تفرض فرنسا ضريبة بنسبة 31.4% على تحويل العملات الرقمية إلى عملات مستقرة، اعتبارًا من يناير 2027.
هذا ليس مجرد تعديل تقني ضريبي، بل ضربة مباشرة لأحد الاستخدامات الأساسية للعملات الرقمية: الحفاظ على الأرباح من دون تحويلها إلى عملات ورقية. في الوقت الحالي، ينتقل المتداولون إلى العملات المستقرة لتثبيت أرباحهم مع الحفاظ على سيولتهم في أسواق العملات الرقمية. لكن هذه المرونة ستصبح مكلفة قريبًا.
ثلاثة تداعيات فورية:
1. خطر هروب رؤوس الأموال — من المرجح أن ينقل المتداولون الفرنسيون عملياتهم إلى الخارج أو يستخدموا منصات لا تطلب التحقق من الهوية لتجنب هذه الضريبة. وقد رأينا هذا السيناريو في كل ولاية قضائية حاولت فرض ضرائب على التحويلات غير المحققة أو الوسيطة.
2. تحول في الطلب على العملات المستقرة — قد يدفع هذا المستخدمين نحو مبادلات العملات المستقرة من نظير إلى نظير، أو بروتوكولات التمويل اللامركزي التي لا تُعدّ، وفق الأطر الحالية، أحداثًا خاضعة للضريبة. وكلما زاد الاحتكاك الذي يفرضه المنظمون، انتقل المزيد من النشاط إلى الخفاء.
3. سابقة لسياسة على مستوى الاتحاد الأوروبي — كثيرًا ما تختبر فرنسا هياكل ضريبية صارمة تتبناها لاحقًا دول أخرى في الاتحاد الأوروبي. وإذا أُقر هذا الإجراء، فتوقعوا مقترحات مماثلة في أنحاء الاتحاد بحلول عام 2028.
التوقيت مهم أيضًا. بحلول عام 2027، يُرجّح أن نكون قد دخلنا بعمق في دورة الصعود التالية. فرض الضرائب على التحويلات عند ذروة النشوة يعني استخلاص أكبر قدر من الإيرادات، لكنه يعني أيضًا بلوغ استياء المستخدمين ذروته. تتعلم الحكومات الآن أن توائم توقيت تحركاتها التنظيمية مع دورات السوق.
الخلاصة: الأمر يتعلق بالسيطرة أكثر مما يتعلق بالإيرادات. فالعملات المستقرة تمثل نظامًا نقديًا موازيًا يتجاوز قنوات الخدمات المصرفية التقليدية. وفرض الضرائب على بوابة الدخول هو الطريقة التي تقاوم بها الأنظمة التقليدية.
هذا ليس مجرد تعديل تقني ضريبي، بل ضربة مباشرة لأحد الاستخدامات الأساسية للعملات الرقمية: الحفاظ على الأرباح من دون تحويلها إلى عملات ورقية. في الوقت الحالي، ينتقل المتداولون إلى العملات المستقرة لتثبيت أرباحهم مع الحفاظ على سيولتهم في أسواق العملات الرقمية. لكن هذه المرونة ستصبح مكلفة قريبًا.
ثلاثة تداعيات فورية:
1. خطر هروب رؤوس الأموال — من المرجح أن ينقل المتداولون الفرنسيون عملياتهم إلى الخارج أو يستخدموا منصات لا تطلب التحقق من الهوية لتجنب هذه الضريبة. وقد رأينا هذا السيناريو في كل ولاية قضائية حاولت فرض ضرائب على التحويلات غير المحققة أو الوسيطة.
2. تحول في الطلب على العملات المستقرة — قد يدفع هذا المستخدمين نحو مبادلات العملات المستقرة من نظير إلى نظير، أو بروتوكولات التمويل اللامركزي التي لا تُعدّ، وفق الأطر الحالية، أحداثًا خاضعة للضريبة. وكلما زاد الاحتكاك الذي يفرضه المنظمون، انتقل المزيد من النشاط إلى الخفاء.
3. سابقة لسياسة على مستوى الاتحاد الأوروبي — كثيرًا ما تختبر فرنسا هياكل ضريبية صارمة تتبناها لاحقًا دول أخرى في الاتحاد الأوروبي. وإذا أُقر هذا الإجراء، فتوقعوا مقترحات مماثلة في أنحاء الاتحاد بحلول عام 2028.
التوقيت مهم أيضًا. بحلول عام 2027، يُرجّح أن نكون قد دخلنا بعمق في دورة الصعود التالية. فرض الضرائب على التحويلات عند ذروة النشوة يعني استخلاص أكبر قدر من الإيرادات، لكنه يعني أيضًا بلوغ استياء المستخدمين ذروته. تتعلم الحكومات الآن أن توائم توقيت تحركاتها التنظيمية مع دورات السوق.
الخلاصة: الأمر يتعلق بالسيطرة أكثر مما يتعلق بالإيرادات. فالعملات المستقرة تمثل نظامًا نقديًا موازيًا يتجاوز قنوات الخدمات المصرفية التقليدية. وفرض الضرائب على بوابة الدخول هو الطريقة التي تقاوم بها الأنظمة التقليدية.