#交易员押注美联储再加息三次
【مراقبة لاو جيو】
يراهن المتداولون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة ثلاث مرات أخرى، وقد يكون الضغط الحقيقي على بيتكوين لم يأتِ بعد.
هذا ليس مجرد كلام بلا أساس. تُظهر دراسة من CME أن العقود الآجلة لأسعار الفائدة تسعّر احتمال أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات أخرى، بواقع 25 نقطة أساس في كل مرة، قبل أكتوبر 2027. وإذا تحققت هذه الزيادات كلها، فسترتفع أسعار الفائدة من مستواها الحالي البالغ 3.75%–4.00% إلى 4.50%–4.75%.
لماذا لا يصبّ ذلك في مصلحة BTC؟ كلما ارتفعت توقعات أسعار الفائدة، زادت جاذبية عوائد الأصول المقوّمة بالدولار، وقد يقل استعداد المستثمرين لتحمّل مخاطر الأصول شديدة التقلب. في 14 أكتوبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3.6%؛ وبعد صدور البيانات، هبط BTC لفترة وجيزة دون 82,000 دولار، وتراجعت معه ETH وXRP وSOL.
لكنني لا أعتقد أن مجرد رؤية «ثلاث زيادات أخرى» تعني أن علينا اتخاذ موقف هبوطي فورًا. ما تتداوله الأسواق هو توقعات المستقبل، لا ثلاث زيادات حدثت بالفعل. وإذا كانت هذه التوقعات قد انعكست بالفعل في الأسعار، فقد نشهد ارتدادًا بعد زوال أثر الأخبار السلبية، ما دام التضخم لا يواصل التفاقم.
سأراقب مستويين رئيسيين لبيتكوين في الفترة المقبلة: هل سيصمد عند 80,000 دولار، وهل سيتمكن من استعادة مستوى 85,000 دولار؟ إذا هبط دون 80,000 دولار، فقد تتسع مخاطر التصحيح؛ أما إذا عاد فوق 85,000 دولار، فسيشير ذلك إلى أن السوق يستوعب بعض الضغوط الاقتصادية الكلية. هذا تقييم لسيناريو محتمل، وليس سعرًا مستهدفًا مضمونًا بلوغه.
ما ينبغي الحذر منه حقًا ليس العنوان بحد ذاته، بل استمرار التضخم في تجاوز التوقعات وارتفاع عوائد السندات مجددًا.
【مراقبة لاو جيو】
يراهن المتداولون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة ثلاث مرات أخرى، وقد يكون الضغط الحقيقي على بيتكوين لم يأتِ بعد.
هذا ليس مجرد كلام بلا أساس. تُظهر دراسة من CME أن العقود الآجلة لأسعار الفائدة تسعّر احتمال أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات أخرى، بواقع 25 نقطة أساس في كل مرة، قبل أكتوبر 2027. وإذا تحققت هذه الزيادات كلها، فسترتفع أسعار الفائدة من مستواها الحالي البالغ 3.75%–4.00% إلى 4.50%–4.75%.
لماذا لا يصبّ ذلك في مصلحة BTC؟ كلما ارتفعت توقعات أسعار الفائدة، زادت جاذبية عوائد الأصول المقوّمة بالدولار، وقد يقل استعداد المستثمرين لتحمّل مخاطر الأصول شديدة التقلب. في 14 أكتوبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3.6%؛ وبعد صدور البيانات، هبط BTC لفترة وجيزة دون 82,000 دولار، وتراجعت معه ETH وXRP وSOL.
لكنني لا أعتقد أن مجرد رؤية «ثلاث زيادات أخرى» تعني أن علينا اتخاذ موقف هبوطي فورًا. ما تتداوله الأسواق هو توقعات المستقبل، لا ثلاث زيادات حدثت بالفعل. وإذا كانت هذه التوقعات قد انعكست بالفعل في الأسعار، فقد نشهد ارتدادًا بعد زوال أثر الأخبار السلبية، ما دام التضخم لا يواصل التفاقم.
سأراقب مستويين رئيسيين لبيتكوين في الفترة المقبلة: هل سيصمد عند 80,000 دولار، وهل سيتمكن من استعادة مستوى 85,000 دولار؟ إذا هبط دون 80,000 دولار، فقد تتسع مخاطر التصحيح؛ أما إذا عاد فوق 85,000 دولار، فسيشير ذلك إلى أن السوق يستوعب بعض الضغوط الاقتصادية الكلية. هذا تقييم لسيناريو محتمل، وليس سعرًا مستهدفًا مضمونًا بلوغه.
ما ينبغي الحذر منه حقًا ليس العنوان بحد ذاته، بل استمرار التضخم في تجاوز التوقعات وارتفاع عوائد السندات مجددًا.