في أخبار إيثيريوم اليوم، طلبت شركة VanEck Digital Assets من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 14 أكتوبر 2026 سحب طلب تسجيل صندوقها المقترح Lido Staked Ethereum ETF، بعد نحو عام من تقديمه في 16 أكتوبر 2025. ولم يصبح التسجيل نافذًا قط؛ إذ قالت VanEck إنها لم تصدر أو تبع أي أسهم أو أوراق مالية، ولم توزّع أي نشرة اكتتاب أولية.

لا يتضمن الطلب تفسيرًا مفصلًا للسحب، ما يترك المستثمرين يتساءلون عمّا إذا كان الطلب المؤسسي يتراجع. ولا يقتصر الأمر على إزالة طلب صندوق ETF من المسار التنظيمي. كان الصندوق المقترح سيتيح للمستثمرين عبر شركات الوساطة التعرّض لعملة stETH التابعة لـLido من خلال هيكل صندوق تقليدي، لكن سحبه لا يحدد العقبة التي دفعت VanEck إلى اتخاذ قرارها، إن وُجدت.

16 أكتوبر 2025: تقدمت VanEck بطلب لإطلاق صندوق ETF لإيثر المخزّن عبر Lido. 14 أكتوبر 2026: طلبت VanEck من هيئة الأوراق المالية والبورصات سحبه.

كان الصندوق سيحتفظ مباشرةً بـ stETH، ما كان سيضع رمز التخزين السائل الخاص بـ Lido داخل حساب وساطة عادي. لكن تسجيله لم يصبح نافذًا قط. وذكرت VanEck…

— Sun WU Kong (@wysndbb) 15 أكتوبر 2026

تُعدّ الحفظ والتقييم والسيولة ومحاسبة المكافآت والعقود الذكية والتنظيم اعتبارات إضافية يجب أخذها في الحسبان عند إنشاء منتج قائم على التخزين السائل.

ويُعدّ التمييز بين صناديق إيثيريوم التقليدية والمنتجات المرتبطة بالتخزين مهمًا أيضًا للجهود الرامية إلى إدراج تخزين إيثيريوم ضمن صناديق ETF الأمريكية. ويصف الإيداع مقترحًا جرى التخلي عنه، لا رفضًا تنظيميًا أو حظرًا شاملًا للصناديق القائمة على التخزين.

(المصدر: TradingView)

أخبار إيثيريوم: ماذا يعني انسحاب VanEck؟

طلبت VanEck سحب بيان التسجيل وتعديلاته والمرفقات الداعمة بموجب القاعدة 477 من قانون الأوراق المالية لعام 1933.

ذكرت الشركة في الإيداع أنها لم تعد تعتزم طرح أسهم في الصندوق المقترح. وطلبت أن يصبح السحب نافذًا في 14 أكتوبر أو في أقرب وقت ممكن بعد ذلك.

كان من المقرر أن يحتفظ صندوق ETF المقترح بـ stETH الخاص بـ Lido، وأن يسعى إلى تتبع سعره بعد خصم نفقات التشغيل. وصُمم بوصفه منتجًا سلبيًا يستخدم مؤشرًا مرجعيًا طورته MarketVector، وهي شركة تابعة لـ VanEck. ظل التسجيل قيد الإجراء؛ إذ لم تُحدَّد بعد التفاصيل التشغيلية المقترحة، بما فيها رمز التداول في البورصة وأسماء الجهات الحافظة.

وبما أن الطرح لم يمضِ قدمًا قط، فلا يحتاج حاملو أسهم الصندوق إلى استرداد استثماراتهم. كما لا يحدد الإيداع منتجًا بديلًا، ولا يذكر ما إذا كانت VanEck تخطط لإطلاق صندوق آخر مرتبط بـ Lido.

جاء هذا الانسحاب فيما أغلقت صناديق ETF الفورية لإيثيريوم تداولات أمس بصافي تدفقات خارجة بلغ 129.5 مليون دولار، ما قد يشير إلى تراجع الاهتمام بمنتجات ETF، مع أن VanEck لم تؤكد أن هذا هو سبب سحب طلبها لإطلاق صندوق ETF لـ stETH.

