يتوقع بنك أوف أمريكا (BofA) أن ينخفض الذهب إلى ما دون 4,000 دولار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. ويتوقع البنك أن يبلغ متوسط سعر الأونصة 4,000 دولار في الربع الرابع.

جرى تداول الذهب عند نحو 4,100 دولار يوم الأربعاء، عقب صدور بيانات أظهرت ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة بوتيرة أكبر من المتوقع. ويقل سعر المعدن الآن بنحو 27% عن أعلى مستوى قياسي له سجله أواخر يناير عند 5,598 دولارًا.

لماذا يرى بنك أوف أمريكا أن الذهب سينخفض إلى ما دون 4,000 دولار

يُظهر مؤشر الطلب لدى BofA أن مشتريات كبار المشترين تراجعت بنسبة 16.6% على أساس سنوي. وانخفضت الواردات الهندية بنسبة 77.8%، بينما ارتفعت الواردات الصينية بنسبة 39.3%.

كما ضعف الطلب على المجوهرات في الربع الثاني. وتُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي تراجعه بنسبة 25% في الولايات المتحدة، و15% في الهند، و28% في الصين.

في غضون ذلك، تحتفظ صناديق الذهب المتداولة برقم قياسي يبلغ 4,256 طناً مترياً. ويحذر بنك أوف أميركا من أن هذه الحيازات قد تزيد ضغوط البيع إذا بدأ المستثمرون تصفيتها.

تشكل البنوك المركزية خطراً آخر. وقد أشار البنك إلى ذلك صراحةً في مذكرته الصادرة في 12 أكتوبر.

«مع تجدد تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، هناك خطر أن تستأنف البنوك المركزية عمليات البيع.»

محللو بنك أوف أميركا

باعت تركيا 82 طناً صافياً وروسيا 56 طناً حتى أغسطس، وفقاً لمجلس الذهب العالمي. ومع ذلك، أضافت البنوك المركزية 39 طناً صافياً في أغسطس وحده.

الاحتياطي الفيدرالي يملك مفتاح تحديد قاع الذهب

ارتفعت أسعار المستهلكين في سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات البالغة 3.6%. وبلغ التضخم الأساسي 2.6%، متجاوزاً التوقعات أيضاً.

رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 3.75%–4% في سبتمبر. وأشار المسؤولون إلى رفع آخر هذا العام.

يقول بنك أوف أميركا إن الذهب قد لا يشكل قاعاً إلا بعد أن ينهي الاحتياطي الفيدرالي دورة التشديد النقدي. كما سيساعد توقف صعود الدولار وتراجع المخاوف من حرب إيران.

تقدم المخاوف المتجددة من تراجع قيمة العملات مساراً آخر للصعود. ويرى بعض المتداولين بالفعل أن تحذير البنك إشارة معاكسة.

يحذر بنك أوف أميركا من أن الذهب لن يحافظ على التداول فوق 4,000 دولار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة 🚨🚨 لا بد أن هذا مؤشر صعودي، أليس كذلك؟ pic.twitter.com/kgmbiuamPM

— Barchart (@Barchart) October 13, 2026

بنك أوف أميركا لا يزال يتوقع وصول الذهب إلى 5,000 دولار في 2027

تتجه توقعات بنك أوف أميركا إلى الصعود في العام المقبل. إذ يتوقع البنك بلوغ الذهب 4,750 دولاراً في الربع الأول من 2027 و5,000 دولار في الربعين الثاني والثالث.

تتبنى غولدمان ساكس وجهة نظر مشابهة. فقد خفّضت هدفها لنهاية 2026 إلى 4,650 دولاراً في سبتمبر، لكنها أبقت توقعها لعام 2027 عند 5,400 دولار.

توقعات أسعار الذهب تشير إلى دعم عند 3,950 دولاراً

يدعم الرسم البياني اليومي حذر بنك أوف أميركا على المدى القريب. وتداول الذهب في الغالب دون مؤشر سوبرترند الهابط منذ يناير، باستثناء انعكاس وجيز في أغسطس.

تشكّل نموذج الرأس والكتفين بين أغسطس وسبتمبر. وقد كُسر خط العنق قرب 4,330 دولاراً في منتصف سبتمبر، مشيراً إلى هدف قرب 3,950 دولاراً.

يتوافق هذا الهدف مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.5 عند 3,943 دولاراً. وقد صمد نطاق 3,900–4,000 دولار بالفعل بوصفه مستوى دعم في يونيو ويوليو، رغم موجات البيع السابقة.

تقع المقاومة بين 4,300 و4,400 دولار. وتتجمع عند هذا النطاق مستويات عدة: مستوى فيبوناتشي 0.382 عند 4,333 دولاراً، والمتوسط المتحرك لـ50 يوماً، ومؤشر سوبرترند.

قد يفتح الهبوط دون 3,900 دولار المجال أمام اتجاه هابط أعمق. وكان بنك أوف أميركا قد أشار سابقاً إلى احتمال تسجيل قاع عند 3,750 دولاراً في الربع الرابع.

تُظهر قراءة مؤشر القوة النسبية (RSI) مستوى 39، وهو يواصل الهبوط. لكن قد يتشكل تباعد صعودي إذا اختبر السعر مستوى 3,950 دولاراً بينما حافظ المؤشر على مستوى أعلى.

قد تصل موجة التعافي أولاً إلى نطاق 4,750–4,800 دولار، بالقرب من توقعات بنك أوف أميركا للربع الأول من عام 2027. وقد تحسم بيانات أسعار المنتجين يوم الخميس الاتجاه الذي ستخترقه فيه أسعار الذهب.