كشف براد غيرستنر للتو أن ألتيميتر تخلّصت بالكامل من أسهم $CRWD — ولم يتبقَّ لديها أي سهم. ووفقًا لإفصاح 13F الصادر في أغسطس (والذي يغطي الفترة حتى 30 يونيو)، كانت تملك 6 ملايين سهم، وأضافت 1.5 مليون سهم في الربع الثاني. وهذا يعني أن التصفية بأكملها حدثت في الربع الثالث.
يقدّم غيرستنر ذلك بوصفه إدارةً للمخاطر: فقد خفّض انكشافه على الذكاء الاصطناعي على مدى ثلاثة أشهر، انطلاقًا من اعتقاده بأن القطاع تجاوز مستوياته المستحقة ويحتاج إلى مرحلة من التماسك. واتجهت الأموال إلى $META و$TSLA — بما يعادل 10% من المحفظة.
هذا مثال واضح على مدير استثمارات نمو يجني بعض الأرباح في منتصف موجة صعود. حققت كراودسترايك أداءً قويًا في النصف الأول من العام، لكن غيرستنر رأى أن تداولات الذكاء الاصطناعي باتت مفرطة، فأعاد توجيه استثماراته إلى شركات تحركها عوامل مختلفة. تستفيد ميتا من سردية التوسع في الذكاء الاصطناعي من دون التقييم المرتفع لشركة متخصصة فيه، بينما تقع تسلا خارج المجموعة الأساسية لشركات الذكاء الاصطناعي تمامًا.
التوقيت مهم. فإذا كان قد بدأ التقليص قبل ثلاثة أشهر، فهذا يعني أن التحركات الأولى بدأت في أواخر الربع الثاني أو أوائل الربع الثالث — بالتزامن مع بلوغ موجة صعود الذكاء الاصطناعي ذروة نشوتها. ويشير الخروج الكامل الآن إلى اقتناعه بأن فرضية التماسك تتحقق.
ليس هذا موقفًا سلبيًا من الأساسيات لدى كراودسترايك — بل مجرد قرار بشأن المحفظة، مفاده أن معادلة المخاطر والعوائد قد تغيرت. ومن الجدير متابعة ما إذا كان مديرو استثمارات النمو الآخرون سيتبعون أنماطًا مماثلة، فيحوّلون استثماراتهم من أسهم الذكاء الاصطناعي ذات مضاعفات التقييم المرتفعة إلى شركات التكنولوجيا العملاقة ذات القيمة السوقية الضخمة، والتي توفر انكشافًا أكثر توازنًا.
يقدّم غيرستنر ذلك بوصفه إدارةً للمخاطر: فقد خفّض انكشافه على الذكاء الاصطناعي على مدى ثلاثة أشهر، انطلاقًا من اعتقاده بأن القطاع تجاوز مستوياته المستحقة ويحتاج إلى مرحلة من التماسك. واتجهت الأموال إلى $META و$TSLA — بما يعادل 10% من المحفظة.
هذا مثال واضح على مدير استثمارات نمو يجني بعض الأرباح في منتصف موجة صعود. حققت كراودسترايك أداءً قويًا في النصف الأول من العام، لكن غيرستنر رأى أن تداولات الذكاء الاصطناعي باتت مفرطة، فأعاد توجيه استثماراته إلى شركات تحركها عوامل مختلفة. تستفيد ميتا من سردية التوسع في الذكاء الاصطناعي من دون التقييم المرتفع لشركة متخصصة فيه، بينما تقع تسلا خارج المجموعة الأساسية لشركات الذكاء الاصطناعي تمامًا.
التوقيت مهم. فإذا كان قد بدأ التقليص قبل ثلاثة أشهر، فهذا يعني أن التحركات الأولى بدأت في أواخر الربع الثاني أو أوائل الربع الثالث — بالتزامن مع بلوغ موجة صعود الذكاء الاصطناعي ذروة نشوتها. ويشير الخروج الكامل الآن إلى اقتناعه بأن فرضية التماسك تتحقق.
ليس هذا موقفًا سلبيًا من الأساسيات لدى كراودسترايك — بل مجرد قرار بشأن المحفظة، مفاده أن معادلة المخاطر والعوائد قد تغيرت. ومن الجدير متابعة ما إذا كان مديرو استثمارات النمو الآخرون سيتبعون أنماطًا مماثلة، فيحوّلون استثماراتهم من أسهم الذكاء الاصطناعي ذات مضاعفات التقييم المرتفعة إلى شركات التكنولوجيا العملاقة ذات القيمة السوقية الضخمة، والتي توفر انكشافًا أكثر توازنًا.