أولًا: قنبلتان تضخميتان خلال 48 ساعة
في 10/14، فجّر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر قنبلة أولى، إذ بلغ 3.7% على أساس سنوي (مقابل توقعات عند 3.6%). ثم جاء مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر في 10/15 ليفجّر قنبلة أخرى: +1.3% على أساس شهري (مقابل توقعات عند 0.5%، وهي أكبر زيادة شهرية منذ مارس 2022)، و6.3% على أساس سنوي (مقابل توقعات عند 5.3%)، و5.0% على أساس سنوي للمؤشر الأساسي (مقابل توقعات عند 4.4%). وكانت الطاقة المحرك الرئيسي: ارتفعت أسعار الطاقة بالجملة 10.8%، والبنزين 20.3%، والديزل 21%. ومع تزامن صدور البيانات من الجانبين، لم يعد بوسع السوق أن يواسي نفسه قائلًا «إنها مجرد تقلبات في أسعار الطاقة».
ثانيًا: مشهد السوق في لحظة: هبوط وتصفية وديون
هبطت BTC في لحظة إلى ما دون 80 ألفًا (وسجلت أدنى مستوى عند 79,730)، وبلغت التصفية في السوق بأكمله خلال 24 ساعة 940 مليون دولار؛ منها 780 مليونًا لمراكز الشراء، أي 90%، وتعرض 176 ألف شخص للتصفية. وتصدرت ETH القائمة بتصفية بلغت 286 مليونًا. تجددت توقعات رفع أسعار الفائدة، ووصلت احتمالات رفعها في أكتوبر، لفترة وجيزة، إلى مستويات مرتفعة في تسعير السوق.
ثالثًا، إشارة الانعكاس: الذي تراجع هو السعر فحسب
الأكثر إثارة للاهتمام هو التباين في اتجاه تدفقات الأموال: سجّلت صناديق BTC ETF صافي تدفقات داخلة بقيمة 175.6 مليون دولار في 10/15، وأنهت صناديق ETH ETF سلسلة من التدفقات الخارجة استمرت 10 أيام؛ وزادت الحيتان حيازاتها خلال 72 ساعة بمقدار 15 ألف BTC و166 ألف ETH؛ وفي الوقت نفسه، تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 12.6 نقطة أساس إلى 5.06%، مسجلًا أكبر انخفاض يومي خلال أكثر من عام. وهذا يعكس التوجه إلى شراء السندات طلبًا للملاذ الآمن وسط موجة بيع أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، لا تسعير رفع الفائدة بدافع التضخم.
رابعًا، الخطوة التالية لـBTC: مستوى 80 ألفًا هو القاع الصلب
84,000: استعادة هذا المستوى تعني استئناف الزخم؛
82,000: السعر الحالي، والارتداد بعد مؤشر أسعار المنتجين (PPI) (كان أدنى مستوى 79,730)؛
81,500: قاعدة تكلفة صناديق ETF، ودعم متداخل فنيًا وعلى السلسلة؛
80,000: القاع الصلب؛ الثبات فوقه يعني استمرار التداول ضمن النطاق، وكسره يفتح الطريق نحو 78 ألفًا؛
78,000: سعر التنفيذ الذي تتركز عنده خيارات البيع (أوامر الحماية التي وُضعت الشهر الماضي).
خامسًا، وجهة نظري
توقعات أسعار الفائدة سيفٌ مسلط فوق الرؤوس، لكن التجميع مستمر على السلسلة، وتدفقات صناديق ETF عادت إلى الإيجابية، والحيتان تواصل الشراء؛ لذا لم ينهَر الهيكل. مستوى 80 ألفًا هو الحد الأدنى لخط الدفاع؛ ويمثل 81,500 مستوى تكلفة المؤسسات، ما دام 80,000 صامدًا فنحن ما زلنا ضمن نطاق التجميع، ولا نعيد التقييم إلا إذا كُسر. لا داعي الآن للبيع بدافع الذعر، ولا لملاحقة السوق بكامل السيولة؛ انتظروا تأكيدًا من حركة السعر والحجم قرب مستوى 80 ألفًا.
للاطلاع فقط، ولا يشكّل ذلك نصيحة استثمارية. المصادر: BLS / Reuters / Coinglass / CoinMarketCap / Bloomberg / OKX.
