近日中证协下发统计报告显示，2025年受公募基金收费改革影响，全行业公募佣金分仓总收入仅为2021年的一半。受此影响，券商研究人员总量缩减且流动频繁，优质分析师向买方或境外流失，加剧人才缺口并导致研报产出与质量下降。传统依赖分仓佣金的盈利模式已难以为继，行业亟须转型探索新路径。

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