يرى مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في بيتوايز، أن بيتكوين (BTC) ستزدهر بصرف النظر عن المسار الذي سيسلكه الاقتصاد. وتعرض أحدث مذكرة له بصفته كبير مسؤولي الاستثمار ثلاثة سيناريوهات اقتصادية كلية محتملة، تستفيد بيتكوين بشكل ملموس في كل منها.
إن الطلب المؤسسي على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة، واعتماد الدول لها، وحالة عدم اليقين المحيطة بالاحتياطي الفيدرالي، تجعل بيتكوين فائزة هيكليًا في جميع النتائج الاقتصادية.
لماذا تفوز بيتكوين في كل سيناريو اقتصادي
يرى مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في بيتوايز، أن بيتكوين ستفوز في جميع الاحتمالات الاقتصادية الكلية بفضل ندرتها، والاستجابات النقدية، والطلب المؤسسي الهيكلي. ويغطي إطاره ثلاثة سيناريوهات متميزة.
لا أقول إن سعر بيتكوين سيرتفع بخط مستقيم. ففي عدة سيناريوهات من هذه السيناريوهات، تمر بيتكوين بفترة صعبة قبل أن تتضح الصورة. عندما حدثت حالة الذعر بسبب كوفيد في مطلع عام 2020، هبطت بيتكوين بنسبة 50% خلال أيام، قبل أن تنتعش وترتفع بنحو 20 ضعفًا.»
السيناريوهات الاقتصادية الكلية الثلاثة التي تفوز فيها بيتكوين:
سيناريو الوفرة الفائقة للذكاء الاصطناعي: يصبح الذكاء رخيصًا ومتاحًا على نطاق واسع، ما يدفع المستثمرين العالميين إلى التوجه نحو الأصول الشحيحة حقًا، مثل الذهب وبيتكوين، للتحوط.
سيناريو انهيار سوق الذكاء الاصطناعي: يؤدي حدث شبيه بالأزمة المالية لعام 2008 إلى عمليات إنقاذ حكومية ضخمة، فتزداد الكتلة النقدية بشكل كبير. وكتب هوجان في مذكرته الأسبوعية أن بيتكوين سترتفع بقوة في هذه البيئة تحديدًا.
سيناريو النمو الأساسي: مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3% وأسعار فائدة عند 4%، يظل زخم بيتكوين مستدامًا ذاتيًا بفضل استمرار عمليات الشراء عبر صناديق المؤشرات المتداولة، واحتفاظ الشركات بها في خزائنها، وتزايد الدين السيادي.
تابعونا على X للاطلاع على آخر الأخبار فور حدوثها.
ويخلص هوجان إلى أن المسارات الاقتصادية الثلاثة تقود بوضوح إلى الوجهة نفسها لحاملي بيتكوين المستعدين للتحلي بالصبر وسط ضجيج السوق على المدى القصير.
هل سيواصل الطلب المؤسسي تغذية نمو بيتكوين؟
أصبحت مشاركة المؤسسات عنصرًا محوريًا في النظرة المتفائلة لهوجان تجاه بيتكوين، عبر جميع المسارات الاقتصادية الكلية المقبلة. وتتيح صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة الآن للمستثمرين التقليديين التعرض المباشر لبيتكوين دون تعقيدات إدارة المحافظ الرقمية.
وفي الربع الثالث من عام 2026 وحده، اجتذبت هذه المنتجات صافي تدفقات ضخمة بلغ 6 مليارات دولار، وفقًا لبيانات SoSoValue. وأعاد هذا التحول الأداء منذ بداية العام إلى المنطقة الإيجابية، بعد عدة أشهر سابقة من التدفقات الخارجة على مستوى العالم.
حقق مؤشر العملات المشفرة الكبرى من Bitwise مكاسب لافتة بلغت 46.4% خلال الربع الثالث. وقد تعزز استراتيجيات الشركات لإدارة خزائنها واحتمال تبني الحكومات السيادية هذه التدفقات بدرجة كبيرة في الأرباع المقبلة.
تُعقّد بيانات التضخم الجديدة توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، بينما زاد التضخم الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، متجاوزًا توقعات المحللين بوضوح.
يقدّر المتداولون الآن احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في 28 أكتوبر بنحو 30%، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية. وكان الاحتمال قد قفز لفترة وجيزة إلى ما يزيد على 49–51% بعد صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر، الذي جاء أعلى من المتوقع، في 14 أكتوبر، قبل أن يتراجع.
وتتمثل أطروحة هوجان الأوسع في أن اتجاهات التبني طويلة الأمد تتفوق على أي انتكاسات قصيرة الأجل، ما يبقي بيتكوين على مسار صعودي هيكلي في الفترة المقبلة.
اشتركوا في قناتنا على YouTube لمشاهدة قادة وصحفيين يقدمون رؤى متخصصة.