى، وما إذا كان المعروض يتوسع، وما إذا كان الأصل يكتسب قوة مقارنة ببقية السوق.
إذاً، ما الذي سيجعلني أهتم أكثر بالعملات البديلة فعلياً؟
ليس شمعة خضراء واحدة، ولا إعلاناً عشوائياً، وبالتأكيد ليس ادعاء أحدهم أن موسم العملات البديلة سيبدأ غداً.
أود أن أرى بيتكوين تحافظ على بنيتها، وأن يفقد صعود هيمنة BTC زخمه، وأن يُظهر ETH/BTC تحسناً، وأن تبدأ مجموعة أوسع من العملات البديلة السائلة بالتفوق. وأود أيضاً أن أرى المشترين يستغلون التراجعات للشراء، بدلاً من أن تتحول كل موجة صعود إلى فرصة أخرى للخروج أمام حاملي العملات.
حتى في هذه الحالة، سأنتقي بعناية. فتغيّر ظروف السوق يحسّن الفرصة، لكنه لا يلغي المخاطر. قد تظل العملات الصغيرة ضعيفة لفترة طويلة بعد بدء تعافي السوق الأوسع، وبعضها لا يتعافى أبداً.
أكبر خطأ هو التعلّق عاطفياً بانتقالٍ لم يحدث بعد. يشتري المتداولون عملة بديلة، ويرون بيتكوين تتفوق عليها، ثم يواصلون الانتظار لاعتقادهم أن دور عملتهم لا بد أن يأتي في النهاية. أحياناً يأتي دورها فعلاً. وأحياناً ينتقل رأس المال إلى مكان آخر ولا يعود أبداً بأحجام مؤثرة.
ليس دورك أن تجبر السوق على موافقة توقعاتك.
بل أن تميّز أين تتكوّن القوة فعلياً.
قد تكون بيتكوين في اتجاه صاعد بينما تكون العملات البديلة في اتجاه هابط. يمكن أن يحدث الأمران في الوقت نفسه، ولا يكذب عليك أيّ من الرسمين البيانيين. إنهما ببساطة يعرضان جانبين مختلفين من السوق نفسه.
قبل أن تسأل عن العملة البديلة التي قد تحقق الحركة الكبيرة التالية، اسأل ما إذا كان السوق يكافئ المخاطرة في العملات البديلة أصلاً في الوقت الراهن. قد يجنبك هذا السؤال وحده قضاء موجة صعود كاملة في الاحتفاظ بأصول تواصل الأداء دون المستوى.
لأن الصواب بشأن الاتجاه العام للسوق في عالم العملات الرقمية لا يشكّل سوى نصف المهمة. أما النصف الآخر فهو اتخاذ مركز في الأصل المناسب في الوقت المناسب.
#AustraliaProposesCryptoTransactionReportingLaw #USSeptemberPPIRisesTo6.3% #SolanaAlpenglowUpgradeToActivateOnOct21