خارطة الطريق التي يريد وورش بها تدمير السوق: لا مخطط النقاط ولا التوجيهات المستقبلية
يا جماعة، اليوم صباحًا الساعة 11:30، سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش كلمة في صندوق النقد الدولي في بانكوك
لكن بدلًا من رفع الفائدة، يريد القيام بشيء أكبر
إلغاء مخطط النقاط الذي استخدمه الاحتياطي الفيدرالي لأكثر من عقد
ما المقصود؟ مخطط النقاط هو خارطة الطريق التي يقدمها الاحتياطي الفيدرالي للسوق
تُعرض في رسم بياني توقعات أسعار الفائدة لـ19 مسؤولًا كل ربع سنة
ويعتمد عليه المستثمرون للتخمين: إلى أين ستتجه الفائدة العام المقبل، وكم مرة ستُخفَّض أو تُرفع
يقول وورش: إن هذا الأمر يقيّد مرونة السياسة، ويضخّم اهتمام السوق المفرط بالمعلومات
وقد حذف بالفعل «التوجيهات المستقبلية» من بيان ما بعد الاجتماع
كما شكّل فريق عمل، والتوقعات خارج المؤسسة أنه سيقترح إلغاء مخطط النقاط
وقد أبدى علنًا إعجابه بأسلوب غرينسبان القائل: «لن تفهموا ما أقوله»
لكن المقاومة الداخلية واضحة للعيان
بعد رفع الفائدة في سبتمبر، ظهر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي علنًا أكثر من 40 مرة وأدلوا بتصريحات
وتمكنوا بذلك من كبح توقعات رفع الفائدة
السوق يعتمد الآن على تصريحات المسؤولين، لا على خارطة الطريق
إذا أُلغِي مخطط النقاط فعلًا، فمن سيضع مرساة للسوق؟
بالطبع، ليس إلغاء التوجيهات المستقبلية أمرًا سيئًا بالضرورة
فهو يعيد السوق إلى الاعتماد على البيانات، ويمنح السياسة مجالًا أوسع من المرونة
لكن التقلبات على المدى القصير ستزداد حتمًا؛ فمع غياب المرساة، سيعتمد التسعير كله على التخمين
وفوق ذلك، ثمة جدل حول «التراجع عن الشفافية»، وقد احتدم النقاش في الأوساط الأكاديمية
حكمي واضح تمامًا
اليوم عند 11:30، سأراقب أولًا ما إذا كان سيتطرق إلى إصلاح مخطط النقاط؛ فهذا أهم من رفع الفائدة نفسه
وبعد انتهاء كلمته، تبدأ فترة الصمت؛ والحسم سيكون في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 27-28 أكتوبر
لا تراهنوا بمراكز كبيرة على اتجاه معين قبل الكلمة أو بعدها
كان السوق يسأل الاحتياطي الفيدرالي: «إلى أين أنتم ذاهبون؟»
أما في المستقبل، فلن يكون أمامه سوى أن يسأل: «ماذا تخبرني البيانات؟»
لكن واضعي القواعد سيظلون هم أنفسهم دائمًا 😂
$BTC
#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图 #美联储 #بيتكوين
يا جماعة، اليوم صباحًا الساعة 11:30، سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش كلمة في صندوق النقد الدولي في بانكوك
لكن بدلًا من رفع الفائدة، يريد القيام بشيء أكبر
إلغاء مخطط النقاط الذي استخدمه الاحتياطي الفيدرالي لأكثر من عقد
ما المقصود؟ مخطط النقاط هو خارطة الطريق التي يقدمها الاحتياطي الفيدرالي للسوق
تُعرض في رسم بياني توقعات أسعار الفائدة لـ19 مسؤولًا كل ربع سنة
ويعتمد عليه المستثمرون للتخمين: إلى أين ستتجه الفائدة العام المقبل، وكم مرة ستُخفَّض أو تُرفع
يقول وورش: إن هذا الأمر يقيّد مرونة السياسة، ويضخّم اهتمام السوق المفرط بالمعلومات
وقد حذف بالفعل «التوجيهات المستقبلية» من بيان ما بعد الاجتماع
كما شكّل فريق عمل، والتوقعات خارج المؤسسة أنه سيقترح إلغاء مخطط النقاط
وقد أبدى علنًا إعجابه بأسلوب غرينسبان القائل: «لن تفهموا ما أقوله»
لكن المقاومة الداخلية واضحة للعيان
بعد رفع الفائدة في سبتمبر، ظهر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي علنًا أكثر من 40 مرة وأدلوا بتصريحات
وتمكنوا بذلك من كبح توقعات رفع الفائدة
السوق يعتمد الآن على تصريحات المسؤولين، لا على خارطة الطريق
إذا أُلغِي مخطط النقاط فعلًا، فمن سيضع مرساة للسوق؟
بالطبع، ليس إلغاء التوجيهات المستقبلية أمرًا سيئًا بالضرورة
فهو يعيد السوق إلى الاعتماد على البيانات، ويمنح السياسة مجالًا أوسع من المرونة
لكن التقلبات على المدى القصير ستزداد حتمًا؛ فمع غياب المرساة، سيعتمد التسعير كله على التخمين
وفوق ذلك، ثمة جدل حول «التراجع عن الشفافية»، وقد احتدم النقاش في الأوساط الأكاديمية
حكمي واضح تمامًا
اليوم عند 11:30، سأراقب أولًا ما إذا كان سيتطرق إلى إصلاح مخطط النقاط؛ فهذا أهم من رفع الفائدة نفسه
وبعد انتهاء كلمته، تبدأ فترة الصمت؛ والحسم سيكون في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 27-28 أكتوبر
لا تراهنوا بمراكز كبيرة على اتجاه معين قبل الكلمة أو بعدها
كان السوق يسأل الاحتياطي الفيدرالي: «إلى أين أنتم ذاهبون؟»
أما في المستقبل، فلن يكون أمامه سوى أن يسأل: «ماذا تخبرني البيانات؟»
لكن واضعي القواعد سيظلون هم أنفسهم دائمًا 😂
$BTC
#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图 #美联储 #بيتكوين