Strive تعتزم إصدار أسهم ممتازة بعائد 15%｜تمويل شراء العملات لا يزال مشروطًا｜مع عودة BTC إلى 82 ألفًا، نراقب أولًا قدرة السوق على الاستيعاب
موقفي هو مراقبة قدرة السوق على الاستيعاب أولًا، وعدم وصف «التمويل المزمع» بأنه «شراء فعلي للعملات». يتداول المتابعون في المنصة خبر شراء Strive الأسبوع الماضي 3311 BTC. ويؤكد إفصاح SEC من نوع 8-K أن الشراء جرى بين 5 و9 أكتوبر، بمتوسط سعر يقارب 84500 دولار، وأن إجمالي حيازات الشركة بلغ 32773 BTC في 9 أكتوبر. هذه صفقة تاريخية معلنة، وليست أمر شراء جديدًا أُدخل خلال تداولات اليوم. أما إفصاح 8-K آخر بتاريخ 13 أكتوبر والإعلان المرفق به، فيذكران أن Strive تعتزم، متى سمحت ظروف السوق، إصدار 5 ملايين سهم من أسهم SATS الممتازة الدائمة للمرة الأولى، بقيمة اسمية قدرها 100 دولار للسهم، وبمعدل توزيعات أرباح سنوي تراكمي قدره 15%. هذه العملية لا تزال مجرد نية للإصدار؛ فلا يصح القول إنها جمعت بالفعل 500 مليون دولار، فضلًا عن القول إنها استخدمت هذه الأموال لزيادة حيازاتها من BTC.
ما يؤثر فعلًا في توقعات بيتكوين هو ما إذا كانت سلسلة التمويل ستكتمل، لا أقصى ما يمكن تخيله في الإعلان. وقد ذكرت الشركة أن صافي عائدات الإصدار يمكن استخدامه لشراء BTC ومنتجات ذات صلة، أو كرأس مال تشغيلي، أو لشراء أصول مدرّة للدخل، أو للإنفاق الرأسمالي، أو لإعادة شراء أسهم الشركة العادية أو فئة أخرى من أسهمها الممتازة. والاستخدامات «تشمل، على سبيل المثال لا الحصر» هذه الخيارات، ولا تخصّص كامل الأموال لبيتكوين. وإذا أجرينا حسابًا افتراضيًا بحتًا على أساس 5 ملايين سهم وقيمة اسمية تبلغ 100 دولار للسهم، فإن توزيعات الأرباح السنوية البالغة 15% تعني عبئًا سنويًا يقارب 75 مليون دولار. وهذا مجرد تقدير لحجم الالتزام في حال إتمام الإصدار بالكامل واستحقاق التوزيعات وفقًا للشروط، وليس تكلفة مدفوعة حاليًا. وبالنسبة إلى شركة خزينة، فإن استعداد السوق لمواصلة توفير التمويل، وقدرة الشركة على دفع التوزيعات بتكلفة معقولة، عاملان يحددان قدرتها على شراء العملات أكثر من عبارة «سنواصل شراء العملات مستقبلًا».
ينبغي النظر إلى رد فعل السوق على مراحل. ففي لقطة الأسعار على Kraken وقت إعداد هذا النص، بلغ أحدث تداول لزوج BTC/USD نحو 81755 دولارًا، مع أعلى مستوى خلال 24 ساعة عند 84049 دولارًا وأدنى مستوى عند 81607 دولارات. وهذا أدنى من متوسط سعر الشراء البالغ نحو 84500 دولار للدفعة التي أضافتها Strive الأسبوع الماضي، لكنه لا يعني أن الشركة تخسر على كامل حيازاتها، ولا يثبت أن تراجع اليوم سببه إعلان Strive عن التمويل. وقد تراجع BTC بالفعل إلى ما دون 81800 دولار. وإذا لم يتمكن من استعادة هذا المستوى عند الارتداد، فلن أصف ذلك بأنه استيعاب قوي لضغوط البيع؛ ولن أعتبر ضغوط البيع قد امتصت إلا إذا عاد السعر إلى ما فوق 84050 دولارًا واستقر هناك. أما إتمام إصدار SATS، ومبلغ التمويل النهائي، والمبلغ المستخدم فعليًا لشراء العملات، فكلها أمور تنتظر إفصاحات رسمية لاحقة، ولا ينبغي احتسابها مسبقًا ضمن الطلب الفوري بناءً على تكهنات.
لو كنت أتداول بنفسي الآن، لما طاردت الصعود، ولما فتحت صفقة بيع لمجرد أن شركة تعتزم جمع التمويل؛ سأبقى خارج السوق مؤقتًا، ولن أفكر إلا في صفقة شراء فورية صغيرة بلا رافعة مالية. شرط الدخول هو أن يتجاوز BTC مجددًا 84050 دولارًا، ثم يصمد عند إعادة اختبار المستوى. وألا تتجاوز الصفقة الأولى 2% من إجمالي رأس المال؛ ويكون الهدف الأول 85000 دولار، حيث أبيع نصف الكمية، والهدف الثاني 86500 دولار، حيث أخرج من الكمية المتبقية. ويكون وقف الخسارة الأولي دون 81500 دولار. وإذا هبط السعر دون 84050 دولارًا خلال نصف ساعة من الاختراق وضعف الشراء، فسأغلق الصفقة حتى إن لم يصل إلى مستوى وقف الخسارة المحدد. إن لم يتحقق شرط الدخول، فلن أشارك؛ ولن أصف أبدًا خطة مكتوبة على الورق بأنها صفقة منفذة. #StriveBuys3311BTCFor$280M #BTC
ما سبق مجرد ملاحظات شخصية عن السوق، ولا يُعد نصيحة استثمارية.
