صدرت هذا الأسبوع نتيجتا الأعمال الأهم لأسهم البنوك الأمريكية: بنك أوف أمريكا ومورغان ستانلي
واصلت النتائج الاتجاه الإيجابي لأسهم البنوك هذا الأسبوع. وتُظهر نتائج بنك أوف أمريكا أن نظام الإقراض التقليدي والودائع لا يزال سليماً، فيما تشير نتائج مورغان ستانلي إلى استمرار النشاط القوي في أسواق رأس المال وتدفّق أموال أصحاب الثروات الكبيرة
نتائج بنك أوف أمريكا: أداء قوي في الأعمال المصرفية الأساسية، ونمو جيد في القروض. والأهم أن جودة الائتمان لم تتدهور مع نمو القروض، لكن أعمال أسواق رأس المال كانت أضعف
نتائج مورغان ستانلي أفضل من نتائج بنك أوف أمريكا؛ إذ قفزت أرقام تداول الأسهم، مسجلةً نمواً سنوياً بنسبة 41%. في المقابل، لم يكن أداء تداول الدخل الثابت والعملات الأجنبية والسلع جيداً، لكن حجم الأصول تحت إدارة الثروات كان لافتاً
وبالاستناد إلى نتائج الشركتين، يمكن استخلاص إجابة عن الأسئلة المطروحة هذا الأسبوع. وبالنظر إلى نتائج البنوك الأخرى التي صدرت أمس، فإن نمو القروض وصافي دخل الفوائد والمخصصات والخدمات المصرفية الاستثمارية وجودة الائتمان تواصل جميعها مرحلة النمو والتوسع. وهذا يعني أن بيئة إمداد رأس المال جيدة لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي
لكن هذه النتائج ليست بيانات جيدة بالنسبة إلى الاحتياطي الفيدرالي. وكما قال وارش سابقاً، لم تشهد الأسواق المالية تشديداً بعد، ولا يزال أمام الاحتياطي الفيدرالي مجال للانكماش
وهناك نقطة أخرى تستحق الانتباه: تشترك نتائج بنك أوف أمريكا ومورغان ستانلي في أن أداء أنشطة الدخل الثابت والعملات والسلع (FICC) جاء دون التوقعات، ما يعني أن التداول في سوق السندات قد يكون أصعب من التداول في سوق الأسهم. وهذا يشير إلى أن سوق السندات، لا سوق الأسهم، هو الموضع الذي يتحمل فعلياً ضغوط الأسواق المالية حالياً
وبالنظر إلى الوضع الراهن، فقد تأكد إلى حد كبير صدور نتائج إيجابية لأسهم البنوك هذا الأسبوع، إلى جانب النتائج القوية لشركة ASML، ولم يتبقَّ سوى شركة TSMC التي تبدو توقعاتها جيدة أيضاً. وتثبت هذه المجموعة أن الأساسيات وراء سردية الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية لا تعاني مشكلة
لكن، رغم ذلك، ينبغي الحذر من الضغوط الاقتصادية الكلية قصيرة الأجل التي تواجه الأساسيات. وبالنظر إلى الظروف الاقتصادية الكلية الحالية، فإذا ارتفع كل من مؤشر أسعار المنتجين (PPI) وبيانات مبيعات التجزئة في وقت لاحق من هذا الأسبوع، فسيكون ذلك كافياً لمعادلة أثر نتائج الأعمال الإيجابية في دعم الأسهم الأمريكية. وحتى لو جاءت نتائج TSMC قوية، فسيكون من الصعب تغيير هذا الوضع. وهذه هي المشكلة الأكبر.
