أبرمت Grayscale شراكة مع Republic لإتاحة ثلاثة منتجات استثمارية في العملات المشفرة، تشمل التمويل اللامركزي والذكاء الاصطناعي وشبكات البيانات، للمستثمرين المؤهلين بحد أدنى للاستثمار قدره 2,500 دولار.
ملخص
تتوفر ثلاثة منتجات من Grayscale عبر Republic، ويتطلب كل منها حدًا أدنى للاستثمار قدره 2,500 دولار.
تقتصر المشاركة في الولايات المتحدة على المستثمرين المعتمدين، ويجب التحقق من أهليتهم قبل الاستثمار.
تشمل هذه الطروحات ستة رموز للتمويل اللامركزي (DeFi)، وأربعة أصول مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والرمز الأصلي لشبكة DATA.
تخضع أسهم الطرح الخاص لقيود على إعادة البيع، وسيولة محدودة، ومخاطر الخسارة الكاملة.
أعلنت Grayscale الاتفاق في 15 أكتوبر، وسمّت Grayscale DeFi Fund وGrayscale Decentralized AI Fund وGrayscale Data Network Trust كأول المنتجات المتاحة عبر Republic.
وقالت Republic إن المشاركين المؤهلين، بموجب هذا الترتيب، يمكنهم التعرض للأصول الرقمية الأساسية دون شراء العملات الرمزية أو تخزينها أو تأمينها بأنفسهم.
وفي معرض حديثه عن الاتفاق، قال أندرو دورجي، الرئيس التنفيذي المشارك في Republic:
«تركز مهمة Republic على الأصول الرقمية وإتاحة الوصول إليها للمستثمرين».
وقال دورجي إن الشراكة تتيح لمستخدمي Republic الوصول في مرحلة مبكرة من دورة حياة الصناديق، وهي مرحلة تقتصر تقليديًا على المستثمرين المؤسسيين، مع «حد أدنى للاستثمار لا يتجاوز 2,500 دولار».
قد يعجبك أيضًا: صندوق Grayscale المتداول في البورصة لـZcash يعلن تقسيم الأسهم بنسبة 3 إلى 1
تتطلب عروض Grayscale البالغة 2,500 دولار إثبات أهلية المستثمرين الأمريكيين
بالنسبة إلى المشاركين الأمريكيين، توضح إفصاحات الطرح من Republic أن الاكتتابات تتم بموجب القاعدة 506(c) من اللائحة D، ويقتصر الوصول على المستثمرين المعتمدين الذين يجب التحقق من أهليتهم.
وبموجب إرشادات موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يمكن للأفراد التأهل إذا تجاوز صافي ثروتهم مليون دولار، باستثناء مسكنهم الأساسي، سواء بمفردهم أو بالاشتراك مع الزوج أو الشريك.
ووفقًا للإرشادات، يشترط اختبار بديل للدخل أن يتجاوز الدخل 200,000 دولار للفرد، أو 300,000 دولار مع الزوج أو الشريك، في كل من العامين السابقين. ويتعين على المتقدمين الذين يستخدمون هذا المسار أن يتوقعوا بشكل معقول تحقيق مستوى الدخل نفسه في العام الحالي.
وأوضح موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن بعض المؤهلات المهنية تتيح أيضًا التأهل. إذ يمكن لحاملي تراخيص Series 7 أو Series 65 أو Series 82 السارية التأهل، إلى جانب فئات أخرى مثل الموظفين ذوي المعرفة الذين يستثمرون في صندوق خاص.
وبالنسبة إلى الكيانات، تسرد الإرشادات نفسها عدة فئات مؤهلة، منها بعض المؤسسات التي تتجاوز أصولها 5 ملايين دولار والكيانات التي يكون جميع مالكي حصصها من المستثمرين المعتمدين.
أما خارج الولايات المتحدة، فتصف إفصاحات Republic طرحًا منفصلًا بموجب اللائحة S للأشخاص المؤهلين من غير الأمريكيين في معاملات خارجية، مع مراعاة المتطلبات المحلية وقيود التحويل.
يضم Grayscale DeFi Fund ست عملات رمزية بعد تغييرات سابقة في المحفظة
ضمن مجموعة المنتجات، وصفت Grayscale صندوق DeFi Fund، الذي يحمل الرمز DEFG، بأنه سلة مرجحة بحسب القيمة السوقية لبروتوكولات تدعم خدمات مالية مثل الإقراض والتداول وإدارة الأصول.
تدرج صفحة الصندوق على Republic عملات Uniswap وAave وOndo وEthena وCurve وLido DAO ضمن حيازاته الست، وتمثلها الرموز UNI وAAVE وONDO وENA وCRV وLDO.
وتوضح التغييرات السابقة في المحفظة كيف وصلت السلة إلى تشكيلتها الحالية. فكما أفاد موقع crypto.news في 7 مايو، أزالت Grayscale عملة AERO التابعة لـAerodrome Finance وأضافت Ethena خلال مراجعتها للصندوق في الربع الأول.
