حذّرت بيث إم. هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند وعضوة لها حق التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لعام 2026، خلال جلسة أسئلة وأجوبة مع غولدمان ساكس، من أن صدمات العرض قد تغذي نفسها. ومع استمرار الصدمات، قد تبدأ الشركات بتوقع المزيد منها، فينشأ مسار يزيد التضخم سوءًا ويصبح نبوءة تحقق ذاتها.

يظهر الضغط في ميزانيات الأسر: فالتضخم المرتفع يجبر العائلات ذات الدخل المنخفض على الموازنة بين النفقات بدلًا من الاكتفاء بالتحول إلى سلع أرخص، وقالت هاماك إنها تسمع أكثر من الأمريكيين ذوي الدخل المنخفض الذين يواجهون صعوبات. ويدير الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند مركزًا لأبحاث التضخم، لذا فهو ينظر في جميع جوانبه.

لا ترى ضغوطًا في النظام المالي، مع تأكيدها أن الاحتياطي الفيدرالي يبحث دائمًا عن «مواطن الضعف». وانتقلت إلى الذكاء الاصطناعي، فقالت إنها تحاول فهم مدى اعتماد الاقتصاد عليه، وإنها تقيّم سعر الفائدة المحايد من خلال مراقبة موقف الشركات من المخاطر.

قالت إن الاحتياطي الفيدرالي يستند إلى البيانات الصلبة، ويستكملها بأداء الأسواق وبجمع الروايات الشفهية وجهًا لوجه.

واختتمت هاماك ملاحظاتها مستندةً إلى العقود الثلاثة التي أمضتها في مكتب التداول لدى غولدمان، حيث جعلتها دراستها في مدرسة للبنات فقط لا تخشى التعبير عن آرائها. ونصيحتها للتدرج في المناصب: انشر مبكرًا خبر الوظائف التي يمكنك شغلها، قبل وقت طويل من شغور أي منصب، لأن الرغبة في شغل منصب المدير لا تكفي.

أبرز الاقتباسات:

التضخم

• قد يؤدي تتابع صدمات العرض إلى توقع الشركات مزيدًا منها، ما يفاقم التضخم ويجعله نبوءة تحقق ذاتها

• يجبر التضخم المرتفع ذوي الدخل المنخفض على الموازنة بين النفقات، بدلًا من الاكتفاء بشراء بدائل أقل تكلفة

• لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند مركز لأبحاث التضخم، لذا ينظر إلى جميع جوانبه

السياسة النقدية

• قيّموا سعر الفائدة المحايد من خلال رصد موقف الشركات من المخاطر

الذكاء الاصطناعي والإنتاجية

• محاولة فهم مدى اعتماد الاقتصاد على الذكاء الاصطناعي

الأوضاع المالية

• لا نرى ضغوطًا في النظام المالي؛ والشركات تحصل على التمويل

• حتى العاملون في وول ستريت لا يعرفون كل ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي؛ فهو يبحث باستمرار عن «مواطن الضعف» ويجري أبحاثًا متواصلة

الملاحظات الميدانية / انعكاسات الاقتصاد الحقيقي

• الاعتماد على البيانات الصلبة، واستكمالها بأداء الأسواق وبجمع الروايات الشفهية وجهًا لوجه

• نسمع المزيد من الأمريكيين ذوي الدخل المنخفض الذين يعانون من التضخم

آلية عمل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)

• تبدأ إجراءات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بفترة التعتيم التي تبدأ غدًا عند منتصف الليل، ثم يوم السبت يتسلمون «الكتاب الأزرق المخضر» المؤلف من 150 صفحة

• استعدادًا لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، يراجعون الكتاب الأزرق المخضر، ويجمعون وجهات النظر في الأسبوع التالي، ثم يسافرون إلى واشنطن يوم الاثنين الذي يليه

• في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، عليهم ترك هواتفهم المحمولة خلفهم «والاكتفاء بالاستماع»؛ وقد يكون ذلك مرهقًا

• في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، تتوفر بطانيات لأن الغرفة باردة؛ وتُجرى المناقشات، ثم يأتي التصويت في الثواني الستين الأخيرة

تجربة الأزمة المالية

• خلال الأزمة المالية، كانت تدير مكتب سندات وكالتي فاني ماي وفريدي ماك؛ ثم تولت التدقيق عن كثب في المراكز والسيولة

• خلال الأزمة المالية، كان زوجها يعمل في ليمان، حيث كانت نظرته المتفائلة إلى الأحداث على النقيض تمامًا من نظرتها؛ ثم نفدت أموال ليمان

المسيرة المهنية وثقافة مكان العمل

• بفضل دراستها في مدرسة للبنات فقط، لم تخشَ قط التعبير عن آرائها في مكتب التداول لدى غولدمان، حيث أمضت ثلاثة عقود

• في غولدمان، سادت بين النساء ثقافة الدعم المتبادل، على خلاف ما كان عليه الحال في حقب سابقة؛ ويمكن للصديقات أن يكنّ مرشدات أيضًا

• بعد الاجتماعات، لا تستطيع أن تسرد كل ما فعلته على نحو خاطئ إلا لصديقة واحدة؛ فلا بد من إظهار الثقة

• في المسيرة المهنية، هناك مناصب سعيت إلى نيلها، وأخرى عُرضت عليّ كفرص؛ ولا بد من فعل ما هو أكثر من مجرد الرغبة في شغل منصب المدير

• إذا أردت التقدم في الشركة، فعليك أن تنشر مبكرًا خبر الوظائف التي يمكنك شغلها، قبل وقت طويل من شغور أي منصب