موقفي هو مراقبة قدرة السوق على الاستيعاب أولًا، وعدم وصف «التمويل المزمع» بأنه «شراء فعلي للعملات». يتداول المتابعون في المنصة خبر شراء Strive الأسبوع الماضي 3311 BTC. ويؤكد إفصاح SEC من نوع 8-K أن الشراء جرى بين 5 و9 أكتوبر، بمتوسط سعر يقارب 84500 دولار، وأن إجمالي حيازات الشركة بلغ 32773 BTC في 9 أكتوبر. هذه صفقة تاريخية معلنة، وليست أمر شراء جديدًا أُدخل خلال تداولات اليوم. أما إفصاح 8-K آخر بتاريخ 13 أكتوبر والإعلان المرفق به، فيذكران أن Strive تعتزم، متى سمحت ظروف السوق، إصدار 5 ملايين سهم من أسهم SATS الممتازة الدائمة للمرة الأولى، بقيمة اسمية قدرها 100 دولار للسهم، وبمعدل توزيعات أرباح سنوي تراكمي قدره 15%. هذه العملية لا تزال مجرد نية للإصدار؛ فلا يصح القول إنها جمعت بالفعل 500 مليون دولار، فضلًا عن القول إنها استخدمت هذه الأموال لزيادة حيازاتها من BTC.
ما يؤثر فعلًا في توقعات بيتكوين هو ما إذا كانت سلسلة التمويل ستكتمل، لا أقصى ما يمكن تخيله في الإعلان. وقد ذكرت الشركة أن صافي عائدات الإصدار يمكن استخدامه لشراء BTC ومنتجات ذات صلة، أو كرأس مال تشغيلي، أو لشراء أصول مدرّة للدخل، أو للإنفاق الرأسمالي، أو لإعادة شراء أسهم الشركة العادية أو فئة أخرى من أسهمها الممتازة. والاستخدامات «تشمل، على سبيل المثال لا الحصر» هذه الخيارات، ولا تخصّص كامل الأموال لبيتكوين. وإذا أجرينا حسابًا افتراضيًا بحتًا على أساس 5 ملايين سهم وقيمة اسمية تبلغ 100 دولار للسهم، فإن توزيعات الأرباح السنوية البالغة 15% تعني عبئًا سنويًا يقارب 75 مليون دولار. وهذا مجرد تقدير لحجم الالتزام في حال إتمام الإصدار بالكامل واستحقاق التوزيعات وفقًا للشروط، وليس تكلفة مدفوعة حاليًا. وبالنسبة إلى شركة خزينة، فإن استعداد السوق لمواصلة توفير التمويل، وقدرة الشركة على دفع التوزيعات بتكلفة معقولة، عاملان يحددان قدرتها على شراء العملات أكثر من عبارة «سنواصل شراء العملات مستقبلًا».
ينبغي النظر إلى رد فعل السوق على مراحل. ففي لقطة الأسعار على Kraken وقت إعداد هذا النص، بلغ أحدث تداول لزوج BTC/USD نحو 81755 دولارًا، مع أعلى مستوى خلال 24 ساعة عند 84049 دولارًا وأدنى مستوى عند 81607 دولارات. وهذا أدنى من متوسط سعر الشراء البالغ نحو 84500 دولار للدفعة التي أضافتها Strive الأسبوع الماضي، لكنه لا يعني أن الشركة تخسر على كامل حيازاتها، ولا يثبت أن تراجع اليوم سببه إعلان Strive عن التمويل. وقد تراجع BTC بالفعل إلى ما دون 81800 دولار. وإذا لم يتمكن من استعادة هذا المستوى عند الارتداد، فلن أصف ذلك بأنه استيعاب قوي لضغوط البيع؛ ولن أعتبر ضغوط البيع قد امتصت إلا إذا عاد السعر إلى ما فوق 84050 دولارًا واستقر هناك. أما إتمام إصدار SATS، ومبلغ التمويل النهائي، والمبلغ المستخدم فعليًا لشراء العملات، فكلها أمور تنتظر إفصاحات رسمية لاحقة، ولا ينبغي احتسابها مسبقًا ضمن الطلب الفوري بناءً على تكهنات.
لو كنت أتداول بنفسي الآن، لما طاردت الصعود، ولما فتحت صفقة بيع لمجرد أن شركة تعتزم جمع التمويل؛ سأبقى خارج السوق مؤقتًا، ولن أفكر إلا في صفقة شراء فورية صغيرة بلا رافعة مالية. شرط الدخول هو أن يتجاوز BTC مجددًا 84050 دولارًا، ثم يصمد عند إعادة اختبار المستوى. وألا تتجاوز الصفقة الأولى 2% من إجمالي رأس المال؛ ويكون الهدف الأول 85000 دولار، حيث أبيع نصف الكمية، والهدف الثاني 86500 دولار، حيث أخرج من الكمية المتبقية. ويكون وقف الخسارة الأولي دون 81500 دولار. وإذا هبط السعر دون 84050 دولارًا خلال نصف ساعة من الاختراق وضعف الشراء، فسأغلق الصفقة حتى إن لم يصل إلى مستوى وقف الخسارة المحدد. إن لم يتحقق شرط الدخول، فلن أشارك؛ ولن أصف أبدًا خطة مكتوبة على الورق بأنها صفقة منفذة. #StriveBuys3311BTCFor$280M #BTC
ما سبق مجرد ملاحظات شخصية عن السوق، ولا يُعد نصيحة استثمارية.