قالت جونكو كويدا، عضوة مجلس السياسات في بنك اليابان، إن على البنك المركزي ألا يتوخى حذرًا مفرطًا عند رفع أسعار الفائدة، مشيرةً إلى مخاطر صعودية كبيرة على الأسعار وإلى استمرار تيسير الأوضاع المالية. وتريد من بنك اليابان تعديل سعر الفائدة في الوقت المناسب، مع الموازنة بين الأوضاع الاقتصادية وأوضاع الأسعار ومراعاة النطاق المقدّر لسعر الفائدة المحايد. وقدّرت المستوى المحايد بأعلى بكثير من 1%، وبالقرب من الحد الأدنى لذلك النطاق.
إن مبررات موقفها بشأن التضخم راسخة. ترى كويدا أن التضخم الأساسي بلغ نحو 2% خلال العام الماضي أو نحوه، مع استمرار ارتفاع الأسعار في مختلف بنود مؤشر أسعار المستهلك، وتحول توزيع الأسعار بما يشير إلى استقرار التوقعات حول هذا المستوى. كما تسهم الزيادات المطردة في الأجور في ترسيخ التضخم المستدام في اليابان.
تتيح الأوضاع المالية لصانعي السياسات مجالًا للتحرك: فهي ترى أنها ميسرة بوجه عام، وأن الأوضاع التمويلية للشركات ظلت مواتية عمومًا. وفي ما يتعلق بالميزانية العمومية، وصفت كوئيدا مواصلة التطبيع بهدوء بأنها أمر بالغ الأهمية، وأشارت إلى أن التغيرات في حيازات بنك اليابان من السندات الحكومية قد يكون تأثيرها في أسعار الفائدة طويلة الأجل أقل خلال مرحلة التقليص منه خلال مرحلة التوسع النشط.
للمستقبل، أشارت إلى مخاطر ارتفاع الأسعار الناجمة عن انخفاض قيمة الين، وقوة الطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي، والأوضاع في الشرق الأوسط. وقالت أيضًا إن نقاش السياسات يشمل مسألة ما إذا كان الذكاء الاصطناعي قادرًا على تحفيز استثمارات تخفف نقص العمالة وتعزز الإنتاجية، وإن على صانعي السياسات متابعة الصادرات والواردات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي على حد سواء.
أبرز التصريحات:
السياسة النقدية
في ظل وجود مخاطر كبيرة لارتفاع الأسعار واستمرار تيسير الأوضاع المالية، ينبغي لبنك اليابان ألا يتوخى الحذر المفرط في رفع أسعار الفائدة الأساسية
ينبغي للبنك المركزي تعديل سعر الفائدة الأساسي في الوقت المناسب، مع مراعاة الأوضاع الاقتصادية والسعرية ووضع النطاق المقدّر لسعر الفائدة المحايد في الحسبان
مستوى سعر الفائدة المحايد أعلى بكثير من 1%، ويقع بالقرب من الحد الأدنى للنطاق المقدّر
من المهم تقييم كيفية تأثير تغيير سعر الفائدة الأساسي في الأوضاع المالية والنشاط الاقتصادي والأسعار
ما زلت أرغب في دراسة الأثر التراكمي لزيادات سعر الفائدة الأساسي على سلوك الأسر
ليس من المتوقع بالضرورة أن تكبح الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة الاستهلاك الإجمالي لدى جيل العاملين
التضخم
بلغ التضخم الأساسي نحو 2% خلال العام الماضي أو ما يقاربه
استمرار ارتفاع الأسعار في مختلف بنود مؤشر أسعار المستهلك؛ ويشير التغير في توزيع الأسعار إلى ترسخ التضخم الأساسي عند نحو 2%
يبدو أن التضخم المستدام يترسخ بقوة أكبر في اليابان، مع ارتفاع الأجور أيضًا باطراد
الأوضاع المالية
بوجه عام، أعتقد أن الأوضاع المالية في اليابان ظلت ميسرة
ظلت الأوضاع التمويلية للشركات مواتية بوجه عام
الميزانية العمومية
ينبغي لبنك اليابان مواصلة تطبيع ميزانيته العمومية بهدوء
قد يكون تأثير التغيرات في حيازات البنك المركزي من السندات الحكومية على أسعار الفائدة طويلة الأجل أقل خلال مرحلة التقليص منه خلال مرحلة التوسع النشط
الذكاء الاصطناعي والإنتاجية
يشمل نقاش السياسة النقدية مسألة ما إذا كان الذكاء الاصطناعي يدعم الاستثمارات الرامية إلى معالجة نقص العمالة وتعزيز الإنتاجية
للمستقبل، سيكون من الضروري التركيز على الصادرات والواردات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي على حد سواء
الطاقة والمخاطر الخارجية
ينصب الاهتمام على مخاطر ارتفاع الأسعار الناجمة عن انخفاض قيمة الين وقوة الطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي، فضلًا عن تأثير الأوضاع في الشرق الأوسط