ووفقًا لذلك التقرير، باعت الشركة المديرة عملة AERO وأجزاءً من مكونات أخرى، ثم استخدمت العائدات لشراء ENA وفق منهجية مؤشر CoinDesk DeFi Select.
في لقطة المحفظة بتاريخ 1 مايو التي أشار إليها التقرير، شكّلت UNI نسبة 35.22% من الصندوق، تلتها AAVE بنسبة 21.36% وONDO بنسبة 19.83%. وبلغت حصة ENA عند إدراجها 13.59%، بينما شكّلت CRV وLDO نسبة 5.27% و4.73% على التوالي.
وفي تقريرها عن المحفظة بتاريخ 6 أغسطس، أفادت المؤسسة الإعلامية بأن Grayscale خفّضت لاحقًا حيازتها من UNI ووزعت العائدات على المكونات القائمة.
وبحسب ذلك التقرير، بلغت تخصيصات Grayscale حتى 3 أغسطس نسبة 34.16% لـUNI و25.44% لـONDO و19.97% لـAAVE. وشكّلت ENA وCRV وLDO النسب المتبقية، وهي 12.19% و4.42% و3.82%.
صندوق الذكاء الاصطناعي يحتفظ بأربعة أصول، بينما يستهدف صندوق DATA البنية التحتية لبيانات التدريب
وبالنسبة إلى عرضها الثاني، قالت Grayscale إن صندوق Decentralized AI Fund يتيح التعرض لبروتوكولات البلوك تشين المعنية بالحوسبة والتخزين وخدمات الذكاء الاصطناعي.
تدرج Republic بروتوكول NEAR وBittensor وRender وFilecoin ضمن حيازات الصندوق، باستخدام الرموز NEAR وTAO وRENDER وFIL.
كما وثّق تقرير المحفظة الصادر في أغسطس تغييرات في هذه السلة. ووفقًا للتخصيصات التي نشرتها Grayscale، باعت الشركة المديرة بعضًا من NEAR واشترت بقية المكونات بنسب متناسبة، لتظل NEAR أكبر حيازة بنسبة 31.35%.
وجاءت Bittensor في المرتبة التالية بنسبة 29.15%، تلتها Render بنسبة 21.59% وFilecoin بنسبة 17.91%، وفقًا للتقرير.
وبالنسبة إلى المنتج الثالث، قالت Grayscale إن صندوق Data Network Trust يتيح التعرض لعملة DATA، وهي العملة الأصلية لسلسلة كتل مصممة لتوفير المعلومات المستخدمة في تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي والتحقق منها وترخيصها.
وفي الإعلان، وصف مدير الأصول سجلًا على السلسلة يغطي مصادر البيانات وشروط الترخيص وتعويض المساهمين وأصحاب الحقوق.
يحدد إفصاح قُدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 24 سبتمبر الجهة المُصدرة باسم Grayscale Data Network Trust (DATA)، وهو ائتمان تجاري في ولاية ديلاوير تأسس عام 2025. ويورد النموذج D المعدّل الاسمين السابقين Grayscale Story Trust (IP) وGrayscale Trust V.
وفي الإفصاح نفسه، أعلن الصندوق استثناءه بموجب القاعدة 506(c)، وحدد 28 يوليو 2025 تاريخًا لأول عملية بيع.
شروط الطرح الخاص تقيّد إعادة البيع والاسترداد
بموجب شروط الطرح المنشورة على منصة Republic، تُعد الأسهم أوراقًا مالية مقيّدة تخضع لقيود كبيرة على إعادة البيع والتحويل، ولا يمكن للمستثمرين استردادها عبر هذه المنتجات.
تحذّر إفصاحات Republic من أن الطروحات الخاصة تنطوي على مخاطر تخمينية وتفتقر إلى السيولة، وأن المستثمرين قد يخسرون كامل استثماراتهم.
وتوضح المنصة أيضًا أن الأسهم غير مسجلة بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 أو قانون شركات الاستثمار لعام 1940. وتشير إفصاحاتها إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أو الجهات التنظيمية الفيدرالية أو التابعة للولايات لم توصي بفرص الاستثمار هذه أو تعتمدها.
وبحسب الشروط نفسها، تواجه الأصول الرقمية التي تحتفظ بها المنتجات مخاطر تتعلق بالحفظ والبروتوكولات والأمن السيبراني والتنظيم. وتذكر Republic أن هذه الاستثمارات غير مؤمّنة من المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC)، وأن الحماية المنطبقة بموجب مؤسسة حماية المستثمرين في الأوراق المالية (SIPC) لا تغطي انخفاض قيمة الاستثمارات أو خسائرها.
اقرأ المزيد: سعر Solana ينتعش من 100 دولار وسط مؤشرات هبوطية تلقي بظلالها على التعافي