$PUFFER: ارتفع بنحو 100% خلال أسبوع، فهل تلحق الأساسيات به؟ تضاعف سعر PUFFER تقريبًا خلال الأسبوع الماضي. لكن تعافي السعر وتعافي الأعمال أمران مختلفان. ما هو PUFFER؟ أسّس أمير فروزاني وجيسون فرانِك مشروع Puffer، الذي يطوّر بنية تحتية لتخزين إيثيريوم وإعادة التخزين والمعاملات من خلال pufETH وPuffer Preconf وUniFi. والتمييز الأساسي هو: • يمثّل pufETH مركزًا يدرّ عائدًا. • يوفّر PUFFER حقوق الحوكمة. لا يعني امتلاك PUFFER تلقائيًا كسب عائد التخزين الناتج عن pufETH. من أين تأتي الأموال؟ يحقق Puffer Stake عوائد من خلال بيع تذاكر المدقّقين ومكافآت إعادة التخزين. وتحتفظ رسوم البروتوكول والحراس بجزء من هذه العوائد. وأظهرت أحدث بيانات DefiLlama المتاحة، والمفهرسة قبل الارتفاع الأخير، ما يلي: • القيمة الإجمالية المقفلة (TVL): نحو 29.7 مليون دولار • الرسوم/إجمالي عائد الاستراتيجية خلال 30 يومًا: نحو 63.4 ألف دولار • إيرادات البروتوكول خلال 30 يومًا: نحو 3.3 آلاف دولار • الإيرادات المتتبعة لحاملي PUFFER: 0 دولار العائد الإجمالي ليس ربحًا للبروتوكول. كما أن حوافز الرموز ليست هي نفسها الإيرادات الموزعة على الحاملين. ما الذي يدعم هذه الرواية؟ أعلن Puffer عن تعاون في البنية التحتية مع Google Cloud في 22 سبتمبر، وعن شراكة للحفظ والتسوية مع Anchorage Digital في 29 سبتمبر. ويُظهر GitHub تحديثات لمستودع العقود في 13 أكتوبر. تدعم هذه الأمور فرضية التطوير، لكنها لا تحدد حجم الإيرادات المتكررة التي ستدرّها الشراكات، ولا تفسر كامل الارتفاع خلال الأسبوع. مسألة المعروض أظهرت بيانات CMC في 15 أكتوبر أن المعروض المتداول من PUFFER يبلغ نحو 574.9 مليونًا، مقابل حد أقصى للمعروض يبلغ مليارًا. وتظل الإصدارات المستقبلية عاملًا مهمًا. كما أن الانخفاض الكبير عن أعلى مستوى على الإطلاق لا يثبت وحده أن العملة مقوّمة بأقل من قيمتها. رأيي لدى Puffer منتجات وتطوير نشط. لكن فرضية الاستثمار في الرمز تحتاج إلى أدلة أقوى على أن التبنّي يخلق قيمة اقتصادية لحاملي #PUFFER. راقب إيرادات البروتوكول، والاستخدام المدفوع لـUniFi، ومنافع الحاملين، والتخفيف الناتج عن زيادة المعروض. والاختبار التالي هو ما إذا كانت الأساسيات ستلحق بالسعر. #موسم العملات البديلة#