$BTC بيتكوين دون 83 ألف دولار: التضخم غيّر مزاج السوق للتو.
أكبر المخاطر التي تواجه بيتكوين الآن لا تقتصر على ضغوط البيع، بل تشمل احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
سجّل مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.6%. وبلغ التضخم الأساسي 2.6%، فيما قفزت أسعار الطاقة 5.2% في سبتمبر. وهبطت بيتكوين إلى ما دون 83,000 دولار عقب صدور البيانات. وقد عززت مفاجأة التضخم التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
إليك ما أعتقد أن السوق يخطئ في تقديره: تراجع بيتكوين لا يشكّل تلقائيًا فرصة للشراء لمجرد أن الأطروحة طويلة الأجل لا تزال قائمة.
عندما يرفض التضخم التراجع، يتعين على المستثمرين إعادة النظر في سرعة تيسير السياسة النقدية. فارتفاع أسعار الفائدة قد يدعم الدولار، ويزيد جاذبية الأصول المدرة للعوائد، ويقلل السيولة المتاحة للاستثمارات المضاربية مثل العملات المشفرة.
لكن ثمة جانبًا آخر للأمر. فالتضخم المدفوع بارتفاع أسعار الطاقة لا يعني حتمًا رفع أسعار الفائدة، كما يمكن أن تتغير توقعات السوق بسرعة. والسؤال الأهم هو ما إذا كانت ضغوط التضخم ستتجاوز قطاع الطاقة وتستمر.
بالنسبة إلى BTC، أراقب ما إذا كان المشترون قادرين على استعادة المستويات التي فقدوها، وما إذا كانت ضغوط البيع ستستمر بعد الصدمة الاقتصادية الكلية الأولية. إلى أن يُظهر السوق مؤشرات على الاستقرار، يبدو لي الإقبال المكثف على الشراء عند الانخفاض سابقًا لأوانه.
لا توجد لدي هنا أي صفقة مؤكدة أبلغ عنها. ينصب تركيزي على تأكيد حركة السعر والسيولة والإشارات المقبلة من الاحتياطي الفيدرالي.
هل أسيء قراءة الوضع، أم أن السوق لا يزال يقلل من مخاطر التضخم؟
أكبر المخاطر التي تواجه بيتكوين الآن لا تقتصر على ضغوط البيع، بل تشمل احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
سجّل مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.6%. وبلغ التضخم الأساسي 2.6%، فيما قفزت أسعار الطاقة 5.2% في سبتمبر. وهبطت بيتكوين إلى ما دون 83,000 دولار عقب صدور البيانات. وقد عززت مفاجأة التضخم التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
إليك ما أعتقد أن السوق يخطئ في تقديره: تراجع بيتكوين لا يشكّل تلقائيًا فرصة للشراء لمجرد أن الأطروحة طويلة الأجل لا تزال قائمة.
عندما يرفض التضخم التراجع، يتعين على المستثمرين إعادة النظر في سرعة تيسير السياسة النقدية. فارتفاع أسعار الفائدة قد يدعم الدولار، ويزيد جاذبية الأصول المدرة للعوائد، ويقلل السيولة المتاحة للاستثمارات المضاربية مثل العملات المشفرة.
لكن ثمة جانبًا آخر للأمر. فالتضخم المدفوع بارتفاع أسعار الطاقة لا يعني حتمًا رفع أسعار الفائدة، كما يمكن أن تتغير توقعات السوق بسرعة. والسؤال الأهم هو ما إذا كانت ضغوط التضخم ستتجاوز قطاع الطاقة وتستمر.
بالنسبة إلى BTC، أراقب ما إذا كان المشترون قادرين على استعادة المستويات التي فقدوها، وما إذا كانت ضغوط البيع ستستمر بعد الصدمة الاقتصادية الكلية الأولية. إلى أن يُظهر السوق مؤشرات على الاستقرار، يبدو لي الإقبال المكثف على الشراء عند الانخفاض سابقًا لأوانه.
لا توجد لدي هنا أي صفقة مؤكدة أبلغ عنها. ينصب تركيزي على تأكيد حركة السعر والسيولة والإشارات المقبلة من الاحتياطي الفيدرالي.
هل أسيء قراءة الوضع، أم أن السوق لا يزال يقلل من مخاطر التضخم؟