لنفترض أن استراتيجية ما تحقق نسبة فوز قدرها 60%، وتكسب 50% عند النجاح وتخسر 50% عند الإخفاق. يبدو ذلك جيدًا، أليس كذلك؟
إذا راهنت بكامل رأس المال في كل مرة، فاحسب النتيجة على المدى الطويل: 60%×50% - 40%×50% = قيمة متوقعة قدرها +10% لكل صفقة،
يبدو أن القيمة المتوقعة موجبة. لكن انتبه إلى مسار الخسائر: خسارتان متتاليتان تعنيان -75%، وستحتاج إلى ربح +300% لاستعادة رأس مالك.
استراتيجية ذات قيمة متوقعة موجبة + تنفيذها بكامل رأس المال = احتمال كبير للإفلاس. هذا ما تنص عليه مبرهنة إفلاس المقامر، وهو
ما يحدث يوميًا في عالم العملات الرقمية.
الاستراتيجية نفسها، لكنك لا تستخدم سوى 20% من رأس مالك في كل مرة: خسارتان متتاليتان تعنيان -18%، وهذا لا يشكل ضررًا كبيرًا،
بينما تظل تستفيد من القيمة المتوقعة على المدى الطويل. لم تتغير الاستراتيجية، بل تغيّر حجم الصفقة فقط، والنتيجة بين النجاة والإفلاس مختلفة.
تذكّر هذه المتباينة: عوائدك على المدى الطويل ≈ القيمة المتوقعة للاستراتيجية × المدة التي تستطيع البقاء فيها. حجم المركز يحدد
العامل الثاني. وحدهم من يصمدون طويلًا يحق لهم الحديث عن القيمة المتوقعة.
ما رأيك؟ شاركنا تجاربك في التعليقات.