جاء مؤشرا أسعار المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة أعلى من التوقعات، ومخاطر رفع أسعار الفائدة خلال العام آخذة في التصاعد!
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 3.7% على أساس سنوي في سبتمبر، وقفز مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 1.3% على أساس شهري، مسجلًا أكبر ارتفاع له منذ مارس 2022. فبدلًا من أن تتراجع الضغوط التضخمية، ازدادت، ما يضيّق أكثر هامش خفض أسعار الفائدة أمام الاحتياطي الفيدرالي، ويعيد احتمال رفعها مجددًا في أواخر أكتوبر إلى دائرة اهتمام الأسواق.
لكن هذا لا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة حتمًا. فارتفاع أسعار النفط عامل رئيسي وراء موجة التضخم الحالية، أما العامل الحاسم في تحديد مسار السياسة النقدية لاحقًا فهو ما إذا كان التضخم الأساسي سيواصل الارتفاع، وما إذا كان سوق العمل قادرًا على تحمّل أسعار فائدة أعلى.
بالنسبة إلى بيتكوين، ما يستدعي الحذر حقًا هو عودة الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع، ما يضغط على سيولة الأسواق وشهية المخاطرة. وإذا استمرت توقعات رفع الفائدة في التصاعد، فقد تتعرض العملات البديلة لتقلبات أكبر من BTC؛ وعلى العكس، إذا تراجعت الضغوط التضخمية تدريجيًا، فقد تشهد الأسواق تحسنًا في التوقعات.
وجهة نظري: لا يُنصح الآن بالتسرع في الشراء أو البيع على المكشوف اعتمادًا على بيانات واحدة. من الأفضل ترقّب إشارات السياسة النقدية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 27 و28 أكتوبر، ثم تحديد الاتجاه.
هل تعتقد أن عودة التضخم للارتفاع ليست سوى صدمة قصيرة الأجل ناجمة عن أسعار النفط، أم أنها بداية دورة جديدة من رفع أسعار الفائدة؟
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 3.7% على أساس سنوي في سبتمبر، وقفز مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 1.3% على أساس شهري، مسجلًا أكبر ارتفاع له منذ مارس 2022. فبدلًا من أن تتراجع الضغوط التضخمية، ازدادت، ما يضيّق أكثر هامش خفض أسعار الفائدة أمام الاحتياطي الفيدرالي، ويعيد احتمال رفعها مجددًا في أواخر أكتوبر إلى دائرة اهتمام الأسواق.
لكن هذا لا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة حتمًا. فارتفاع أسعار النفط عامل رئيسي وراء موجة التضخم الحالية، أما العامل الحاسم في تحديد مسار السياسة النقدية لاحقًا فهو ما إذا كان التضخم الأساسي سيواصل الارتفاع، وما إذا كان سوق العمل قادرًا على تحمّل أسعار فائدة أعلى.
بالنسبة إلى بيتكوين، ما يستدعي الحذر حقًا هو عودة الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع، ما يضغط على سيولة الأسواق وشهية المخاطرة. وإذا استمرت توقعات رفع الفائدة في التصاعد، فقد تتعرض العملات البديلة لتقلبات أكبر من BTC؛ وعلى العكس، إذا تراجعت الضغوط التضخمية تدريجيًا، فقد تشهد الأسواق تحسنًا في التوقعات.
وجهة نظري: لا يُنصح الآن بالتسرع في الشراء أو البيع على المكشوف اعتمادًا على بيانات واحدة. من الأفضل ترقّب إشارات السياسة النقدية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 27 و28 أكتوبر، ثم تحديد الاتجاه.
هل تعتقد أن عودة التضخم للارتفاع ليست سوى صدمة قصيرة الأجل ناجمة عن أسعار النفط، أم أنها بداية دورة جديدة من رفع أسعار الفائدة؟