وكما قلت، في البيئة الاقتصادية الكلية الحالية، تتضخم الأخبار السلبية وتُكبَح الأخبار الإيجابية. ويحافظ السوق على تماسكه رغم الضغوط الاقتصادية الكلية، ولا مشكلة في أساسيات صناعة الذكاء الاصطناعي؛ لذلك لن تكون هناك مشكلة لاحقاً! #9月CPI来袭原油美债走势如何
واصلت النتائج الاتجاه الإيجابي لأسهم البنوك هذا الأسبوع. وتُظهر نتائج بنك أوف أمريكا أن نظام الإقراض التقليدي والودائع لا يزال سليماً، فيما تشير نتائج مورغان ستانلي إلى استمرار النشاط القوي في أسواق رأس المال وتدفّق أموال أصحاب الثروات الكبيرة
نتائج بنك أوف أمريكا: أداء قوي في الأعمال المصرفية الأساسية، ونمو جيد في القروض. والأهم أن جودة الائتمان لم تتدهور مع نمو القروض، لكن أعمال أسواق رأس المال كانت أضعف
نتائج مورغان ستانلي أفضل من نتائج بنك أوف أمريكا؛ إذ قفزت أرقام تداول الأسهم، مسجلةً نمواً سنوياً بنسبة 41%. في المقابل، لم يكن أداء تداول الدخل الثابت والعملات الأجنبية والسلع جيداً، لكن حجم الأصول تحت إدارة الثروات كان لافتاً
وبالاستناد إلى نتائج الشركتين، يمكن استخلاص إجابة عن الأسئلة المطروحة هذا الأسبوع. وبالنظر إلى نتائج البنوك الأخرى التي صدرت أمس، فإن نمو القروض وصافي دخل الفوائد والمخصصات والخدمات المصرفية الاستثمارية وجودة الائتمان تواصل جميعها مرحلة النمو والتوسع. وهذا يعني أن بيئة إمداد رأس المال جيدة لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي
لكن هذه النتائج ليست بيانات جيدة بالنسبة إلى الاحتياطي الفيدرالي. وكما قال وارش سابقاً، لم تشهد الأسواق المالية تشديداً بعد، ولا يزال أمام الاحتياطي الفيدرالي مجال للانكماش
وهناك نقطة أخرى تستحق الانتباه: تشترك نتائج بنك أوف أمريكا ومورغان ستانلي في أن أداء أنشطة الدخل الثابت والعملات والسلع (FICC) جاء دون التوقعات، ما يعني أن التداول في سوق السندات قد يكون أصعب من التداول في سوق الأسهم. وهذا يشير إلى أن سوق السندات، لا سوق الأسهم، هو الموضع الذي يتحمل فعلياً ضغوط الأسواق المالية حالياً
وبالنظر إلى الوضع الراهن، فقد تأكد إلى حد كبير صدور نتائج إيجابية لأسهم البنوك هذا الأسبوع، إلى جانب النتائج القوية لشركة ASML، ولم يتبقَّ سوى شركة TSMC التي تبدو توقعاتها جيدة أيضاً. وتثبت هذه المجموعة أن الأساسيات وراء سردية الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية لا تعاني مشكلة
لكن، رغم ذلك، ينبغي الحذر من الضغوط الاقتصادية الكلية قصيرة الأجل التي تواجه الأساسيات. وبالنظر إلى الظروف الاقتصادية الكلية الحالية، فإذا ارتفع كل من مؤشر أسعار المنتجين (PPI) وبيانات مبيعات التجزئة في وقت لاحق من هذا الأسبوع، فسيكون ذلك كافياً لمعادلة أثر نتائج الأعمال الإيجابية في دعم الأسهم الأمريكية. وحتى لو جاءت نتائج TSMC قوية، فسيكون من الصعب تغيير هذا الوضع. وهذه هي المشكلة الأكبر.
وكما قلت، في البيئة الاقتصادية الكلية الحالية، تتضخم الأخبار السلبية وتُكبَح الأخبار الإيجابية. ويحافظ السوق على تماسكه رغم الضغوط الاقتصادية الكلية، ولا مشكلة في أساسيات صناعة الذكاء الاصطناعي؛ لذلك لن تكون هناك مشكلة لاحقاً! #9月CPI来袭原油美债走势如何