استخبارات السوق: محلل أمن العملات المشفرة يوصي بأفضل منصات تداول العملات المشفرة المجهولة الهوية

آليات التخزين السائل لصندوق ETF لـ stETH والبيئة التنظيمية المشروطة

(المصدر: DefiLlama)

يُعدّ stETH رمز التخزين السائل الخاص بـ Lido، ويمثل إيثيريوم في نظام التخزين الخاص بها وأي مكافآت مرتبطة به. وتؤدي آلية إعادة تحديد الرصيد إلى زيادة أرصدة stETH مع تراكم المكافآت، ما يجمع بين احتساب المكافآت ومحاسبة الصندوق والحفظ والتقييم.

سلّط نشرة VanEck الضوء على مخاطر مثل العقوبات المفروضة على المدققين، وثغرات العقود الذكية، والسيولة، وتقلبات القيمة السوقية لإيثر، مع الإشارة إلى أن مكافآت التخزين غير مضمونة. وكانت هذه المخاطر ستؤثر في صندوق مسجل يحتفظ بـ stETH، لا بإيثر عادي.

في أغسطس 2025، أشارت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى أن بعض ترتيبات التخزين السائل قد لا تتطلب تسجيلًا للأوراق المالية، بحسب هيكلها، لكن ذلك لم يمنح تصريحًا لصناديق ETF التي تحتفظ برموز التخزين. وأكدت نشرة VanEck أن أنشطتها تتماشى مع تفسيرات الهيئة، مع الإقرار بالمخاطر القانونية المحتملة.

يأتي هذا المقترح ضمن مشاركة Lido الأوسع في تخزين إيثيريوم، إذ يتيح التعرض له عبر رمز إيصال بدلًا من الحفظ المباشر لإيثر المخزّن. كما تقدمت VanEck في أغسطس 2025 بطلب لإطلاق صندوق ETF مرتبط برمز التخزين السائل JitoSOL الخاص بشبكة Solana؛ أما طلب 14 أكتوبر فيتعلق تحديدًا بصندوق Lido، ورقم تسجيله 333-290918.

عزّز تداولاتك في 2026 مع روبوتات التداول بالذكاء الاصطناعي من BloFin — منتجات التخزين السائل تواجه اختبارًا منفصلًا لصناديق ETF

(المصدر: CoinGlass)

وفي أخبار إيثيريوم الأخرى، لا يتمثل السؤال التحليلي في ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات قد رفضت هذا المقترح؛ فالإيداع يوضح أن مثل هذا القرار لم يصدر. بل يتمثل السؤال في ما إذا كان بإمكان الجهات الراعية للصناديق تحويل آليات التخزين على مستوى الرمز إلى ترتيبات عملية للحفظ والتقييم والمكافآت والسيولة ضمن صندوق ETF أمريكي.

لا يوضح الإيداع سبب انسحاب VanEck، لكن الهيكل المقترح يبيّن لماذا لا يعادل التعرض لـ stETH الاستثمار في صندوق عادي يتتبع سعر إيثيريوم الفوري.

وسيتعين على أي محاولة مستقبلية لإدراج رموز التخزين السائل ضمن صندوق ETF أمريكي معالجة هذه المسائل التشغيلية والتنظيمية. ولا تزال إرشادات هيئة الأوراق المالية والبورصات مشروطة، ولا يقدم هذا الانسحاب أي مؤشر إلى موعد تقديم VanEck طلبًا آخر مرتبطًا بـ Lido، أو حتى ما إذا كانت ستفعل ذلك.

استخبارات السوق: محلل عملات مشفرة يتوقع أفضل العملات المشفرة منخفضة القيمة السوقية

التالي

نُشر المقال «أخبار إيثيريوم: VanEck تسحب طلب إطلاق صندوق ETF غير المطروح لـ Lido stETH» أولًا على Coinspeaker.