ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في سبتمبر بوتيرة أسرع من المتوقع، لكن الأسواق المالية ما زالت ترجّح إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر. ولا تزال التوقعات برفع آخر في ديسمبر أقوى، ما يشير إلى احتمال استمرار الضغوط على أسعار الفائدة حتى نهاية العام.

قال مكتب إحصاءات العمل الأمريكي في 14 أكتوبر إن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع في سبتمبر بنسبة 0.6% مقارنة بالشهر السابق، وبنسبة 3.7% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. أما مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، فارتفع بنسبة 2.6% على أساس سنوي. وجاءت القراءتان العامّة والأساسية كلتاهما أعلى من تقديرات داو جونز البالغة 3.6% و2.5% على التوالي.

كان البنزين المحرك الرئيسي للزيادة. فقد قفز مؤشر أسعار البنزين بنسبة 9.1% مقارنة بالشهر السابق في سبتمبر، ما شكّل أكثر من نصف الزيادة الشهرية في مؤشر أسعار المستهلكين العام. كما تسارع المعدل السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.7% في سبتمبر، بعد أن بلغ 3.4% في أغسطس.

ومع ذلك، لا تزال الأسواق ترى أن التوقف هذا الشهر هو النتيجة الأرجح. وأفادت فوربس بأنه حتى الساعة 2:45 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 14 أكتوبر، أظهرت أداة CME FedWatch احتمالًا يقارب 66% أن تُبقي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعها يومي 27 و28 أكتوبر. ويستند هذا التقدير إلى أسعار العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي.

لن يعني التوقف هذا الشهر انتهاء دورة التشديد النقدي. فقد رفع الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع سعر الفائدة القياسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الشهر الماضي، محددًا النطاق المستهدف بين 3.75% و4.00%. وشكّل ذلك تحولًا عن نهج خفض أسعار الفائدة الذي بدأ في سبتمبر 2024. وقال الاحتياطي الفيدرالي حينها إن هذه الخطوة تهدف إلى إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2% بوتيرة أسرع.

لا تزال احتمالات رفع آخر للفائدة بحلول نهاية العام مرتفعة. وأظهرت بيانات FedWatch نفسها التي استشهدت بها فوربس احتمالًا يقارب 63% لرفع الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية في ديسمبر. وهذا يعني أن الباب لا يزال مفتوحًا أمام مزيد من التشديد، حتى إذا أُبقيت أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر.

قد تؤثر هذه التوقعات سلبًا في الأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين. فارتفاع أسعار الفائدة يزيد تكاليف الاقتراض ويجعل الأصول المدرة للفائدة، مثل السندات، أكثر جاذبية. وقالت فوربس إن ذلك قد يقلل الطلب على الاستثمارات في الأسهم وبيتكوين.