بدأ السوق من جديد في مناقشة كيفية استفادة LDO من القيمة
لفترة طويلة، كانت أكبر مشكلة تواجه LDO هي أن
للبروتوكول تأثيرًا كبيرًا
وحجم التخزين فيه ليس صغيرًا
لكن ما الذي يحصل عليه حاملو العملة
ظل ذلك محورًا للجدل في السوق
والآن، يدرس Lido DAO ربط عتبة إعادة شراء LDO الخاصة بـNEST بنظام ميزانية عام 2027
وفقًا للنموذج الحالي، إذا عُدّلت آلية الميزانية، فقد يرتفع حجم إعادة الشراء السنوي بنحو 8%
وبالنسبة إلى الحاملين، فهذه إشارة إيجابية بالتأكيد
لأن إعادة الشراء تعني احتمال انخفاض المعروض المتداول في السوق
وتعني أيضًا أن إيرادات البروتوكول قد تعود بطريقة ما إلى النموذج الاقتصادي للعملة
لكن لا ينبغي التركيز هنا على إعادة الشراء وحدها
فإعادة الشراء ليست محركًا سحريًا لارتفاع الأسعار
والشرط الأساسي لدعم السعر عبر إعادة الشراء هو أن يحقق البروتوكول نفسه إيرادات مستقرة
إذا زادت الإيرادات وارتفعت عمليات إعادة الشراء
فقد تنشأ للعملة دورة قيمة أكثر صحة
أما إذا لم تتغير الإيرادات، واكتفى البروتوكول بتحويل الميزانية لزيادة عمليات إعادة الشراء
فقد يدعم ذلك السعر على المدى القصير، لكن من غير المؤكد أن يحسّن الأساسيات على المدى المتوسط والطويل
وهناك نقطة أخرى جديرة بالانتباه في أخبار السوق
فزيادة حجم إعادة الشراء بنحو 8% لا تعني زيادة الأرباح بالنسبة نفسها
ولا تعني أن LDO سترتفع حتمًا بالمقدار نفسه
ما ينبغي للمتداولين متابعته فعلًا هو
ما إذا كان حجم التخزين لدى Lido سيواصل النمو
وما إذا كانت إيرادات البروتوكول مستقرة
وما إذا كانت المشاريع المنافسة تستقطب جزءًا من النشاط
وما إذا كان بالإمكان تنفيذ آلية إعادة الشراء باستمرار
قد تتحرك LDO في البداية بناءً على التوقعات
فغالبًا ما تشهد مقترحات الحوكمة من هذا النوع تداولًا استباقيًا
ولا تنتظر كثير من الأموال صدور نتيجة التصويت النهائية للتحرك
بل تبدأ في بناء مراكزها عندما تتشكل توقعات السوق
إذا حظي المقترح لاحقًا بالدعم، فقد تشهد LDO فترة من استعادة التقييم
خصوصًا حين تعود الأموال للاهتمام بعوائد DeFi والتدفقات النقدية للبروتوكولات
لكن إذا تعثرت عملية التصويت
أو اكتشف السوق أن إعادة الشراء لا تحسّن قيمة العملة فعليًا
فقد ترتفع الأسعار أولًا ثم تتراجع
لذا، لا تخلو LDO من الفرص
لكن الأنسب هو التداول بناءً على تطورات الحوكمة والتغيرات في الإيرادات
لفترة طويلة، كانت أكبر مشكلة تواجه LDO هي أن
للبروتوكول تأثيرًا كبيرًا
وحجم التخزين فيه ليس صغيرًا
لكن ما الذي يحصل عليه حاملو العملة
ظل ذلك محورًا للجدل في السوق
والآن، يدرس Lido DAO ربط عتبة إعادة شراء LDO الخاصة بـNEST بنظام ميزانية عام 2027
وفقًا للنموذج الحالي، إذا عُدّلت آلية الميزانية، فقد يرتفع حجم إعادة الشراء السنوي بنحو 8%
وبالنسبة إلى الحاملين، فهذه إشارة إيجابية بالتأكيد
لأن إعادة الشراء تعني احتمال انخفاض المعروض المتداول في السوق
وتعني أيضًا أن إيرادات البروتوكول قد تعود بطريقة ما إلى النموذج الاقتصادي للعملة
لكن لا ينبغي التركيز هنا على إعادة الشراء وحدها
فإعادة الشراء ليست محركًا سحريًا لارتفاع الأسعار
والشرط الأساسي لدعم السعر عبر إعادة الشراء هو أن يحقق البروتوكول نفسه إيرادات مستقرة
إذا زادت الإيرادات وارتفعت عمليات إعادة الشراء
فقد تنشأ للعملة دورة قيمة أكثر صحة
أما إذا لم تتغير الإيرادات، واكتفى البروتوكول بتحويل الميزانية لزيادة عمليات إعادة الشراء
فقد يدعم ذلك السعر على المدى القصير، لكن من غير المؤكد أن يحسّن الأساسيات على المدى المتوسط والطويل
وهناك نقطة أخرى جديرة بالانتباه في أخبار السوق
فزيادة حجم إعادة الشراء بنحو 8% لا تعني زيادة الأرباح بالنسبة نفسها
ولا تعني أن LDO سترتفع حتمًا بالمقدار نفسه
ما ينبغي للمتداولين متابعته فعلًا هو
ما إذا كان حجم التخزين لدى Lido سيواصل النمو
وما إذا كانت إيرادات البروتوكول مستقرة
وما إذا كانت المشاريع المنافسة تستقطب جزءًا من النشاط
وما إذا كان بالإمكان تنفيذ آلية إعادة الشراء باستمرار
قد تتحرك LDO في البداية بناءً على التوقعات
فغالبًا ما تشهد مقترحات الحوكمة من هذا النوع تداولًا استباقيًا
ولا تنتظر كثير من الأموال صدور نتيجة التصويت النهائية للتحرك
بل تبدأ في بناء مراكزها عندما تتشكل توقعات السوق
إذا حظي المقترح لاحقًا بالدعم، فقد تشهد LDO فترة من استعادة التقييم
خصوصًا حين تعود الأموال للاهتمام بعوائد DeFi والتدفقات النقدية للبروتوكولات
لكن إذا تعثرت عملية التصويت
أو اكتشف السوق أن إعادة الشراء لا تحسّن قيمة العملة فعليًا
فقد ترتفع الأسعار أولًا ثم تتراجع
لذا، لا تخلو LDO من الفرص
لكن الأنسب هو التداول بناءً على تطورات الحوكمة والتغيرات في الإيرادات