تراجعت أسهم CoreWeave بنحو 15% يوم الأربعاء، بعد أقل من يوم على إخبار جيم كريمر مشاهدي CNBC بأنها الشركة الوحيدة من نوعها التي يثق بها. وجاء هذا الهبوط عقب موجة بيع لسندات CoreWeave دفعت عائدها إلى 15%.
تؤجّر شركة CoreWeave رقائق Nvidia لمطوّري الذكاء الاصطناعي، وهو نموذج تسميه الصناعة «السحابة الجديدة». وبلغ إجمالي ديونها نحو 52 مليار دولار بحلول يونيو، متجاوزًا القيمة السوقية لأسهم الشركة، البالغة نحو 37 مليار دولار.
لماذا تراجعت أسهم CoreWeave بعد يوم من تأييد كريمر لها؟
في فقرة «جولة البرق» من برنامج Mad Money يوم الثلاثاء، سأل أحد المتصلين كريمر عن IREN، وهي شركة منافسة في مجال الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي. فأرشده كريمر إلى خيار آخر.
وقال: «إذا أردت العمل في مجال السحابة الناشئة، فالشركة الوحيدة التي أثق بها وأرغب في الاستثمار فيها هي CoreWeave».
سرعان ما أعاد المتداولون إحياء مزحة «عكس كريمر» المتداولة منذ زمن، والتي تعتبر توصياته إشارة إلى فعل العكس. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، كان سهم CoreWeave (CRWV) يتداول عند 65.93 دولاراً، منخفضاً بأكثر من 15% خلال آخر 24 ساعة.
وأشار BeInCrypto إلى واقعة مشابهة حين تراجع سهم Intel بنسبة 11% بعد أن تبنى كريمر نظرة متفائلة تجاهه.
لكن عمليات البيع بدأت في سوق السندات. ففي يوم الثلاثاء، نشر المستثمر تشاماث باليهابيتيا رسماً بيانياً أظهر أن عوائد سندات CoreWeave البالغة قيمتها 1.25 مليار دولار والمستحقة في عام 2032 لامست 15%، قبل أن تغلق عند مستوى قياسي بلغ 14.5%.
تعني العوائد الأعلى أن المقرضين يريدون مقابلاً أكبر للاحتفاظ بديون CoreWeave. وتساءل باليهابيتيا عما إذا كان التوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يخلق فقاعة ائتمان خاص.
وعلّق إيلون ماسك قائلاً: «يا للهول».
هل تستطيع CoreWeave مواصلة الاقتراض لتمويل طفرة الذكاء الاصطناعي؟
قفزت فاتورة فوائد CoreWeave إلى 640 مليون دولار في الربع الممتد من أبريل إلى يونيو، مقارنةً بـ267 مليون دولار قبل عام. وسجلت الشركة خسارة قدرها 626 مليون دولار، رغم أن إيراداتها تضاعفت أكثر من مرة لتبلغ 2.58 مليار دولار.
وقال برانين ماكبي، الشريك المؤسس، لصحيفة فايننشال تايمز إن قروض الشركة المدعومة بالرقائق ليست «ديوناً مخيفة».
حذّر جيل لوريا، المحلل لدى D.A. Davidson، من أن قيمة السهم قد تصبح صفراً إذا انعكس اتجاه الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
لا يتفق معظم المحللين في وول ستريت مع ذلك. إذ يصنف ما يصل إلى 20 من أصل 27 محللاً السهم على أنه «شراء»، ويبلغ متوسط السعر المستهدف 143.96 دولاراً. ومع ذلك، يتداول سهم CoreWeave الآن عند نحو 66 دولاراً، أي أقل من أدنى سعر مستهدف، البالغ 74 دولاراً.
تراجع سهم Nebius بنحو 10% وهبط سهم Oracle بنسبة 7% في الجلسة نفسها، بينما قيّم المستثمرون تكلفة تمويل التوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
تتواصل مجزرة أسهم السحابة الناشئة 😳• $CRWV -15%• $NBIS -10%• $IREN -10%• $HUT -9%• $WULF -9%• $WYFI -8%• $CIFR -8% pic.twitter.com/FGkEbUFAu4