لماذا أواصل التشاؤم بشأن سهم سان 디سك؟

في كل مرة أتداول فيها سهم سانディسك، أفتح مركز بيع على المكشوف. ويسألني كثير من الأصدقاء: متى يكون الوقت المناسب لاقتناصه عند القاع؟

السبب الأساسي هو أنني أرى أن $SNDK سانディسك، عندما يتجاوز سعره 800U، باهظ الثمن للغاية.

في أحدث ربع مالي، ارتفعت إيرادات سانディسك بنسبة 51% مقارنة بالربع السابق، وجاء نحو ثلثي هذه الزيادة من رفع الأسعار. وهذا يشير إلى أن الأداء يعتمد بدرجة كبيرة على ارتفاع الأسعار، لا على زيادة حجم المبيعات.

لا يزال الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قويًا، كما تواصل أسعار عقود NAND الارتفاع. لكن TrendForce أشارت بالفعل إلى ضعف مشتريات المستهلكين، وإلى أن بعض العملاء في المراحل اللاحقة من سلسلة التوريد يجدون صعوبة متزايدة في استيعاب الأسعار المرتفعة.

وما يثير شكوكي أكثر هو أن سانディسك تستهدف الحفاظ على هامش ربح إجمالي معدل يبلغ نحو 80% على المدى الطويل. تتسم صناعة التخزين بالدورية الواضحة، وحتى مع دعم الاتفاقيات طويلة الأجل، لا يزال من الضروري التحقق مما إذا كان بالإمكان الحفاظ على هامش ربح مرتفع إلى هذا الحد.

تشاؤمي لا يتعلق باتجاه ارتفاع الأسعار على المدى القصير، بل باعتبار السوق الأرباح المرتفعة الدورية وضعًا طبيعيًا طويل الأمد.
#闪迪 #存储芯片