$STRK$AAPL ردّ فعل السوق السائد: يبدأ الطلب المسبق على iPhone Duo يوم الجمعة، ويهلّل المضاربون على الصعود لاستئناف «الدورة الفائقة»، متوقعين أن تؤدي موجة تبديل الهواتف إلى رفع إيرادات الربع الرابع. لكنني أرى أن هذا بالضبط مؤشر على أن أثر الأخبار الإيجابية على المدى القصير قد استُنفد. وهناك ثلاثة أسباب: أولًا، السوابق التاريخية — في يوم بدء الطلب المسبق على iPhone 12 عام 2020، أغلقت أسهم $AAPL على انخفاض، ثم تحركت عرضيًا لأسبوعين، ولم تبدأ المكاسب الحقيقية إلا بعد شهر من طرح الهاتف؛ فقد كانت أخبار الطلب المسبق محسوبة في السعر بالفعل. ثانيًا، بيانات الخيارات — ارتفعت نسبة عقود الشراء إلى عقود البيع المفتوحة على $AAPL للشهر القريب إلى أكثر من 1.8، ما يعني ازدحام تفاؤل المستثمرين الأفراد، فيما يميل انكشاف صناع السوق على غاما إلى الاتجاه الهابط، وهو ما قد يثير تصحيحًا بفعل «بيع الخبر». ثالثًا، الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي — جاء مؤشر أسعار المنتجين اليوم أعلى من المتوقع، وتراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية. ورغم قول غولسبي إن الاستهلاك قوي، فإن استمرار التضخم يحدّ من توسع التقييمات. أما العائد الزائد الذي حققته بيركشاير على مدى ستين عامًا، فكان ثمرة الشراء عند تقييمات منخفضة، لا مطاردة الأسهم الرائجة. يُتداول BTC حاليًا عند 82,498 دولارًا (+0.68%)، ولم تشهد شهية المخاطرة انفجارًا شاملًا، كما أن تناوب السيولة محدود. الطلب المسبق القوي لا يعني ارتفاع سعر السهم فورًا؛ بل ينبغي الحذر من «البيع عند تحقق الخبر الإيجابي». ما رأيكم؟ نرحب بوجهات النظر المختلفة في التعليقات.