تجاوزت بلاك روك توقعات الربع الثالث بفضل صندوق تحوط واحد. وبلغت رسوم الأداء، التي تتقاضاها بلاك روك عندما تحقق الصناديق الأهداف المحددة، 630 مليون دولار، أي نحو 200 مليون دولار فوق تقديرات المحللين.

مع ذلك، حققت أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم أرقامًا كبيرة. فقد ارتفعت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 38% إلى 15.93 دولارًا، وأضاف العملاء 205 مليارات دولار، وبلغت الأصول مستوى قياسيًا قدره 15.5 تريليون دولار. وارتفعت الأسهم بنحو 3% قبل افتتاح السوق.

لماذا تضاعفت رسوم الأداء لدى بلاك روك خلال 3 أشهر؟

وزادت رسوم الأداء إلى أكثر من الضعف مقارنةً بـ305 ملايين دولار في الربع الثاني، وفقًا لإفصاح بلاك روك.

جاء معظم الارتفاع من منتجات شبيهة بصناديق التحوط، تسميها بلاك روك «البدائل السائلة». فقد ارتفعت رسومها من 100 مليون دولار إلى 409 ملايين دولار في ربع واحد.

عزت بلاك روك معظم الزيادة مقارنة بالعام السابق إلى صندوق تحوط واحد. ويقيس هذا الصندوق نتائجه مرة واحدة سنوياً، وتنتهي الفترة في الربع الثالث.

أسهمت تلك الرسوم بجزء كبير من إيرادات الربع. وشكّلت نحو نصف الزيادة البالغة 668 مليون دولار في إيرادات بلاك روك مقارنة بالربع الثاني.

أبرز نتائج أرباح بلاك روك $BLK للربع الثالث من 2026🔹 الإيرادات: $7.75B (التقديرات: $7.52B) 🟢؛ +19% على أساس سنوي🔹 ربحية السهم المعدلة: $15.93 (التقديرات: $14.12) 🟢؛ +38% على أساس سنوي🔹 الأصول المدارة: $15.49T (التقديرات: $15.67T) 🔴؛ +15% على أساس سنوي🔹 إجمالي التدفقات الصافية: $205.47B (التقديرات: $171.91B) 🟢🔹 هامش التشغيل المعدل: 47.8%؛ +320 نقطة أساس على أساس سنويالإيرادات… pic.twitter.com/wOUhRKbVHA

— Wall St Engine (@wallstengine) 14 أكتوبر 2026

كم أضافت رهانات بلاك روك على العملات المشفرة؟

أسهمت أيضاً حصص الشركة في العملات المشفرة. فقد سجلت بلاك روك مكسباً بقيمة 80 مليون دولار من سيكيوريتيز، وهي شركة تحوّل الصناديق والأسهم إلى رموز على سلسلة الكتل. وقفز سهم سيكيوريتيز بنسبة 15% في سبتمبر بعد حصولها على إعفاء تنظيمي أميركي.

وأضافت الشركة مكسباً بقيمة 22 مليون دولار من حصتها في سيركل، مُصدرة العملة المستقرة USDC، وهي عملة مرتبطة بالدولار الأميركي. وقبل عام، تكبّدت الحصة نفسها خسارة قدرها 115 مليون دولار.

جاء كلا المكسبين من ارتفاع التقييمات، لا من عمليات البيع. وانخفض سهم سيركل بنسبة 11% في يوم واحد من سبتمبر، ما يبيّن مدى سرعة تقلب تلك التقييمات.

قالت بلاك روك إن ارتفاع الدخل من خارج أعمالها الأساسية أسهم في نمو ربحية السهم المعدلة بنسبة 38%، بينما ارتفع الدخل التشغيلي المعدل بنسبة 27%.

ما الذي سيتغير في الربع الرابع؟

قال الرئيس التنفيذي لاري فينك إن بلاك روك تدخل «أقوى ربع رابع لها موسمياً، مع تسارع الزخم». ولن يحين موعد القياس السنوي التالي لصندوق التحوط الذي يقف وراء قفزة الرسوم في هذا الربع إلا في الربع الثالث من 2027.

لم تذكر بلاك روك اسم الصندوق في بيان أرباحها. وقدمت الشركة التفسير نفسه من قبل. ففي عام 2020، عزا غاري شيدلين، المسؤول المالي الأول آنذاك، قفزة الرسوم إلى «صندوق تحوط واحد تُقفل نتائجه سنوياً في الربع الثالث».