«ETH

إنذار المخاطر

بلغت تصفية مراكز إيثيريوم 60% من إجمالي سوق العملات المشفرة

حساسية ETH للرافعة المالية تفوق بكثير بيتكوين

يا إخوة

هذه الشمعة الهابطة هذا الصباح

أطاحت مباشرةً بثيران إيثيريوم

أحدث بيانات Coinglass

خلال موجة تصفية مراكز سوق العملات المشفرة خلال 24 ساعة في هذه الجولة

بلغت التصفية على مستوى السوق بأكمله 977 مليون دولار

بلغت تصفية مراكز الشراء 896 مليونًا

بلغت تصفية مراكز إيثيريوم وحدها 293 مليون دولار

أي ما يعادل 60% من إجمالي السوق

رغم أن القيمة السوقية لـ BTC أكبر

فإن معظم المراكز التي صُفّيت كانت في ETH

تضرر 184 ألف متداول

وبلغت التصفية في منصة Binance وحدها 516 مليونًا

تكدست أموال الرافعة المالية في إيثيريوم

كانت هذه الجولة قاسية جدًا على متداولي إيثيريوم

مع أن القيمة الاسمية لمراكز ETH المفتوحة أقل بوضوح من مثيلتها في البيتكوين

فإن مبلغ التصفية أعلى على العكس

فماذا يعني ذلك؟

يعني أن الشباب الذين يتداولون إيثيريوم يستخدمون عمومًا رافعة مالية أعلى

فتؤدي حركة بسيطة في السعر إلى تصفية مراكزهم

لماذا يسهل تصفية مراكز ETH؟

السبب الرئيسي أن تقلب إيثيريوم أكبر من تقلب البيتكوين

عند استخدام الرافعة نفسها

يكون إيثيريوم أقرب إلى سعر التصفية

وثمة سبب آخر

وهو أن كثيرًا من أموال العملات البديلة وDeFi مرتبطة بإيثيريوم ارتباطًا وثيقًا

وكثيرون يستخدمون ETH ضمانًا لفتح مراكز عقود

لذلك

لماذا كان هبوط إيثيريوم ضعف هبوط البيتكوين؟

بسبب التصفية الجماعية للصفقات

بمجرد تصفية صفقات البيع على المكشوف قسريًا

ستؤدي أوامر البيع الاضطرارية إلى هبوط السعر

وتنشأ حالة تدافع جماعي

وفوق ذلك، يُعدّ ETH مجمع السيولة الرئيسي للعملات البديلة

إذا صُفّيت مراكز الرافعة المالية على ETH

فسينتقل أثر ذلك سريعًا إلى قطاع العملات البديلة بأكمله

مقارنةً بإيثيريوم

فالبيتكوين أكثر استقرارًا

كما أن رؤوس الأموال تميل أكثر إلى صناديق ETF الفورية

أما في إيثيريوم، فهناك تداول أكبر للعقود

لذلك

تكثر فيه التحركات الحادة صعودًا وهبوطًا

لم يصل إيثيريوم إلى القاع بعد

أنا أنتظر الشباب عند 2158». يصف هذا الكلام موجة خفض حاد للرافعة المالية في سوق عقود ETH، ويعبّر عن قلق صاحبه من المخاطر قصيرة الأجل لإيثيريوم.

ببساطة: عندما هبط سعر ETH بسرعة مفاجئة في الصباح، لم تعد ضمانات كثير من المتداولين الذين راهنوا على صعوده واستخدموا رافعة مالية مرتفعة كافية، فأغلق نظام منصة التداول مراكزهم قسرًا. وهذا ما يُسمى «التصفية» أو «الإغلاق القسري». وغالبًا ما تؤدي التصفية إلى أوامر بيع إضافية بسعر السوق؛ وكلما زادت أوامر البيع، ازداد احتمال مواصلة السعر هبوطه، ما قد يؤدي بدوره إلى تصفية مزيد من مراكز الشراء، فتتشكل سلسلة من عمليات التصفية المتتابعة.

يريد النص التأكيد على أربع نقاط أساسية:

قد يكون حجم التصفية في ETH أعلى بوضوح منه في BTC.

حتى لو كانت القيمة السوقية لـBTC أكبر، وربما كان حجم العقود المفتوحة فيه أعلى أيضًا، فقد سجّل ETH مع ذلك مبلغ تصفية أكبر. ويفسر الكاتب ذلك بأن مستخدمي عقود ETH يستعملون رافعة مالية أعلى، أو أن مراكزهم أكثر تركزًا في اتجاه واحد.

يتأثر ETH بالرافعة المالية بدرجة أكبر.

إذا كان نطاق تقلب ETH على المدى القصير أكبر من BTC، فسيكون ETH أقرب إلى سعر التصفية عند استخدام الرافعة نفسها. لذلك، حتى مع استخدام الرافعة ذاتها، قد تتعرض مراكز ETH لمخاطر تصفية أكبر.

يمتد أثر ETH إلى العملات البديلة وقطاع التمويل اللامركزي (DeFi).

يُستخدم ETH كثيرًا في منظومة DeFi كضمان أو أصل لتوفير السيولة أو ضمان للتداول. وعندما يشهد ETH تقلبات حادة، قد تنخفض قيمة الضمانات وتزداد عمليات التصفية على السلسلة وإغلاقات العقود، ما قد يفاقم تقلبات بعض أسواق العملات البديلة.

عبارة «لم يصل إلى القاع بعد، أنتظر عند 2158» هي رأي شخصي للكاتب.

تعني هذه العبارة أن الكاتب يرى احتمال استمرار هبوط ETH أو تعرضه لتراجع إضافي، وأنه يراقب منطقة سعرية قريبة من 2158. لكنها ليست حكمًا مؤكدًا على السوق؛ فبيانات التصفية قد تكشف عن تكدس مراكز الرافعة المالية والمخاطر قصيرة الأجل، لكنها لا تثبت وحدها أن السعر سيهبط حتمًا إلى مستوى معين أو أنه بلغ القاع بالفعل.

إضافةً إلى ذلك، فإن العبارة الواردة في النص الأصلي «بمجرد تصفية صفقات البيع على المكشوف، تؤدي أوامر البيع الاضطرارية إلى هبوط السعر» غير دقيقة:

تصفية مراكز الشراء تؤدي عادةً إلى عمليات بيع اضطرارية، وقد تفاقم الهبوط؛

أما تصفية مراكز البيع على المكشوف فتتطلب عادةً شراءً اضطراريًا لإغلاقها، ما قد يدفع السعر إلى الارتفاع.

إجمالًا، هذه رسالة تحذير من المخاطر يغلب عليها الطابع العاطفي: فهي تنبه المتداولين إلى أن ETH قد يكون أكثر عرضة من BTC لتصفية متتالية في ظل الرافعة المالية العالية والتقلبات السريعة. لذا ينبغي لمن يستخدم الرافعة الانتباه خصوصًا إلى الهامش، ومدى تركز المراكز، ومخاطر التقلبات الحادة.